最高跌超30%，ARK會(huì)像Archegos一樣引起連鎖反應(yīng)嗎

本文來自“萬得資訊”

近期由于擔(dān)心美聯(lián)儲退出寬松政策，美股市場大幅拋售高估值科技股，使得Cathie Wood旗下ARK基金遭到暴擊，創(chuàng)下2018年以來最差走勢。

近期大宗商品全部大幅上漲，預(yù)示著通脹已經(jīng)到來，從去年開始的大放水面臨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，這對ARK基金非常不友好，因?yàn)槠湟恢币灾貍}高風(fēng)險(xiǎn)科技股著稱，去年收益約150%奪得美國基金漲幅榜桂冠，但今年跟隨科技股波動(dòng)跌落神壇，ARK創(chuàng)新基金已經(jīng)從2021年2月的高點(diǎn)下跌了32%以上。目前Cathie Wood旗下所有基金，除了自動(dòng)化和機(jī)器人ETF(Autonomous Technology and Robotics ETF)外，今年都處于虧損狀態(tài)。

這也導(dǎo)致了大量資金流出，過去6天里，約7.85億美元凈流出，與此同時(shí)，該基金風(fēng)險(xiǎn)敞口已經(jīng)降至去年12月以來最低水平。而且，由于Archegos的爆倉，很多經(jīng)紀(jì)人已經(jīng)開始大幅削減杠桿率，去年，因?yàn)榉簽E的流動(dòng)性，基金經(jīng)理“不得不”買了很多垃圾股。

根據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，他們將還沒有實(shí)現(xiàn)盈利的科技公司編制成一個(gè)指數(shù)，這個(gè)指數(shù)去年的漲幅超過45%，進(jìn)入2021年，目前該指數(shù)跌幅已經(jīng)達(dá)到35%。今年4月份對沖基金的杠桿率達(dá)到歷史最高。

在Archegos事件中遭受打擊最重的瑞信風(fēng)控已經(jīng)大幅收緊，將對沖基金貸款削減了超1/3。這讓很多小型對沖基金的日子抱怨不已，他們本來生存環(huán)境就很緊張，現(xiàn)在從銀行和客戶那里籌資就更困難了。

ARK基金的Wood和Archegos的Bill黃在投資的某些方面處在“同一軌跡”中。例如2016年黃受邀參加普林斯頓神學(xué)院舉辦的周末務(wù)虛會(huì)，主旨是“將金融界的基督徒聯(lián)系起來”，當(dāng)晚的主題晚宴由Wood主持。此后，黃成為Wood公司的投資者，一直支持她，而Wood也像黃一樣經(jīng)常在辦公室里舉行圣經(jīng)學(xué)習(xí)會(huì)。

在今年3月份，ARK基金提出申請，將某些該公司的購買額度消除，比如取消對海外ADR的購買限制;取消對單個(gè)公司購買額度不超過30%的限制等等。最終，她的風(fēng)控可能會(huì)和黃一樣受到質(zhì)疑。

這些修正預(yù)示著ARK將進(jìn)一步增加對單個(gè)公司的押注，如果流動(dòng)性正式收緊，高估值科技股首當(dāng)其沖收到?jīng)_擊，那么ARK基金可能會(huì)遭受大幅度的“瀑布式下跌”，給整個(gè)市場帶來麻煩。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：韓永昌）