智通港股開市掘金(05.10) | 市場在結(jié)構(gòu)調(diào)整中繼續(xù)前行 疫苗股有望再獲追捧

文/萬永強(qiáng)（智通財(cái)經(jīng)研究中心總監(jiān)）

國藥集團(tuán)疫苗獲得世衛(wèi)組織緊急使用認(rèn)證，疫苗股有望再獲得追捧。非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，大宗商品繼續(xù)催化。

【今日頭條】

世界衛(wèi)生組織周五(5月8日)表示，已批準(zhǔn)緊急使用中國國有醫(yī)藥集團(tuán)國藥集團(tuán)研發(fā)的一種冠狀病毒疫苗。世衛(wèi)組織總干事譚德塞在新聞發(fā)布會上說，北京的Covid - 19疫苗建議18歲及以上的成年人接種兩劑。他說，國藥控股(01099)的這一疫苗是第六只獲得世界衛(wèi)生組織“安全性、有效性和質(zhì)量”批準(zhǔn)的疫苗。

點(diǎn)評：世衛(wèi)組織的這一舉動，增加了中國疫苗的可信度。這也給出了個“信號”，即國藥疫苗是安全的。目前國藥控股(01099)的兩劑Covid - 19疫苗已被批準(zhǔn)在中國、阿拉伯聯(lián)合酋長國和巴林緊急使用。另一種中國疫苗由科興科技(Sinovac)公司生產(chǎn)，尚未得到世界衛(wèi)生組織的批準(zhǔn)。有報(bào)道指出，也已進(jìn)入緊急使用授權(quán)評估的最后階段。考慮到歐盟也決定暫緩豁免疫苗知識產(chǎn)權(quán)，因此疫苗股的邏輯不變，看好國藥控股(01099)、復(fù)星醫(yī)藥(02196)的股價(jià)修復(fù)。

【大勢研判】

弱勢格局之下，總是容易出現(xiàn)很多負(fù)面的消息。恒指不得不退守半年線。

如果按圖說話，必須承認(rèn)恒指圖形很難看，不過，也并不代表市場就弱不禁風(fēng)。

5月7日晚上，美國就業(yè)數(shù)據(jù)大爆冷。美國4月非農(nóng)就業(yè)人口變動季調(diào)后僅僅增加26.6萬，遠(yuǎn)不及預(yù)期的增加100萬。不過并不妨礙美股繼續(xù)上揚(yáng)，邏輯很簡單，在這個時(shí)候 ，美聯(lián)儲及財(cái)政部更要大張旗鼓放水來刺激經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)階段，發(fā)展才是硬道理，這給大宗商品的上漲又帶來合理的預(yù)期。

本周只需要看中國CPI數(shù)據(jù)，只要是溫和上漲就是利好。

隨著疫苗類迎來利好，主流資金將再度聚焦疫苗股的修復(fù)，另外大宗商品的邏輯依舊，本周還有一個利好對童嬰類、生殖類預(yù)計(jì)會有刺激。而非核心品種會走勢艱難。市場在結(jié)構(gòu)調(diào)整中繼續(xù)前行。不過，要注意周末周期股電話會議爆棚，太火爆之后，是否會引發(fā)一致性預(yù)期過強(qiáng)，也是需要引起謹(jǐn)慎的地方。

【熱門板塊解析】

隨著A股2020年年報(bào)披露收官，上市銀行年度分紅情況也全部得以呈現(xiàn)。整體來看，雖然受疫情和向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利等政策影響，去年A股上市銀行總體凈利潤僅同比增長0.7%，但分紅水平仍保持穩(wěn)定。其中，21家A股上市銀行2020年度現(xiàn)金分紅率超過30%;回顧近三年分紅方案，合計(jì)有12家上市銀行至少連續(xù)三年保持30%以上的現(xiàn)金分紅比例，包括工、農(nóng)、中、建、郵儲5家國有大行，招行、民生2家股份行。

根統(tǒng)計(jì)，2021年一季度理財(cái)子公司發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績基準(zhǔn)為4.3%，傳統(tǒng)銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.12%。以4.3%為界，截至5月7日收盤，合計(jì)有15家A股上市銀行銀行股息率高于這一數(shù)字。

以險(xiǎn)資為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，在已披露2021年一季報(bào)的上市公司中，險(xiǎn)資合計(jì)持有超過360只A股股票，股票市值近1.5萬億元。其中，險(xiǎn)資持有17只銀行股的市值在各行業(yè)占比最高，持股數(shù)量約500億股，市值近5900億元，占比40%。

