探秘龍虎榜 | 朗姿股份(002612.SZ)強力反包漲停平臺高點或可突破 魯西化工(000830.SZ)業(yè)績大幅增長有望突破上一個高位

文/萬永強(智通財經(jīng)研究中心總監(jiān))

【導(dǎo)讀】碳中和再度迎來分歧，但高標(biāo)龍頭深圳能源和南網(wǎng)能源繼續(xù)回封，雪迪龍再度一字板，這幾個品種都是本欄前期挖掘的龍虎榜品種。數(shù)字貨幣概念再度走牛，前期挖掘的龍頭御銀股份強勢封板，后市可繼續(xù)看高一線。上次標(biāo)的蘇美達漲停開出被砸盤，如果不能反包就走弱，金風(fēng)科技小幅上漲。今日選取熱門板塊的醫(yī)美龍頭朗姿股份和一季報龍頭魯西化工。

朗姿股份(002612.SZ)

朗姿股份(002612.SZ)：受多家游資青睞，有三家知名游資凈買入1.34億元，其中杭州幫買入6222萬元，機構(gòu)對倒凈買入2491萬元，當(dāng)日凈買入1.16億元，該股前兩日大陰線洗盤，今日強力反包漲停，前期平臺高點預(yù)計可以順利突破。

基本面分析：題材是醫(yī)美概念+女裝。公司以中高端女裝起家，近20年發(fā)展積累強粘性和高消費力的女性客群，2015年起橫向多元化拓展，以打造“泛時尚產(chǎn)業(yè)互聯(lián)生態(tài)圈”為戰(zhàn)略目標(biāo)，通過投資韓國夢想整形醫(yī)院切入醫(yī)美賽道。2016年收購米蘭柏羽、晶膚醫(yī)美等6家區(qū)域知名機構(gòu)，此后設(shè)立朗姿醫(yī)療子公司作為醫(yī)美業(yè)務(wù)機構(gòu)持股平臺+輸出集團化管理能力，并相繼收購陜西高一生、西安美立方等，以合伙制為主加快米蘭柏羽、晶膚醫(yī)美的收購和新建拓展。截至2020Q3已擁有18家醫(yī)療美容機構(gòu)，其中米蘭柏羽4家、晶膚醫(yī)美12家、高一生2家，已形成區(qū)域規(guī)模，積累了豐富運營經(jīng)驗，正向全國醫(yī)美機構(gòu)龍頭的長期戰(zhàn)略目標(biāo)邁進。

深耕醫(yī)美終端渠道，精細(xì)化、連鎖化運營助力公司跑馬圈地。公司于16年即進入醫(yī)美領(lǐng)域，搭建了醫(yī)管公司、品牌事業(yè)部、醫(yī)院機構(gòu)的三級機構(gòu)精細(xì)化運營體系。通過醫(yī)管公司，統(tǒng)一對終端機構(gòu)的財務(wù)、法務(wù)、人力、采購、信息化等方面進行管理，通過品牌事業(yè)部，統(tǒng)一對下屬機構(gòu)的營銷進行統(tǒng)籌規(guī)劃，使得終端機構(gòu)職能更加簡單化、標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制化。精細(xì)化運行也將公司的醫(yī)美業(yè)務(wù)管理費用控制在10%以下，低于競爭對手平均水平。同時，連鎖化運營大幅提升了公司的經(jīng)營效率。終端機構(gòu)將耗材需求統(tǒng)一上報由集團統(tǒng)一采購;公司同樣規(guī)范了終端渠道的耗材使用品類范圍，強化公司對上游的議價能力，采購端協(xié)同效應(yīng)凸顯。未來，公司將持續(xù)通過連鎖化模式搶占區(qū)域市場。

公司投資設(shè)立醫(yī)美股權(quán)并購基金博辰八號，加速醫(yī)美并購擴張進程。本次設(shè)立醫(yī)美股權(quán)并購基金，公司擬投資自有資金1.2億元，基金規(guī)模2.51億元，公司作為有限合伙人，與普通合伙人朗姿韓亞資管通過股權(quán)投資的形式投資于醫(yī)療美容領(lǐng)域及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的未上市公司股權(quán)。對比公司20年12月投資的蕪湖博辰五號基金，自有資金2億元，基金規(guī)模4.01億元。公司再次加碼醫(yī)美賽道，相關(guān)業(yè)務(wù)擴張持續(xù)加速。

隨社會美容意識和消費升級持續(xù)推進，醫(yī)美步入高增階段，滲透率尚有巨大空間。2021年在整體外部環(huán)境優(yōu)化條件下，公司保持服裝板塊穩(wěn)健運營，并集中優(yōu)勢資源發(fā)展醫(yī)美業(yè)務(wù)，繼續(xù)通過內(nèi)生拓店+并購?fù)庋与p輪驅(qū)動，醫(yī)美機構(gòu)數(shù)量有望加速增長。憑借成熟化管理體系輸出加持，跨區(qū)域拓展前景更加明朗，新機構(gòu)盈利周期亦有望進一步縮短，持續(xù)貢獻收入業(yè)績關(guān)鍵增量。

