國信證券：龍?jiān)措娏?00916)2020年業(yè)績符合預(yù)期 首予“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報(bào)告，首予龍?jiān)措娏?00916)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2021-23年?duì)I收317/354/379億元;歸母凈利61.5/70.3/73.2億元;絕對(duì)合理估值區(qū)間15.36-18.64港元，較當(dāng)前溢價(jià)34-63%。

報(bào)告中稱，公司2020營收286.67億元(+4%);歸母凈利潤47.26億元(+9.29%);公司2020年風(fēng)電控股發(fā)電量達(dá)到436.83億千瓦時(shí)(+7.25%)，風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)同比增加50小時(shí)至2239小時(shí)。今年以來得益于2020年風(fēng)電搶裝規(guī)模上升，加上用電需求復(fù)蘇帶動(dòng)火電業(yè)務(wù)同比大幅增長，21Q1公司實(shí)現(xiàn)營收94.86億元(+28.42%)，其中風(fēng)電分部收入同比增21%，火電分部收入同比增51%，歸母凈利潤25.52億元(+28.24%)，盈利符合預(yù)期。

該行表示，公司隸屬于國家能源集團(tuán)，是我國風(fēng)電運(yùn)營龍頭企業(yè)，風(fēng)電投資開發(fā)經(jīng)驗(yàn)超過29年。目前擁有在運(yùn)風(fēng)電控股裝機(jī)22.3GW，光伏0.5GW，火電1.9GW，合計(jì)24.7GW。十四五期間公司規(guī)劃新建光伏裝機(jī)19GW，風(fēng)電11GW以上，同時(shí)積極籌劃新能源發(fā)電資產(chǎn)并購。

報(bào)告提到，2021年初公司公告可能以人民幣11.42元/股的發(fā)行價(jià)格增發(fā)約3.41億股(4.2%)換股吸收合并“*ST平能”，實(shí)現(xiàn)47億股(占比58.44%)的內(nèi)資股及合并發(fā)行的普通股在深交所主板流通，同時(shí)收購控股股東部分新能源發(fā)電資產(chǎn)。通過此舉實(shí)現(xiàn)H+A的兩地上市，打通境內(nèi)外融資渠道，進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)部資源配置集約化與業(yè)務(wù)發(fā)展協(xié)同化，發(fā)揮相關(guān)領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),建設(shè)具有全球競爭力的世界一流新能源公司。