眾安(06060)設(shè)立亞洲金融科技中心，引領(lǐng)海內(nèi)外保險(xiǎn)新基建

4月9日，保險(xiǎn)科技龍頭眾安在線(06060)旗下的眾安科技國(guó)際有限公司(“眾安科技國(guó)際”)在新加坡成立了“亞洲金融科技中心”(Asia Fintech Center)，推動(dòng)亞洲的金融業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，首階段將聚焦在東盟地區(qū)的保險(xiǎn)領(lǐng)域，包括研發(fā)產(chǎn)品和培訓(xùn)人才。

眾安在線是我國(guó)首家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)科技第一股，成立僅7年時(shí)間就打破了國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)前十的格局，以167億元保費(fèi)名列第九。能做到如此快速成長(zhǎng)要?dú)w功于眾安用科技重塑了保險(xiǎn)價(jià)值鏈。近年來眾安還干了另一件事，把自身沉淀的成熟技術(shù)對(duì)海內(nèi)外保險(xiǎn)業(yè)輸出。

在日本和東南亞七個(gè)國(guó)家，眾安與當(dāng)?shù)仡^部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，輸出核心系統(tǒng)，幫助當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)行業(yè)適應(yīng)全球數(shù)字化的浪潮。亞洲最大的人壽保險(xiǎn)公司友邦保險(xiǎn)集團(tuán)、新加坡最大的綜合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)NTUC Income、日本三大財(cái)險(xiǎn)公司之一的Sompo、東南亞互聯(lián)網(wǎng)巨頭Grab等等都是眾安的客戶。

近日，眾安在線公布了其2020財(cái)年的業(yè)績(jī)，上市以來的首次扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到5.5億元，在全球保險(xiǎn)科技行業(yè)率先盈利。眾安不僅自身驗(yàn)證了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的商業(yè)模式，并且還在成為全球保險(xiǎn)數(shù)字化新型基礎(chǔ)設(shè)施。

眾安加快海外科技輸出布局

后疫情時(shí)代，全球保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速。去年，監(jiān)管保險(xiǎn)業(yè)因?yàn)橐咔樵馐芰司薮蟮膿p失，但全球保險(xiǎn)科技領(lǐng)域仍累計(jì)融資71億美元，創(chuàng)下歷史新高。

眾安科技國(guó)際的“亞洲金融科技中心”(Asia Fintech Center)正是在這樣的背景下成立。眾安科技國(guó)際是眾安在線的國(guó)際發(fā)展平臺(tái)眾安國(guó)際的科技子公司，由眾安國(guó)際與軟銀愿景基金 1 期共同出資成立。

眾安科技國(guó)際是眾安保險(xiǎn)負(fù)責(zé)拓展國(guó)際業(yè)務(wù)的科技平臺(tái)，為東南亞、日本和歐洲的互聯(lián)網(wǎng)公司和金融業(yè)提供保險(xiǎn)科技技術(shù)輸出服務(wù)，與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作設(shè)計(jì)并推出保險(xiǎn)產(chǎn)品，為保險(xiǎn)公司提供核心系統(tǒng)和構(gòu)建線上分銷渠道。

比如在新加坡，眾安的保險(xiǎn)核心系統(tǒng)Graphene，幫助當(dāng)?shù)刈畲蟮木C合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)NTUC Income連接餐飲、公共交通、外賣等場(chǎng)景合作方，并推出碎片化保險(xiǎn)產(chǎn)品組合，用戶可以動(dòng)態(tài)增加保額和保障范圍，得到了自由職業(yè)者和年輕一代的歡迎。

在日本，繼服務(wù)日本三大財(cái)險(xiǎn)公司之一的Sompo之后，眾安去年在日本市場(chǎng)服務(wù)了更多當(dāng)?shù)仡I(lǐng)先的財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)，在當(dāng)?shù)赝瞥觥鞍葱韪顿M(fèi)”和場(chǎng)景化的保險(xiǎn)產(chǎn)品。服務(wù)的保險(xiǎn)公司覆蓋了日本財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額80%以上。

去年，眾安更與AIA亞洲(友邦保險(xiǎn))建立合作。友邦保險(xiǎn)使用Graphene核心系統(tǒng)，能夠觸達(dá)新客戶群，大力創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，加快了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的腳步。

