輕松贏過特朗普！拜登上臺百日美股表現(xiàn)創(chuàng)70年來最佳

本文轉(zhuǎn)自“財聯(lián)社”。

到目前為止，拜登可能是美股投資者最喜歡的總統(tǒng)之一。

自拜登1月20日正式就職至4月29日，拜登上臺將滿百日。而這一百天內(nèi)美股的表現(xiàn)比此前75年內(nèi)歷屆總統(tǒng)上臺百日的美股表現(xiàn)都要好——此前美股這么好的表現(xiàn)可以追溯到上世紀五十年代艾森豪威爾總統(tǒng)上臺之初了。

可是不得不承認，拜登上臺百日美股的強勁表現(xiàn)很大程度上歸功于美國巨量的財政刺激和貨幣政策寬松，而這也可能為美股未來遭遇的挫折埋下伏筆。

拜登上臺百日美股表現(xiàn)強勁

摩根大通策略師John Normand在一份報告中稱，"拜登上任100天以來，美股回報表現(xiàn)已達到至少75年來的最高水平，因財政刺激措施創(chuàng)下紀錄。"

自拜登就任以來，標普500指數(shù)上漲了24.1%，其漲幅輕松超過了他的多位前任。就連經(jīng)常吹噓美股表現(xiàn)良好的特朗普，在上臺百日內(nèi)美股也只上漲了11.4%。

拜登上臺百日表現(xiàn)輕松碾壓前任

除了艾森豪威爾外，近幾十年內(nèi)唯一能與拜登匹敵的是肯尼迪政府，其上任百日內(nèi)美股上漲了18.5%。

當然，僅憑總統(tǒng)上任之初的情況就判斷其對美股的影響相當片面。盡管拜登上臺后美股表現(xiàn)強勁，但很難判斷這是拜登的因素導(dǎo)致的，還是美股只是在延續(xù)自去年3月底部反彈的趨勢罷了。

National Securities首席市場策略師阿特·霍根(Art Hogan)表示:“任何今年當選總統(tǒng)的人都面臨相當大的順風…現(xiàn)在的情況是，你只要不把事情搞砸，并且最好能推動需要做的事情就行?！?/p>

拜登及此前幾任總統(tǒng)上臺百日美股表現(xiàn)

事實上的確如此。在拜登上臺以來，美國國會已經(jīng)撥款超過3萬億美元用于刺激經(jīng)濟，美聯(lián)儲也將政策放松到了央行歷史上最寬松的程度。拜登提出的基礎(chǔ)設(shè)施支出可能還將增加數(shù)萬億美元，這給了有遠見的投資者更多理由向市場投入資金，除此之外，美國每天有大約300萬人接種疫苗，表明經(jīng)濟復(fù)蘇的希望逐漸明朗。這種種因素都意味著拜登上臺之初，美股市場面臨的可能是最為順風順水的環(huán)境。

霍根說:“我很好奇接下來的100天會是什么樣子。經(jīng)濟重新開放將是一個重要的有利因素。在病毒和疫苗之間的拉鋸戰(zhàn)中，疫苗最終勝出?！?/p>

未來擔憂因素重重

不過，未來仍有一些因素值得令人擔憂。

首先，美股的漲勢似乎已經(jīng)過頭了。標普500指數(shù)較上年同期上漲了約48%，而且六個多月來還沒有出現(xiàn)過明顯的回調(diào)。根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，從去年11月到今年3月，投資者們向股票型基金投入的資金超過了過去12年的總和。

此外，在威爾希爾5000指數(shù)(在美國活躍交易的所有美股市值加權(quán)指數(shù))中，約96%的成分股在過去12個月實現(xiàn)了正回報。霍根說，這是一個創(chuàng)紀錄的水平，盡管波動性比以往更大。

歷任總統(tǒng)上臺百日標普500指數(shù)漲跌幅超1%的日子

盡管拜登已經(jīng)將矛頭對準了美國最富有的人群和企業(yè)，預(yù)計將對他們提高稅收，但市場仍在繼續(xù)推高?；舾f：“當然，我會擔心(美股)漲得太久、太快……總有一天，會有什么東西把事情搞砸?！?/p>

其次，此前巨量的財政刺激措施影響下，僅在2021財年上半年，美國政府就出現(xiàn)了1.7萬億美元的財政預(yù)算赤字，這引發(fā)了人們對如何為這些赤字融資的擔憂。

第三項擔憂因素是美聯(lián)儲的態(tài)度。

美聯(lián)儲此前已經(jīng)多次表示，在通脹似乎在相當長一段時間內(nèi)都高于傳統(tǒng)的2%目標之前，它不會開始收緊貨幣政策，因為美聯(lián)儲的目標是實現(xiàn)充分和包容性的就業(yè)。

安聯(lián)(Allianz)首席經(jīng)濟顧問穆罕默德?埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)認為，“基于結(jié)果”的貨幣政策制定方式是錯誤的，尤其是在通脹明顯上升的情況下。埃爾-埃利安表示，“巨大的流動性和經(jīng)濟復(fù)蘇的顯著回升”正在推動市場，而且應(yīng)該會繼續(xù)這樣做，除非出現(xiàn)“政策錯誤或某種市場混亂”。

本周FOMC又將召開會議，但是幾乎可以肯定仍然不會改變政策，甚至不會暗示即將加息或放緩資產(chǎn)購買。埃爾-埃利安說，他希望看到美聯(lián)儲很快開始逐步收緊貨幣政策。

“政策滯后的風險很高。(滯后)以后你必須猛踩剎車，”他表示，“如果我們猛踩剎車，這才是一件能真正擾亂市場的事情。所以我寧愿看到他們現(xiàn)在慢慢踩剎車，也不愿看到他們在未來的道路上有猛踩剎車的高風險……如果通脹持續(xù)，他們將不得不猛踩剎車，屆時市場的反應(yīng)將比他們現(xiàn)在稍微縮減購債規(guī)模要嚴重得多?！?/p>

(智通財經(jīng)編輯：李均柃)