油市最新預(yù)測解讀：油價今年會漲到80美元/桶嗎？

本文來自“英為財(cái)情Investing”。

當(dāng)前的石油市場與交易員此前所經(jīng)歷過的都截然不同，部分原因是，以往那些穩(wěn)定的市場力量和傳統(tǒng)指標(biāo)都已經(jīng)不再有效。

以下是一些銀行、機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對今年石油前景的看法。除此之外，我們還會討論到OPEC+將如何影響市場，因其下一場會議定于約一周后開始。也要注意的是，OPEC+會不會在4月28日舉行會議，也是個未知之?dāng)?shù)。

對于油價、供需，市場意見分歧

石油價格在4月份一直相對穩(wěn)定，WTI原油期貨在60美元/桶的關(guān)口附近，而倫敦布倫特原油期貨則處于60美元/桶關(guān)口上方。高盛和花旗集團(tuán)的分析師認(rèn)為，油價將在今年夏天升至80美元左右，或者接近這一水平。他們預(yù)計(jì)，對石油的需求將增長至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，并且第三季度的疫情封鎖措施將有所放松。

但其他市場人士則持更為懷疑的態(tài)度，因?yàn)橛《鹊男略龃_診病例現(xiàn)在激增，歐洲國家正在考慮對旅行采取更多的限制措施。

WTI原油期貨周線圖，來源：英為財(cái)情Investing.com

美國能源信息署(EIA)在其最新的短期石油展望報(bào)告中預(yù)計(jì)，今年第三季度石油供求將趨于平衡，第四季度需求將略微超過供應(yīng)。不過，EIA的預(yù)測顯示，布倫特原油在今年下半年的平均價格僅為61美元/桶，這比目前的價格65美元/桶左右還低。

布倫特原油期貨日線圖，來源：英為財(cái)情Investing.com

美國石油學(xué)會(API)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪恩·弗曼(Dean Foreman)博士在本周早些時候的“能源周”(Energy Week)播客上針對該預(yù)測提出了一個有趣的觀點(diǎn)。(免責(zé)聲明：本文作者是能源周播客的聯(lián)合主持人)。他解釋說，EIA的預(yù)測基于以下假設(shè)情景：美國產(chǎn)量將增加90萬桶/日，以滿足2021年需求的增長。

但是，從與美國石油生產(chǎn)商的討論和對計(jì)劃的評估來看，美國的產(chǎn)量似乎不太可能增加這么多，預(yù)計(jì)增幅最多只有90萬桶/日的一半。

如果是這樣，且需求如預(yù)期那樣加速增長，那么石油價格將在下半年上漲，這與EIA的預(yù)測剛剛相反。但是，很大程度上取決于OPEC+的回應(yīng)。如果美國未能增產(chǎn)，那么這其實(shí)是為OPEC+增產(chǎn)亮了綠燈，使其產(chǎn)量增加至超過當(dāng)前計(jì)劃的水平。

OPEC+：伺機(jī)而動，不再主動出擊

OPEC+正在靜觀其變。目前，它計(jì)劃在5月、6月和7月逐步提高石油產(chǎn)量，但要注意的是，該組織將根據(jù)市場信號在月度產(chǎn)量磋商會議上對增幅進(jìn)行調(diào)整。這聽上去是一種可衡量的方法，但OPEC+的一些回應(yīng)策略可能會觸發(fā)價格上漲。

今年，OPEC+不再是一次性設(shè)定未來6個月的生產(chǎn)限額，而是改為每月開一次會，最多設(shè)定未來3個月的產(chǎn)量。不僅如此，沙特還一度意外宣布額外減產(chǎn)，對市場產(chǎn)生了重大影響。

OPEC+希望在每月開會的同時，為石油公司提供足夠的時間來了解其政策并確定下個月的OSP(官方售價)。而且OPEC +定期開會，這樣成員國能夠及時對市場變化做出反應(yīng)。

但是，由于OPEC+會議次數(shù)的增加，誰也不知道OPEC+會有什么舉動，包括石油公司、它們的客戶和石油交易員。同時，OPEC +在很大程度上已經(jīng)成為市場波動的催化劑，而不是穩(wěn)定市場的工具。

交易員更難預(yù)測未來幾個月的油市前景

14個月前，石油交易員通常著眼于某些指標(biāo)來預(yù)測油價走勢，包括生產(chǎn)趨勢、OPEC+政策、經(jīng)濟(jì)的整體狀況(以確定石油需求前景)以及與旅行、煉油、用電量(將石油燃燒可轉(zhuǎn)化為電能)相關(guān)的季節(jié)性問題等。

如今，交易員需要的這些信息已經(jīng)無法唾手可得。美國的生產(chǎn)趨勢很難推斷出來，部分原因是生產(chǎn)商對拜登政府上臺后帶來的變化持謹(jǐn)慎態(tài)度。

OPEC+也變得更加隨機(jī)應(yīng)變，以前6個月調(diào)整一次政策，現(xiàn)在是每月一更。經(jīng)濟(jì)不再是有機(jī)增長，而是直接與政府施加的封鎖措施及其放松有關(guān)。

這就是為什么我們看到有這么多不同的預(yù)測，并且預(yù)測每月都在變化的原因。和2020年初相比，現(xiàn)在的情況已經(jīng)截然不同了。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：莊禮佳）