民生證券：朗新科技(300682.SZ)扣非業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，朗新科技(300682.SZ)扣非業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，數(shù)字生活業(yè)務(wù)值得期待。預(yù)期公司2021-2023年EPS分別為0.84/1.01/1.18元，對(duì)應(yīng)PE分別為18X、15X、13X。公司近三年平均PE(TTM)為55X，公司目前PE(TTM)為24X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

民生證券指出，公司20年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)5.84億元，同比增長(zhǎng)43.86%。公司受收購(gòu)邦道科技、易視騰科技帶來(lái)的并表影響，2020年整體利潤(rùn)仍有波動(dòng)，但扣非利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，說(shuō)明公司自身成長(zhǎng)性。

民生證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

公司2021年3月30日發(fā)布2020年年報(bào)，2020年?duì)I業(yè)收入33.87億元，同比增長(zhǎng)14.1%;歸母凈利潤(rùn)7.07億元，同比減少30.69%。

分析與判斷

扣非凈利潤(rùn)增速較高，傳統(tǒng)電力信息化切入采集領(lǐng)域增加發(fā)展機(jī)會(huì)

公司歸母同比下降30.69%，主要由于2019年凈利潤(rùn)含重大資產(chǎn)重組收購(gòu)產(chǎn)生的一次性投資。排除此影響，扣非歸母凈利潤(rùn)5.84億元，同比增長(zhǎng)43.86%。傳統(tǒng)電力信息化業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，切入采集領(lǐng)域增加發(fā)展機(jī)會(huì)。2020年能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.27億元，同比增長(zhǎng)約23.11%。公司參與了國(guó)網(wǎng)能源互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)系統(tǒng)(營(yíng)銷(xiāo)2.0)等項(xiàng)目機(jī)會(huì)，從營(yíng)銷(xiāo)為主發(fā)展到營(yíng)銷(xiāo)+采集雙核心業(yè)務(wù)，并延伸到電力增值服務(wù)和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域，有利于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的持續(xù)成長(zhǎng)。

數(shù)字生活業(yè)務(wù)翻倍增長(zhǎng)，充電等業(yè)務(wù)有望成為下一階段重要看點(diǎn)

公司數(shù)字生活業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，2020年收入達(dá)到5.91億元，同比增長(zhǎng)101.86%。

生活繳費(fèi)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，日活已超千萬(wàn)。公司累計(jì)服務(wù)用戶(hù)數(shù)超過(guò)3億戶(hù)，日活躍用戶(hù)數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)戶(hù)，連接的公共服務(wù)機(jī)構(gòu)超過(guò)4800家。與此同時(shí)，公司已接入孟加拉國(guó)絕大多數(shù)頭部公共事業(yè)機(jī)構(gòu)，覆蓋該國(guó)16%以上的人口和30%的線(xiàn)上繳費(fèi)業(yè)務(wù)，海外業(yè)務(wù)快速發(fā)展。

已經(jīng)覆蓋國(guó)內(nèi)超10%充電樁，充電業(yè)務(wù)有望成為下一階段重要看點(diǎn)。公司積極發(fā)展充電等業(yè)務(wù)，平臺(tái)已累計(jì)接入全國(guó)充電運(yùn)營(yíng)商超220家、充電樁接入數(shù)量超10萬(wàn)個(gè)，根據(jù)中國(guó)電動(dòng)充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)(2020年12月)，國(guó)內(nèi)公共類(lèi)充電樁約80.7萬(wàn)臺(tái)，公司目前接入的比例已達(dá)到約12%，未來(lái)前景可期。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)不及預(yù)期，停車(chē)等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期。