瑞銀：大幅升碧桂園服務(wù)(06098)目標(biāo)價(jià)34%至95.9港元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將碧桂園服務(wù)(06098)目標(biāo)價(jià)由71.4港元大幅升34%至95.9港元，評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”。

報(bào)告中稱，公司在能力、資源及執(zhí)行往績(jī)上均有強(qiáng)勁表現(xiàn)，加上在服務(wù)領(lǐng)域如新零售、社區(qū)團(tuán)購(gòu)及城市服務(wù)等均有擴(kuò)張，估計(jì)公司市場(chǎng)份額及服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同效應(yīng)將提升。自1月以來(lái)該行有覆蓋的物管行業(yè)平均升40%，主要因?yàn)檎咧С旨觾r(jià)以及社區(qū)增值服務(wù)等，認(rèn)為對(duì)公司也有利，將公司2022年盈利預(yù)測(cè)升6%，以反映城市服務(wù)增長(zhǎng)等影響。

管理層表示，公司2020-25年收入年復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)50%，到2025年收入將超1000億元人民幣(下同)，當(dāng)中將有500億元來(lái)自物管業(yè)務(wù)，300億元來(lái)自社區(qū)增值服務(wù)，200億元來(lái)自城市服務(wù)，150億元來(lái)自寫(xiě)字樓管理。雖然對(duì)于未開(kāi)展或只在初段的業(yè)務(wù)目標(biāo)也十分進(jìn)取，部分增長(zhǎng)可見(jiàn)性較低，或者需要依賴收購(gòu)，不過(guò)該行對(duì)其目標(biāo)看法正面，認(rèn)為公司在新業(yè)務(wù)發(fā)展的執(zhí)行上也有往績(jī)。

瑞銀認(rèn)為，公司去年社區(qū)增值服務(wù)收入達(dá)17.31億元，同比增長(zhǎng)100%，并成第二大收入來(lái)源，認(rèn)為增長(zhǎng)快速主要因?yàn)楣究蛻暨_(dá)420萬(wàn)人，同時(shí)也有繼續(xù)改善滲透率、擴(kuò)展服務(wù)類(lèi)別等，另外公司項(xiàng)目密度較高也有利發(fā)展社區(qū)增值服務(wù)，同時(shí)可建立聲譽(yù)、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效益及成本管理。