除了保險(xiǎn)公司，擁有數(shù)字化生活場(chǎng)景的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也是眾安的主要客戶。眾安與東南亞O2O巨頭Grab的合作，為Grab數(shù)以千萬計(jì)的用戶提供20多款定制化、按需型的保險(xiǎn)產(chǎn)品，在新加坡和馬來西亞上線按需型重疾險(xiǎn)、按需型車險(xiǎn)、家庭版意外險(xiǎn)等等。

去年，眾安與Grab的合作進(jìn)一步拓展到了印度尼西亞，在印尼的Grab Express上推出了保障貨物快遞時(shí)發(fā)生損毀風(fēng)險(xiǎn)的按需型財(cái)產(chǎn)保障產(chǎn)品。疫情期間，通過向Grab平臺(tái)運(yùn)營(yíng)司機(jī)、乘客、送餐員、物流快遞人員等各種群體提供涵蓋新冠病毒責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)保障、送餐延誤風(fēng)險(xiǎn)保障、同城快遞貨運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)保障等全方面的保險(xiǎn)服務(wù)。

Grab生態(tài)在眾安保險(xiǎn)的科技能力的支持下，已累計(jì)產(chǎn)生超過7000萬張保單。

在東南亞人口最大的國(guó)家印尼，眾安的布局快速拓展。眾安與印尼電子錢包平臺(tái)OVO成立了合資公司，為當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)公司提供科技輸出服務(wù)，讓更多人群享受到便利、普惠的保險(xiǎn)服務(wù)。上月，眾安宣布與保德信金融集團(tuán) (Prudential Financial Inc) 在印尼營(yíng)運(yùn)的合資公司 PFI Mega Life(PML)合作，眾安的全分布式系統(tǒng)架構(gòu)讓PML獲得每秒處理上萬單交易能力，是領(lǐng)先本地行業(yè)數(shù)字化的巨大優(yōu)勢(shì)。

七成保險(xiǎn)公司復(fù)購眾安產(chǎn)品

國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型也在如火如荼地開展。去年，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)提出目標(biāo)，到2022年，國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)線上化率應(yīng)達(dá)到80%以上。從近年的政策趨勢(shì)來看，科技創(chuàng)新始終是引領(lǐng)金融業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，政策也在持續(xù)推動(dòng)金融企業(yè)重視研發(fā)和創(chuàng)新。而在保險(xiǎn)科技賽道上，科技無疑是整個(gè)業(yè)內(nèi)公司發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

眾安在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)線上化大趨勢(shì)中扮演了關(guān)鍵的角色，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的太平集團(tuán)、太保集團(tuán)、友邦中國(guó)、中宏保險(xiǎn)、匯豐人壽等都是眾安的客戶。今年初，眾安與太平財(cái)險(xiǎn)達(dá)成合作，為后者搭建新一代意健險(xiǎn)核心系統(tǒng)。

去年，眾安為太平人壽、友邦人壽、中宏保險(xiǎn)、匯豐人壽、農(nóng)銀人壽等超10家客戶打造了一站式數(shù)字化保險(xiǎn)營(yíng)銷平臺(tái)。眾安的智能營(yíng)銷工具X-Man和X-Magnet等產(chǎn)品讓保險(xiǎn)公司能夠?qū)崿F(xiàn)基于數(shù)字化、在線化、智能化、場(chǎng)景化的智能營(yíng)銷全流程閉環(huán)。

眾安的高效和快速響應(yīng)為業(yè)界公認(rèn)。舉個(gè)例子，2020年7月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售行為可回溯管理的通知》，要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保存互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)銷售交易記錄，以供查驗(yàn)。但對(duì)于大多數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，在三個(gè)月內(nèi)完成可回溯系統(tǒng)改造是不小的工作量。

眾安率先推出了經(jīng)過驗(yàn)證的可視化回溯系統(tǒng)產(chǎn)品，短時(shí)間內(nèi)共簽約了42家保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括34家為首次簽約的新客戶。

截至去年底，眾安實(shí)現(xiàn)科技輸出收入約3.7億元，同比增長(zhǎng)約35.4%，服務(wù)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈客戶75家，客戶次年復(fù)購率達(dá)75%。實(shí)際上，眾安產(chǎn)品及解決方案不僅適用于保險(xiǎn)公司，亦使用于金融行業(yè)的其他企業(yè)，并能夠達(dá)到在全球范圍內(nèi)快速廣泛復(fù)制?？萍驾敵鰧⒊蔀楸姲残碌脑鲩L(zhǎng)級(jí)別。

