老年人健康險市場誕生的上市公司：Alignment Healthcare(ALHC.US)如何破局老年人健康管理

本文來自微信公眾號“保觀”，作者：保觀

Alignment Healthcare(ALHC.US)是美國Medicare Advantage市場的一家保險公司，利用獨有的AVA模型，將老年群體分為四個層次，包括健康體(Healthy)、意外事故人群(Healthy Utilizer)、即將罹患慢病的群體(Pre-Chronic)和慢病群體(Chronic)，并將大部分醫(yī)療資源配置在慢病群體，開發(fā) Care Anywhere模型，覆蓋患者生活的方方面面，達(dá)到降低住院率和醫(yī)療費用的目的。

美國市場上各類健康保險公司在資本市場的表現(xiàn)異常活躍，緊隨著Oscar Health登陸紐交所之后，Alignment Healthcare也于三月底上市。

Alignment Healthcare總部位于美國奧蘭治，成立于2013年，由John Kao創(chuàng)立，是一家為老年人提供Medicare的健康險服務(wù)商。該公司于今年3月在納斯達(dá)克進(jìn)行IPO，股票定價每股18美元，共籌集4.896億美元，目前股價近25美元/股，市值約46億美元。

來源：Alignment招股書

成立至今，Alignment Healthcare共獲得三輪融資，融資總額共計3.75億美元，參與投資的有General Atlantic、Warburg Pincus、T. Rowe Price等，投資者不多，但是每輪融資金額都不小。

業(yè)務(wù)現(xiàn)狀：保費增長26.7%，虧損降低50%

Alignment Healthcare提供由人工智能支持的MA計劃、Medicare D處方藥以及一些HMO或者首選供應(yīng)商(PPO)健康計劃。公司目前在加利福尼亞、北卡羅來納州和內(nèi)華達(dá)州的22個市場開展業(yè)務(wù)，約占Medicare Advantage計劃總體市場份額的3%。

2020年，公司賺取保費9.55億美元，較2019年的7.54億美元增長26.7%。醫(yī)療費用支出方面，2019年支出為6.61億美元，2020年支出7.93億美元，同比增長19.9%。2019年醫(yī)療損失率為87.2%，2020年這一比例降為82.6%，與行業(yè)水平基本相當(dāng)，也體現(xiàn)了Alignment的AI模型在降低損失率方面的舉措有成效。

Alignment的銷售、一般和管理費用為1.56億美元，較2019年的1.10億美元增長42%，這一費用的增長率是所有項目中增長最高的。2019年，Alignment凈虧損4473萬美元，2020年這一數(shù)字降為2293萬美元，降低了48.8%。公司健康計劃會員為68323名，較2019年的49313名增長了38.5%。

Alignment通過內(nèi)部和外部銷售渠道吸引新會員，內(nèi)部銷售渠道由Alignment銷售代表組成，通過線下和電話的方式，將Alignment的產(chǎn)品組合出售給客戶。另一個內(nèi)部渠道就是Alignment的線上注冊工具。外部銷售渠道包括與第三方代理渠道的合作關(guān)系，主要采用電話和線上銷售分銷渠道。

分層護(hù)理模型+超越醫(yī)療保健的全方位服務(wù)

Alignment Heathcare利用技術(shù)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢吸引消費者并開發(fā)滿足他們需求的產(chǎn)品，在對會員分層的基礎(chǔ)上進(jìn)行積極的健康管理，并協(xié)調(diào)護(hù)理服務(wù)，通過各類供應(yīng)商提供靈活的護(hù)理供應(yīng)模式，設(shè)計和部署創(chuàng)新支付模型。

利用AVA技術(shù)平臺對會員進(jìn)行分層

Alignment Heathcare的一個主打優(yōu)勢是專為老年護(hù)理推出的技術(shù)平臺AVA，提供醫(yī)療保健生態(tài)系統(tǒng)的端到端協(xié)調(diào)服務(wù)。2014年，Alignment開始構(gòu)建統(tǒng)一的數(shù)據(jù)體系結(jié)構(gòu)，這一體系結(jié)構(gòu)現(xiàn)已成為AVA技術(shù)平臺的基礎(chǔ)。Alignment從針對會員健康的四個臨床應(yīng)用入手，將平臺發(fā)展為涵蓋健康計劃和臨床運營的150多個AI模型和200多個商業(yè)智能面板，向用戶提供所需的數(shù)據(jù)和信息。

