美股越平靜，市場越緊張

本文來自“見智研究”，作者曹澤熙。

本周是2021年迄今為止，美股最安靜的一周，華爾街在想，什么會打破這種平靜。

彭博數(shù)據(jù)顯示，隨著標(biāo)普500指數(shù)升至歷史新高，股票交易量暴跌，美國各交易所的五日平均交易量跌至95億股，為去年10月以來最低。周五的交易特別平靜，僅有87億股換手，這是自去年平安夜以來的最低日交易量。

在過去的13個月，美股先是經(jīng)歷了暴跌，然后又遇到了近一個世紀(jì)以來最激烈的反彈。如今的這種平靜，顯得格外突然。

在疫情依然嚴(yán)重的美國，去年11月疫苗獲批引發(fā)了市場更為樂觀的情緒，美股似乎也開始了風(fēng)格切換。根據(jù)美國銀行的數(shù)據(jù)，自那時以來，已經(jīng)有超過5750億美元流入市場，超過了過去12年的總流入量。

一切都在4月份發(fā)生了變化，美股迎來了一段平靜期。

有分析認(rèn)為，之所以美股十分平靜，和幾個因素密切相關(guān)：隨著經(jīng)濟(jì)限制的放松，市場對零售股的狂熱已經(jīng)降溫；美聯(lián)儲官員輪番表態(tài)之后，債市短暫的拋售引發(fā)了更高的收益率；此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始佐證估值合理。

不過，市場認(rèn)為，這種平靜不會持久。

National Securities首席市場策略師Arthur Hogan稱：

我們之前以每小時100英里的速度行駛，現(xiàn)在又回到了限速之內(nèi)。

我們將看到交易量和波動率重新出現(xiàn)，因為今年我們將目睹經(jīng)濟(jì)增長、收入增長、通貨膨脹的劇烈變化，另外還要注意到美聯(lián)儲全新框架。

平靜之后，等待美股的是什么？

華爾街認(rèn)為，繼續(xù)推動美股向上的動能可能已經(jīng)耗盡。周五，標(biāo)普500指數(shù)收于歷史高點4128.8，高于彭博跟蹤的策略師的年終平均目標(biāo)4099。

持懷疑態(tài)度的人都提到，對美股的投資要謹(jǐn)慎，主要理由不外乎美債收益率上升、美股估值過高以及潛在的加稅措施。

花旗集團(tuán)首席美國股票策略師Tobias Levkovich預(yù)計，美聯(lián)儲將于今年晚些時候開始放寬貨幣刺激政策，而收益指引將減弱，給股市帶來不利影響，并加劇波動，其2021年標(biāo)普500目標(biāo)為3800點。

Bokeh Capital Partners的Kim Forrest則感到更加樂觀。她預(yù)計，自2018年以來最好的財報季將揭開序幕，這將使股市重獲生機。

彭博資訊整理的數(shù)據(jù)顯示，在汽車制造商、銀行和零售商的帶動下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司第一季度的利潤可能增長了24％。

Forrest認(rèn)為：

除非像新冠疫情這樣的特殊情況再次發(fā)生，我們正進(jìn)入盈余季節(jié)，并且去年的基數(shù)非常低，我認(rèn)為一季度美股財報將非常好，也足以鼓舞投資者信心。

（智通財經(jīng)編輯：林喵）