從橫向?qū)?biāo)同樣以金融科技為主業(yè)的平安旗下公司金融壹賬通(OCFT.US)，眾安估值明顯偏低。截至上周五，金融壹賬通市值達(dá)到60.5億美元，對(duì)應(yīng)市銷率為12倍，券商最新予其2021年14倍市銷率。以眾安目前3倍的市銷率來看，眾安的估值未來空間巨大。

如今，眾安的中長(zhǎng)期投資邏輯已由保險(xiǎn)邏輯向科技邏輯發(fā)生轉(zhuǎn)變，全球保險(xiǎn)科技龍頭的效應(yīng)正在持續(xù)顯現(xiàn)，參考當(dāng)前海外可比公司估值，眾安價(jià)值亟待市場(chǎng)重估。眾安年報(bào)發(fā)布后，有15家券商分析師給予眾安買入評(píng)級(jí)，其中7家進(jìn)一步調(diào)增了公司目標(biāo)價(jià)。

聚焦健康生態(tài)眾安亟待價(jià)值重估

值得關(guān)注的是，2020年的新冠疫情在一定程度上改變了保險(xiǎn)業(yè)態(tài)，持續(xù)加速保險(xiǎn)的線上化趨勢(shì)。在線上投保的大趨勢(shì)下，健康管理需求也隨之旺盛，近年以來健康險(xiǎn)發(fā)展增速最快。龐大的未滿足需求令各方企業(yè)加速了布局的腳步。

聚焦眾安的健康生態(tài)，醫(yī)療科技生態(tài)閉環(huán)已經(jīng)迎來了收獲期，健康生態(tài)去年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)66億元，同比增長(zhǎng)37.4%，超過行業(yè)增速的兩倍。拳頭產(chǎn)品“尊享系列”強(qiáng)勢(shì)升級(jí)，為用戶提供多元化產(chǎn)品配套和定制服務(wù)，立體保障層次，覆蓋用戶全生命周期。

具體來看，近年以來，眾安的健康險(xiǎn)產(chǎn)品系列逐漸拓展，從多次賠付的眾安重疾險(xiǎn)、到一站式打通“健康管理+保險(xiǎn)保障”服務(wù)閉環(huán)的尊享e生2020(門急診版)、再到開啟“家庭模式”，為全年齡層定制保障的尊享e生全家桶及針對(duì)于多發(fā)的甲狀腺疾病的“尊享e生”優(yōu)甲版。

而在今年內(nèi)，眾安帶來了全新升級(jí)百萬醫(yī)療險(xiǎn)重磅產(chǎn)品“尊享e生2021”。該產(chǎn)品建立更多樣的人群覆蓋，初次投保年齡擴(kuò)展到0歲7周，同時(shí)覆蓋6大慢病人群;在尖端醫(yī)療方面，尊享e生2021涵蓋了15種未在國(guó)內(nèi)上市的特種進(jìn)口藥品，以及惡性腫瘤海外醫(yī)療保障;在健康服務(wù)方面，尊享e生2021還通過眾安醫(yī)管家提供了包括1對(duì)1視頻問診、圖文咨詢、醫(yī)療墊付等健康增值服務(wù)。

通過對(duì)核心產(chǎn)品的演變升級(jí)來看，眾安由健康險(xiǎn)作為切入點(diǎn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由保險(xiǎn)向醫(yī)療領(lǐng)域的成功“跨界”。而在2019年7月獲得的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牌照，令眾安以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為支點(diǎn)，打通互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和醫(yī)療，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)診療、商保支付、流量共享等功能，同時(shí)將醫(yī)生集團(tuán)、藥品供應(yīng)商、第三方機(jī)構(gòu)囊括其中，形成連接醫(yī)院、藥店、保險(xiǎn)公司的服務(wù)閉環(huán)。

如果說由險(xiǎn)跨界到醫(yī)的載體是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，那么由醫(yī)再回歸至保險(xiǎn)領(lǐng)域，則需歸功于暖哇科技。2018年，眾安落子大健康領(lǐng)域，暖哇科技就此誕生，致力于深度融合醫(yī)療生態(tài)與健康保險(xiǎn)，逐步打通醫(yī)療數(shù)據(jù)信息壁壘。

