小摩：升蒙牛乳業(yè)(02319)目標(biāo)價至54港元 評級“增持”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告，將蒙牛乳業(yè)(02319)目標(biāo)價由45港元升至54港元，評級“增持”。

報告中稱，公司去年列帳銷售及純利同比跌3.8%及14.1%，撇除單次并購及出售資產(chǎn)影響，去年核心銷售同比升10.6%，核心純利同比則跌9.4%。意味去年下半年銷售同比升11.8%，與低雙位數(shù)增長指引相符，營收率同比增60基點(diǎn)，則高于指引。

該行表示，公司目標(biāo)2025年銷售及盈利倍升，主要通過內(nèi)生增長，以及鮮奶、芝士及嬰兒配方粉快速增長(預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)2025年銷售約20%)。調(diào)整公司2021-23年每股盈測0%至1%，預(yù)計(jì)公司銷售及純利今年分別升14.7%及52.7%，在2019-25年間銷售及純利年均復(fù)合增長預(yù)計(jì)分別12.5%及16.1%。