瑞銀：予華潤(rùn)啤酒(00291)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)削18%至76.55港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，予華潤(rùn)啤酒(00291)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由90港元削18%至76.55港元。

報(bào)告中稱，公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)上行潛力仍然是同業(yè)中最高，主要受惠其分銷(xiāo)能力強(qiáng)，考慮到其2020年業(yè)績(jī)，將其2021-23年盈利預(yù)測(cè)平均降13%，但認(rèn)為其利潤(rùn)上行趨勢(shì)維持不變，估計(jì)2021-23年EBITDA的年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)15%，主要受惠高端產(chǎn)品銷(xiāo)量擴(kuò)張自去年起加快。

該行表示，受惠高端產(chǎn)品貢獻(xiàn)增加，公司在內(nèi)地啤酒行業(yè)的盈利份額將提升，未來(lái)與百威亞太(01876)的距離將拉近。調(diào)查顯示喜力在高收入群組及一線城市的品牌認(rèn)知及消費(fèi)頻率有改善，不過(guò)品牌于高端品類(lèi)的地位面對(duì)較大挑戰(zhàn)，認(rèn)為未來(lái)需要較多營(yíng)銷(xiāo)投入，同時(shí)也需要更多時(shí)間擴(kuò)展規(guī)模。