標(biāo)普500創(chuàng)收盤歷史新高，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)有一項(xiàng)誤解

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標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周三小幅上漲，收盤創(chuàng)歷史新高，因美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)承諾推行寬松政策，以支持經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。

具體來看，標(biāo)普500上漲0.15%，至4,079.95，創(chuàng)下新的收盤高點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲16.02點(diǎn)，或0.05%，至33,446.26。納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.07%，至13,688.84點(diǎn)，盡管大型科技股錄得可觀漲幅。亞馬遜，蘋果和Alphabet都上漲了1%以上，而Facebook上漲了2.2%。

美聯(lián)儲(chǔ)官員在3月會(huì)議紀(jì)要上表示，寬松的政策將保持不變，直到產(chǎn)生更強(qiáng)勁的就業(yè)和通貨膨脹，并且不會(huì)僅僅根據(jù)預(yù)測進(jìn)行調(diào)整。會(huì)議總結(jié)表明，盡管官員們看到經(jīng)濟(jì)大幅度增長，但他們認(rèn)為，在超寬松政策改變之前，還需要取得更多進(jìn)步。

政策制定者認(rèn)為，每月購買1200億美元的債券“正在為經(jīng)濟(jì)提供實(shí)質(zhì)性支持?！迸c會(huì)者指出，在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展之前，可能還需要一段時(shí)間，而在此之前，按照美聯(lián)儲(chǔ)基于結(jié)果的指導(dǎo)原則，資產(chǎn)購買將至少以目前的速度繼續(xù)下去。

3月紀(jì)要公布以后，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率政策預(yù)期升溫，隔夜短期美債收益率走低。3月期美債收益率跌0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.015%，2年期美債收益率跌0.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.165%，3年期美債收益率跌0.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.334%，5年期美債收益率跌0.3個(gè)基點(diǎn)報(bào)0.873%。

西北共同財(cái)富管理公司（NorthwesternMutualWealth Management Company）首席投資策略師布倫特·舒特（Brent Schutte）表示，“我認(rèn)為投資者仍對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)生誤解。即使我們在未來幾個(gè)月內(nèi)看到通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)收緊任何措施，直到它們彌補(bǔ)了所有損失，并使更多的錢回到了就業(yè)方面。”

二季度這些因素將驅(qū)動(dòng)市場

分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年在資產(chǎn)購買和對(duì)市場支持方面不會(huì)發(fā)生任何變化。而對(duì)美股市場來說，4月往往是一個(gè)較好的月份，因?yàn)殡S著財(cái)報(bào)季來臨，美股估值將進(jìn)一步受到業(yè)績復(fù)蘇支撐。

隨著疫苗推廣和財(cái)政刺激政策推出，人們對(duì)商業(yè)環(huán)境前景的樂觀情緒一直在增長。今年到目前為止，投資者偏愛在經(jīng)濟(jì)周期開始時(shí)表現(xiàn)更好的資產(chǎn)，也就是所謂的價(jià)值輪換。

TCW高級(jí)投資組合經(jīng)理戴安娜·賈菲（Diane Jaffee）表示：“自2016年以來，我們還沒有看到這種價(jià)值股反彈。就像有超級(jí)成長股周期一樣，我確實(shí)相信也有超級(jí)價(jià)值股周期。它并沒有在2016年成為現(xiàn)實(shí)，但我認(rèn)為我們現(xiàn)在將看到這一幕?！?/p>

賈菲告訴MarketWatch：“我認(rèn)為投資者已經(jīng)開始意識(shí)到通貨膨脹會(huì)在短期內(nèi)上升，但這種上升不會(huì)持續(xù)下去。” “盡管如此，如果收益率曲線變得更陡峭，或10年期美債收益率由于經(jīng)濟(jì)增長上升，這將會(huì)是一個(gè)好消息。這就是過去十年來我們一直在等待的東西！”

摩根士丹利投資管理公司(Morgan StanleyInvestmentManagement)首席高級(jí)投資組合經(jīng)理安德魯?斯利蒙(Andrew Slimmon)認(rèn)為，鑒于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持貨幣政策支持承諾的高度不信任，現(xiàn)在是投資價(jià)值股的最佳時(shí)機(jī)。

斯利蒙在電郵評(píng)論中寫道：美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)改變政策，珍妮特?耶倫甚至承認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)衰退后過快調(diào)整政策，犯了政策錯(cuò)誤。然而，投資者繼續(xù)無視她和鮑威爾的聲明。

與此同時(shí)，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)董事長兼首席執(zhí)行官杰米?戴蒙(Jamie Dimon)周三公布了致股東的年度公開信，對(duì)經(jīng)濟(jì)提出了樂觀看法。

他寫道:“我毫不懷疑，伴隨著過度儲(chǔ)蓄、新的財(cái)政刺激、巨額赤字支出、更多的量化寬松政策、潛在的新基礎(chǔ)設(shè)施法案、成功的疫苗以及疫情結(jié)束時(shí)的興奮情緒，經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)繁榮起來?！薄斑@種繁榮很容易延續(xù)到2023年，因?yàn)樗械闹С龆伎赡苎永m(xù)到2023年?！?/p>

（智通財(cái)經(jīng)編輯：張金亮）