AVA的全套工具和服務(wù)都建立在統(tǒng)一的數(shù)據(jù)架構(gòu)中，其在醫(yī)療保健生態(tài)系統(tǒng)中的技術(shù)能力能夠從廣泛的數(shù)據(jù)集中進(jìn)行提取并轉(zhuǎn)化為更深度的分析，從而為Alignment的會員提供一致的高質(zhì)量護(hù)理和服務(wù)。與現(xiàn)有解決方案相比，AVA可以產(chǎn)生更多及時、準(zhǔn)確和可操作的指導(dǎo)，推動有針對性的會員干預(yù)，并支持內(nèi)部護(hù)理團(tuán)隊的工作流程，帶來更好的臨床效果和消費者體驗。

針對服務(wù)方，AVA可支持內(nèi)部雇用的護(hù)理團(tuán)隊、運營團(tuán)隊、營銷團(tuán)隊和護(hù)理人員，以及當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的醫(yī)療保健供應(yīng)商和經(jīng)紀(jì)人。

其中，AVA最突出的一個功能是根據(jù)會員的既往病史、健康狀況和需求等數(shù)據(jù)，將會員分成四類，健康體(Healthy)、意外事故人群(Healthy Utilizer)、即將罹患慢病的群體(Pre-Chronic)和慢病群體(Chronic)，確定最需要護(hù)理的成員，并部署Care Anywhere團(tuán)隊，在會員的家中、醫(yī)療機(jī)構(gòu)或通過虛擬渠道提供及時、有效的護(hù)理。

其中，健康類別的成員需要低水平的醫(yī)療服務(wù)。健康會員約占會員人數(shù)的74%，但索賠份額僅為5%。Healthy Utilizer類別的典型成員是意外事故人群，他們需要接受與事故相關(guān)的一些醫(yī)療護(hù)理，這一類成員約占會員人數(shù)的8%，索賠份額為28%。即將罹患慢病的人群為高危人群，但尚未產(chǎn)生大量醫(yī)療保健支出。Alignment針對這些人群部署針對性的護(hù)理計劃，防止或減緩他們的發(fā)展程度。這類人員約占9%，索賠份額為2%。慢病患者通常是患有多種慢病的復(fù)雜患者，需要進(jìn)行重要、協(xié)調(diào)的護(hù)理，這部分人占9%，但索賠占據(jù)65%。

Alignment將前兩類人群和后兩類人群歸為兩個大類。Alignment將前一類的健康需求交給在各地的社區(qū)醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)負(fù)責(zé)。在這期間，Alignment充當(dāng)一個監(jiān)督者的角色，利用各種工具和應(yīng)用程序，衡量供應(yīng)商在關(guān)鍵質(zhì)量和成本指標(biāo)上的表現(xiàn)。這一操作類似外包服務(wù)。

針對后兩類人群，Alignment主要通過構(gòu)建在AVA平臺上的Care Anywhere模型提供護(hù)理。Care Anywhere是由臨床醫(yī)生驅(qū)動的高級護(hù)理模型，由公司聘請的醫(yī)生、高級執(zhí)業(yè)臨床醫(yī)生、行為健康教練等工作人員提供服務(wù)，共同執(zhí)行跨職能的護(hù)理計劃。與許多管理式醫(yī)療計劃不同，Alignment自建了這些服務(wù)，免費為會員提供有價值的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)。

Care Anywhere的模式是結(jié)合居家護(hù)理與虛擬護(hù)理兩種方式。但是值得注意的是，一開始Care Anywhere的模型是純線下的，護(hù)理團(tuán)隊上門為患者提供服務(wù)。但是在COVID-19期間，Alignment迅速將線下方式與虛擬護(hù)理相結(jié)合。其招股書顯示，在30天的時間里，該公司將護(hù)理模式從97%的居家護(hù)理轉(zhuǎn)變?yōu)?00%的電話和虛擬護(hù)理。

