逾2000億美元的“難題”：蘋果(AAPL.US)成為美股現(xiàn)金之王

本文源自 萬得資訊。

一季度財報中，蘋果公司(AAPL.US)不僅在一季度利潤上好于預期，現(xiàn)金規(guī)模也超過標普500指數(shù)現(xiàn)有記錄。

在截至2021年3月的三個月里，這家科技行業(yè)巨頭擁有2043.7億美元的現(xiàn)金和有價證券，這一數(shù)字使蘋果在標準普爾500指數(shù)公司中持有的現(xiàn)金數(shù)量遙遙領(lǐng)先。谷歌(GOOG.US)的母公司Alphabet(GOOGL.US)在通信服務(wù)領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，以1600億美元的現(xiàn)金和投資位居第二。據(jù)相關(guān)媒體報道，微軟(MSFT.US)以1300億美元的資產(chǎn)排名第三。

蘋果的現(xiàn)金儲備仍在不斷積累，盡管該公司采取了積極措施來擺脫現(xiàn)金儲備。盡管如此，蘋果公司在運用現(xiàn)金上仍存在一系列難題。

美股上市公司在疫情期間囤積現(xiàn)金

標準普爾500指數(shù)成份股公司不斷積累的現(xiàn)金正受到更多關(guān)注。

在新冠的不確定性期間，投資者對囤積現(xiàn)金的企業(yè)沒有意見。但現(xiàn)在，要求更高股息和股票回購的呼聲越來越高。不包括金融類股，標準普爾500指數(shù)成份股公司的現(xiàn)金和投資今年已超過2.7萬億美元。

標普道瓊斯指數(shù)公司的指數(shù)策略師Howard Silverblatt表示，"我預計先前暫停發(fā)放的公司將發(fā)放更多(股息)，而一些降低股息率的公司將增加，這取決于經(jīng)濟對疫苗進展、病毒傳播和變異方面的任何新進展的反應(yīng)，以及消費者對支出的反應(yīng)。"

蘋果成為標普500指數(shù)的“現(xiàn)金之王”

蘋果的現(xiàn)金儲備令人印象深刻，但這是一種昂貴的奢侈。截至3月份當季，該公司持有385億美元的現(xiàn)金，314億美元的短期有價證券和1345億美元的長期有價證券。有價證券是能迅速容易變現(xiàn)的投資，蘋果的大部分有價證券是美國國債。

許多投資者對蘋果擁有的大量現(xiàn)金給予批評，稱持有現(xiàn)金及國債都是糟糕的選擇。截至4月29日收盤，10年期美國國債的收益率只有1.74%，幾乎是2018年的一半水平。

在截至2015年9月的財年，蘋果的現(xiàn)金和投資首次超過2000億美元。從那時起，它就積極地試圖使用這筆現(xiàn)金。蘋果本周宣布了數(shù)十億美元的資本支出計劃，該公司還將股票回購計劃提高了900億美元。此外，該公司將季度股息提高了7%，至每股22美分。這意味著蘋果的收益率超過0.6%，而這個行業(yè)的收益率并不高。

蘋果“造錢”的速度一直快于它花銷的速度。但持有這么多現(xiàn)金的機會成本也相當巨大：2040億美元1.62%收益率僅為33億美元。

如果能更好地利用這筆巨額資金，利潤可能會很高。如果一年前把同樣多的錢投資在蘋果公司的股票上，那么蘋果公司將獲得1740億美元的收益。僅僅獲得類似標準普爾500指數(shù)的長期回報就相當于每年200億美元。

如何處理這些現(xiàn)金?

標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)稱，標普500的非金融企業(yè)單是現(xiàn)金(不包括投資)就達到創(chuàng)紀錄的1.9萬億美元。

美股紅利正在上升，投資者也在為回購的大幅增加做準備。標準普爾全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)稱，標準普爾500指數(shù)成份股公司在2020年第四季度斥資1,306億美元回購股票。這高于第二季度887億美元的近期低點。企業(yè)借款也在減少：美國企業(yè)3月份僅發(fā)行了1,923億美元債券，較上年同期減少26%。

標準普爾500指數(shù)成份股公司有能力向投資者支付更高的價格。蘋果公司只支付22%的利潤作為股息(在最近一次提高股息之前)。長期領(lǐng)先的微軟的收益率僅為0.9%，支付的股利不到該公司利潤的30%。而標普500指數(shù)中排名第二、同時也是“FAAMG”成員之一的Alphabet公司，則根本不支付股息。

（智通財經(jīng)編輯：趙錦彬）