交銀國際：維持中國人壽(02628)“中性”評級 目標(biāo)價微降2.6%至18.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報(bào)告，將中國人壽(02628)目標(biāo)價由19港元微降2.6%至18.5港元，維持“中性”評級。

報(bào)告中稱，公司首季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長67%，較2019年同期增長10%，主要來自投資收益。公司去年率先啟動開門紅，較好地應(yīng)對疫情帶來的負(fù)面影響，但2021年將面臨較高增長基數(shù)，同時代理人降幅超預(yù)期，預(yù)計(jì)全年新業(yè)務(wù)價值(NBV)按年降2%。

該行表示，新單保費(fèi)和十年期以上期交保費(fèi)同比顯著下降，主要由于基數(shù)較高，開門紅競爭激烈，以及去年下半年以來代理人顯著下降。新業(yè)務(wù)價值(NBV)同比下降13%，估計(jì)新業(yè)務(wù)價值率同比小幅下降。當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)面臨較大轉(zhuǎn)型壓力，隊(duì)伍結(jié)構(gòu)難以滿足市場需求，粗放式增長模式不可持續(xù)，但轉(zhuǎn)型方向尚不明確。