點(diǎn)評：從以上數(shù)據(jù)可以看出，銀行股的投資價(jià)值超過了理財(cái)產(chǎn)品的均值，而且其流動性更好。無怪乎險(xiǎn)資對其青睞有加。目前價(jià)位適合風(fēng)偏低的機(jī)構(gòu)投資者。重點(diǎn)品種如招商銀行(03968)、交通銀行(03328)。注意，銀行股一般在大盤不好的時(shí)候容易受到避險(xiǎn)資金的追捧。所以要注意好節(jié)奏。

【公告點(diǎn)睛】

1、據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月8日，國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級螺紋鋼均價(jià)達(dá)到5661元/噸，實(shí)現(xiàn)了5月的“三連漲”，累計(jì)漲價(jià)452元/噸，漲幅達(dá)到8.68%;這一均價(jià)水平，距離歷史最高位還差236元/噸。2008年5月13日，國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級螺紋鋼均價(jià)達(dá)到5897元/噸，為歷史最高點(diǎn)。

點(diǎn)評：大宗商品這一段時(shí)間都漲勢很強(qiáng)，不少品種在不斷創(chuàng)出新高。特別是鋼鐵股的邏輯疊加外部因素顯得更加強(qiáng)勢。持續(xù)關(guān)注龍頭重慶鋼鐵(01053)、鐵貨(01029)的表現(xiàn)。

2、智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，四環(huán)醫(yī)藥(00460)公告，2021年5月7日耗資2667.41萬港元回購1000萬股，回購價(jià)格每股2.63-2.70港元。

點(diǎn)評：醫(yī)美是“黃金賽道”，比養(yǎng)老的邏輯更強(qiáng)，近期主要是受到市場風(fēng)格方面的原因而調(diào)整。公司“瘦臉針”今年2月4日正式上市，公司預(yù)計(jì)三年內(nèi)將在中國取得超過30%的市場份額，意味著未來年銷售額有望達(dá)到數(shù)10億元。另外儲備了多款重磅醫(yī)美產(chǎn)品將于三年內(nèi)上市，包括獨(dú)家代理的Hugel玻尿酸，預(yù)計(jì)2021年底可獲批在中國銷售。自研產(chǎn)品童顏水凝有望于2022年底獲批上市;抗衰、防衰的第一代童顏針填充劑以及刺激膠原蛋白增生的第二代少女針均正處于動物試驗(yàn)階段，預(yù)計(jì)會在2023年申報(bào)。股價(jià)下跌后公司積極展開回購動作，顯示目前價(jià)位性價(jià)比較高。

3、福壽園(01448)發(fā)布公告，2021年5月8日，公司全資附屬公司上海福壽園與安徽龍門文化陵園有限公司(“目標(biāo)公司”)的現(xiàn)任唯一股東(“賣方”)及目標(biāo)公司訂立投資協(xié)議，據(jù)此，上海福壽園將以承擔(dān)債務(wù)的收購形式，收購賣方于目標(biāo)公司的全部股權(quán)，總投資額為人民幣1.45億元。收購事項(xiàng)完成后，目標(biāo)公司將成為公司間接全資附屬公司。

點(diǎn)評：公司是全國性殯葬領(lǐng)先企業(yè)，其中墓園銷售為公司核心業(yè)務(wù)，2020年占比達(dá)到83.4%。因此其發(fā)展?jié)摿驮谀箞@這塊業(yè)務(wù)。目標(biāo)公司地處安徽省宿州市，已建成的紀(jì)念公園設(shè)施齊全、環(huán)境優(yōu)美、資質(zhì)優(yōu)良、土地儲備充足及交通便利。此次收購，無疑對公司后續(xù)發(fā)展帶來較強(qiáng)動能。前景看，國內(nèi)城市化進(jìn)程加速城市人口增加，疊加人口老齡化，共同推動墓地需求持續(xù)增長，未來類似的收購行為值得期待。

4、據(jù)市場反饋，隨著京津冀地區(qū)環(huán)保監(jiān)督加嚴(yán)，原材料價(jià)格上漲，導(dǎo)致水泥及熟料生產(chǎn)成本增加。同時(shí)一些項(xiàng)目需求有所啟動，主要企業(yè)漲價(jià)意愿持續(xù)增加。三四月份連續(xù)喊漲之后，京津冀地區(qū)報(bào)價(jià)有所提升，5月8日-10日北京、天津及河北北部唐山、承德等地主要企業(yè)再次嘗試通知上調(diào)水泥價(jià)格40-60元/噸，實(shí)際落實(shí)待觀察。

點(diǎn)評：按照常規(guī)來看，似乎水泥類個股應(yīng)該會有動作，比如說金隅股份(02009),但要注意，現(xiàn)在煤炭漲價(jià)實(shí)在是太厲害，這對水泥股而言是硬傷，估計(jì)提價(jià)也不一定能覆蓋煤炭這塊漲價(jià)成本?？傮w看煤炭股的邏輯會更強(qiáng)。水泥股里面，中國建材(03323)相對更好一些。

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