野村：維持中國(guó)人壽(02628)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)23.41港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報(bào)告，維持中國(guó)人壽(02628)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.41港元。

報(bào)告提到，公司去年純利下跌14%，高于該行預(yù)期5.5%，由于投資收益高于預(yù)期推動(dòng)，意味著下半年純利跌5%，由于貼現(xiàn)率產(chǎn)生的準(zhǔn)備金要求所拖累，新業(yè)務(wù)價(jià)值低于預(yù)期。

野村表示，去年公司總投資回報(bào)率為5.3%，比2019年增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)，意味著下半年總投資回報(bào)率為5.3%，同比增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)。但新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)下降1%至580億元人民幣，雖然表現(xiàn)比同業(yè)表現(xiàn)佳，但仍遜該行預(yù)期2.5%，反映下半年新業(yè)務(wù)價(jià)值下降11%，而上半年的新業(yè)務(wù)價(jià)值則同比增長(zhǎng)7%，內(nèi)含價(jià)值1.072萬(wàn)億元人民幣，基本符合預(yù)期。由于代理人線下銷(xiāo)售活動(dòng)仍受限制，因此下半年的首年業(yè)務(wù)保費(fèi)跌20%。不過(guò)，下半年的業(yè)務(wù)利潤(rùn)率有所改善。