發(fā)展至現(xiàn)在，Care Anywhere計劃的主要功能包括上門拜訪、24/7全天候訪問、高度詳細(xì)的個性化護(hù)理計劃以及協(xié)調(diào)護(hù)理和社會需求。在提供護(hù)理前，護(hù)理團(tuán)隊會根據(jù)老年人的基本情況量身定制護(hù)理計劃，并根據(jù)每個人偏好的護(hù)理方式(電話、視頻或者居家)，與這類高風(fēng)險的老年群體接觸。

例如在面臨一個患有多種慢性疾病，包括嚴(yán)重的抑郁癥、精神分裂癥、阿片類藥物依賴患者的時候，AVA首先根據(jù)臨床檔案將其確定為高危成員。此外，AVA算法提醒護(hù)理團(tuán)隊患者的急診室就診、住院和精神科住院病史。加入到平臺后，AVA持續(xù)獲取有關(guān)藥物、所接受的治療、提供商之間的互動以及使用補(bǔ)充福利(例如運輸)的原始數(shù)據(jù)，支持Care Anywhere團(tuán)隊介入護(hù)理管理。

之后，Care Anywhere團(tuán)隊會制定一項全面的、高度關(guān)聯(lián)的護(hù)理計劃，其中包括定期拜訪，協(xié)調(diào)成員的護(hù)理服務(wù)供應(yīng)商和藥房，確定最適合患者的用藥方案，并與運輸供應(yīng)商和當(dāng)?shù)厮幍陞f(xié)調(diào)，確保會員能夠獲得所需的護(hù)理和藥物。

超越傳統(tǒng)醫(yī)療保健的全面服務(wù)

拋開技術(shù)平臺、醫(yī)療護(hù)理等這些比較常見的優(yōu)勢，Alignment的另外一個獨特之處是圍繞老年人的日常生活，提供能夠影響醫(yī)療健康的各種服務(wù)。

健康狀況的社會決定因素(SDOH)會影響個人健康狀況，包括環(huán)境、經(jīng)濟(jì)和社會因素。Alignment基于這一點認(rèn)識，從傳統(tǒng)的醫(yī)療福利擴(kuò)展到了各個領(lǐng)域，為老年人提供涵蓋醫(yī)療保健和生活方式的一整套福利。具體包括：

ACCESS隨需禮賓卡。Alignment為會員提供ACCESS隨需禮賓卡，會員由此可享受多種零售服務(wù)，并獲得一系列激勵措施，促進(jìn)健康行為。有了這張卡，會員可在50,000多家藥店購買非處方產(chǎn)品，包括CVS、沃爾瑪和Family Dollar。

ACCESS按需護(hù)理服務(wù)。會員可全天候隨時聯(lián)系專門的護(hù)理團(tuán)隊，通過電話或視頻與醫(yī)生溝通、協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)診、安排出行、確定福利計劃等。

陪伴服務(wù)。陪伴服務(wù)的主要目標(biāo)是解決影響老年人健康的孤獨感。在這些計劃中，Alignment將志愿者與需要幫助的慢病患者建立聯(lián)系，為老年人提供陪護(hù)服務(wù)，為志愿者提供服務(wù)機(jī)會。在家庭關(guān)系相對比較獨立的美國，這一點能夠很大程度上緩解老年人的處境。

交通服務(wù)。Alignment與運輸公司合作，在會員往返醫(yī)療診所的過程中提供乘車服務(wù)，可解決許多老年人面臨的交通不便的問題，避免糖尿病或高血壓等慢性疾病的惡化。

寵物護(hù)理。針對需要進(jìn)行醫(yī)院手術(shù)或面臨緊急情況的患者，Alignment還提供寵物寄養(yǎng)服務(wù)，解決妨礙患者受護(hù)理的問題。

挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，Alignment Health優(yōu)勢在哪?