魯西化工(000830.SZ)

魯西化工(000830.SZ)：多主力現(xiàn)身龍虎榜，深股通對倒凈買入1323萬元，機構(gòu)對倒買入2168萬元，賣出2156萬元，今日買賣均衡，當(dāng)日凈買入5701萬元，該股業(yè)績大幅增長，今天量能略小，如果再度放量則有望突破上一個漲停高位16.61元。

基本面分析:題材是一季報預(yù)增+化工+新材料。公司是集化工、化肥、裝備制造及科技研發(fā)于一體的綜合性化工企業(yè)。深耕煤化工領(lǐng)域，歷經(jīng)多年沉積發(fā)展，已經(jīng)實現(xiàn)了包括煤化工、鹽化工、氟化工、硅化工以及新材料五大產(chǎn)品線較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈布局，經(jīng)營產(chǎn)品：聚碳酸酯、己內(nèi)酰胺、尼龍6、雙氧水、多元醇、高端新型制冷劑、有機硅、甲烷氯化物、燒堿、氯化芐、甲醇等，逐步實現(xiàn)基礎(chǔ)化工向綜合性化工平臺的升級。

2020年公司化工新材料產(chǎn)品營收占比70%，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品營收占比20.9%，化肥產(chǎn)品營收占比僅為8.7%，可以看到公司正逐步實現(xiàn)從單一化肥廠成長為綜合性化工新材料平臺。

亮點：1、中化集團入主成為公司實控人。中化集團下屬中化投資以現(xiàn)金方式認(rèn)購魯西化工2020年7月非公開發(fā)行的全部股份，公司2021年1月28日公告，中化投資子公司中化聊城從聊城市財信投資有限公司受讓9.99%魯西集團股權(quán)，變更后中化集團共持有魯西集團55%的股權(quán)，并實際持有魯西化工48.93%股權(quán)，成為公司實控人。中化集團計劃未來3年投入120億元，將公司打造成高端化工新材料和化工裝備生產(chǎn)基地。公司將有望成為中化集團整合高端化工新材料業(yè)務(wù)的平臺，實現(xiàn)從煤化工巨頭向新材料龍頭企業(yè)轉(zhuǎn)型。

2、新項目開工建設(shè)，未來有望再造魯西。公司擬投資約140億元建設(shè)60萬噸/年己內(nèi)酰胺·尼龍6項目、120萬噸/年雙酚A項目及24萬噸/年乙烯下游一體化項目。擬投資金額約占公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)總額的70%左右，其中己內(nèi)酰胺·尼龍6一起項目已經(jīng)啟動，該項目預(yù)計2022年9月完工，項目建成投產(chǎn)后，可新增30萬噸/年己內(nèi)酰胺·尼龍6產(chǎn)能。

3、油價上漲有望增厚煤化工企業(yè)利潤。通過分析近十年原油-動力煤價差，以及國內(nèi)主要的煤化工上市公司ROIC情況，當(dāng)油價上漲時，煤頭ROIC較高，反之當(dāng)油價下跌時ROIC下降?？紤]到全球經(jīng)濟復(fù)蘇，國際油價中樞有望上行，推動原油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格上漲，公司有望受益煤油價差擴大。

公司煤炭指標(biāo)壓力有望緩解，140億加碼新材料產(chǎn)業(yè)，通過摻燒蘭炭、購買能耗指標(biāo)以及引入外電等，減輕煤炭指標(biāo)壓力，加上中化與山東簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，幫助推動新舊動能轉(zhuǎn)換。中化集團有望幫助公司解決限制企業(yè)發(fā)展的問題，可能包括園區(qū)用地、用煤指標(biāo)、能耗問題等。

3月29日，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2021年1-3月歸屬上市公司股東的凈利潤9.00億至10.00億，同比變動5245.53%至5839.48%，化學(xué)制品行業(yè)平均凈利潤增長率為2.02%。公司基于以下原因作出上述預(yù)測：報告期內(nèi)，公司嚴(yán)抓安全環(huán)保管控，各生產(chǎn)裝置保持了平穩(wěn)運行。公司多年來延鏈、補鏈、強鏈，產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，優(yōu)勢產(chǎn)品產(chǎn)能不斷擴大。受市場供求關(guān)系影響，主要化工產(chǎn)品的銷售價格同比上升幅度較大，部分原料的采購價格波動較大，業(yè)績同比較大幅度上升。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對具體證券的買賣建議，不代表任何機構(gòu)利益，同時可能存在觀點有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。