小摩：舜宇(02382)3D感應(yīng)科技主要受惠者 重申“增持”評(píng)級(jí)

摩根大通發(fā)表報(bào)告表示，重申舜宇光學(xué)(02382)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)65港元，此相當(dāng)預(yù)測(cè)明年市盈率24倍。該行稱，舜宇光學(xué)于去年下半年銷售同比升44%，略遜市場(chǎng)預(yù)期，但毛利率為19.4%，按年升2.22個(gè)百分點(diǎn)，顯著高于市場(chǎng)預(yù)期，尤其是汽車鏡頭模組的毛利率達(dá)11.7%，高于該行原預(yù)期10%。

該行認(rèn)為，鏡頭模組需求升級(jí)及雙鏡頭毛利率較高，均推動(dòng)集團(tuán)整體毛利率上升，縱使平均售價(jià)因競(jìng)爭(zhēng)而面臨壓力。

小摩表示，舜宇在手機(jī)鏡頭市占方面仍處于優(yōu)勢(shì)，預(yù)期該股股價(jià)將因產(chǎn)品組合、毛利率及股本回報(bào)率改善，與及2016年至2018年盈利年均增長(zhǎng)率44%的支持，獲得市場(chǎng)給予重估。

另外，摩根大通認(rèn)為，舜宇光學(xué)會(huì)成為3D感應(yīng)科技趨勢(shì)的主要受惠者，并成為非蘋果手機(jī)的3D感應(yīng)方案最佳供應(yīng)商。