在美國人口老齡化逐漸嚴(yán)重的情況下，選擇切入Medicare Advantage市場為Alignment Healthcare帶來了一些機(jī)遇。根據(jù)國會預(yù)算辦公室的數(shù)據(jù)，2019年醫(yī)療保險凈支出估計為6300億美元，預(yù)計到2029年將增長到1.3萬億美元以上，復(fù)合年增長率為8%。此外，隨著老年人越來越選擇Medicare Advantage，這一規(guī)模為2710億美元的Medicare Advantage市場預(yù)計將以每年約11%的速度增長，到2025年將超過5000億美元。與此同時，65歲以上的老年人也在飛速增長。預(yù)計到2030年，美國老年人口將從2020年的5610萬增加到7310萬，并且在同期人口中所占比例將從17%增長到21%。因此可以說，這個市場正處于蓬勃發(fā)展的時期，給參與者帶來了巨大的發(fā)展機(jī)會。

但與此同時，這一市場也是巨頭林立。2020年，聯(lián)合健康的市場份額為26%，Humana為18%。刨除其他叫得上名字的公司份額，只剩下18%的市場份額。而且尤其值得注意的是，Alignment開展業(yè)務(wù)的三個州，加利福尼亞、內(nèi)華達(dá)州以及北卡萊羅納州，都有一些巨頭已經(jīng)搶占了市場，包括凱撒、聯(lián)合健康、Humana等。該公司也在招股書中提到，將拓展到更多市場，那么如何在這些市場與巨頭競爭，是Alignment需要重點考慮的。

但是在面臨挑戰(zhàn)的同時，Alignment Health也有一些優(yōu)勢。一個是重點針對慢病人群的患者分層模型。說到底，老齡化讓人擔(dān)心的不是老齡人口基數(shù)有多大，而是那些患有慢病、無法生活自理的老齡人群，這類人群占據(jù)了大多數(shù)的醫(yī)療資源和社會資源。

一組數(shù)據(jù)顯示，美國大約80%的老年人口至少患有一種慢性病，而近70%的老年人口至少患有兩種慢性病?；加兴姆N或更多慢性疾病的醫(yī)保人口中36%的人占醫(yī)保總支出的75%。也就是說，最終讓醫(yī)療成本承壓的是這些慢病群體。Alignment正是從慢病人群切入，重點為這類人員提供慢病管理服務(wù)，達(dá)到降低發(fā)病率和節(jié)省醫(yī)療成本的作用。

其次就是Alignment推出的超越醫(yī)療保健的全方位服務(wù)。該公司將眼光不僅僅放在醫(yī)療行業(yè)內(nèi)的健康管理、醫(yī)療服務(wù)和藥品，而是吸納了更多影響用戶健康的社會因素，小到陪護(hù)、寵物看護(hù)，大到交通服務(wù)，這些不僅僅是影響健康的因素，同時也關(guān)系著老年人的社會親疏關(guān)系、安全性等。

在老年人健康保險領(lǐng)域，Alignment的模式非常獨特，為國內(nèi)帶來了一些啟發(fā)。首先是數(shù)據(jù)收集和分析方面，Alignment只依賴于一個AVA平臺，連接用戶、醫(yī)療供應(yīng)商、護(hù)理團(tuán)隊，這樣就保證了所有數(shù)據(jù)都能存儲在一個地方，可供多方共享，同時也滿足了平臺本身的分析功能。

其次是用戶分層方面。Alignment并不拒絕帶病體，其模型在某種程度上還傾向于帶病體。該公司通過將患者分為四大類，協(xié)調(diào)護(hù)理服務(wù)和資源。在國內(nèi)，老年帶病人群一直也是被許多保險公司拒之門外的群體，但這一市場其實很大。Alignment的分類方法為我們提供了一種思路，而國內(nèi)也可以根據(jù)實際情況，將老年人分成更精細(xì)化的群體，也可以將慢病人群分得更精細(xì)。但是需要注意的是，國內(nèi)沒有MA，因此需要涉及保險產(chǎn)品的設(shè)計、護(hù)理團(tuán)隊的配置、藥店端的協(xié)調(diào)，在目前的背景下，這些實施起來都較為困難。

老年人保險市場龐大，慢病市場也很龐大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，中國65歲及以上人口約1.67億，占總?cè)丝诘?1.9%。此外， 超過1.8億老年人患有慢性病，患有一種及以上慢性病的老年人的比例高達(dá)75%，失能、部分失能老年人約4000萬。

面對這片廣闊的市場，無論是在國內(nèi)還是國外，找到切實可行的模型才是良方妙計。沿著Alignment Healthcare的思路，我們希望國內(nèi)有更多保險公司、藥品公司和護(hù)理供應(yīng)商參與到這一市場上來。

(智通財經(jīng)編輯：盧梭)