目前，暖哇科技直連上千家醫(yī)院，連接超過10個(gè)省市醫(yī)保和衛(wèi)健委平臺(tái)，構(gòu)建了超過2000個(gè)特病數(shù)據(jù)的平臺(tái)，同時(shí)構(gòu)建醫(yī)療知識(shí)庫規(guī)模超過2600萬。暖哇以數(shù)字化能力為基礎(chǔ)，為保險(xiǎn)公司及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供健康險(xiǎn)相關(guān)服務(wù)閉環(huán)，涵蓋產(chǎn)品定制服務(wù)、風(fēng)控服務(wù)、理賠服務(wù)、系統(tǒng)服務(wù)等一體化的健康保險(xiǎn)解決方案，助力健康險(xiǎn)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和降本增效。

而談及數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的推進(jìn)，眾安近年來持續(xù)打造自有平臺(tái)營(yíng)銷、獲客及服務(wù)能力，包括APP、小程序、手機(jī)官網(wǎng)等，用來吸引用戶在自有平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售轉(zhuǎn)化，效果卓著。2020年內(nèi)，公司直營(yíng)渠道收入和用戶數(shù)不斷提升，這也在進(jìn)一步提升了公司用戶的留存度、轉(zhuǎn)化率和復(fù)購率，用戶粘性持續(xù)增強(qiáng)。

通過積累海量、多維度的真實(shí)用戶數(shù)據(jù)和保險(xiǎn)交易數(shù)據(jù)、更全面的用戶畫像和更精準(zhǔn)的風(fēng)控，眾安正在一步步通過使用科技手段加深對(duì)用戶特定的保護(hù)需求、產(chǎn)品設(shè)計(jì)機(jī)制以及風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的理解，輸出更多有價(jià)值的保險(xiǎn)需求產(chǎn)品吸引用戶，樹立起獨(dú)特的品牌優(yōu)勢(shì)，形成醫(yī)療科技生態(tài)的正向循環(huán)。

為健康生態(tài)所做出的一切，終在公司2020年財(cái)報(bào)中迎來了收獲期——2017-2020年間，眾安的健康生態(tài)個(gè)險(xiǎn)付費(fèi)用戶數(shù)以63%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率攀升，去年達(dá)到1400萬，用戶粘性也變得更高，去年個(gè)險(xiǎn)用戶ARPU(每人平均收入)達(dá)到453元，較2018年翻了接近一倍。產(chǎn)品升級(jí)迭代及用戶精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)成果顯著，不斷提升的用戶數(shù)以及用戶收入，使得眾安健康生態(tài)未來高速成長(zhǎng)得到充分保障，持續(xù)領(lǐng)跑賽道。

而事實(shí)上，錨向健康險(xiǎn)的全球保險(xiǎn)科技賽道近年持續(xù)火熱。繼2020年Lemonade和GoHealth之后，Oscar Health亦于今年登陸資本市場(chǎng)，再度掀起一陣保險(xiǎn)科技融資潮。前述美國(guó)公司均是利用數(shù)字化技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿科技切入成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)，意圖重構(gòu)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)模式，在本質(zhì)上與眾安具有相似性與可比性，然而無論是市值還是估值水平卻遠(yuǎn)超眾安。

以Lemonade為例，對(duì)照當(dāng)前市值56.8億美元，該公司市銷率基本穩(wěn)定60倍左右，而進(jìn)入更加成熟商業(yè)化階段、市值卻不到700億港元的眾安而言，相較于估值高企的Lemonade，顯然具備更大幅度的增長(zhǎng)空間。

倘若從業(yè)務(wù)發(fā)展水平具體來看，美國(guó)保險(xiǎn)科技公司基本處于模式探索的早期，而眾安不管在業(yè)務(wù)布局或后續(xù)發(fā)展上，均已領(lǐng)跑于全球賽道。從估值角度來看，美國(guó)保險(xiǎn)科技公司卻顯著高于中國(guó)，究其原因，美國(guó)投資者更愿意相信科技賦能可以使保險(xiǎn)科技公司實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的增長(zhǎng)，從而給予成長(zhǎng)性溢價(jià)。

因此，對(duì)標(biāo)美國(guó)同業(yè)，一家真正科技驅(qū)動(dòng)的中國(guó)保險(xiǎn)科技公司，其成長(zhǎng)價(jià)值不應(yīng)該被忽略。眾安在多個(gè)領(lǐng)域交出的優(yōu)秀成績(jī)，顯然能夠并值得獲得更高的市場(chǎng)關(guān)注度與估值溢價(jià)。