再破天量紀錄！Q1美垃圾債發(fā)行達1396億美元 然狂熱需求不再引擔憂

本文轉(zhuǎn)自“JT2智管有方”。

隨著美國國債收益率上行勢頭不變，美國垃圾級公司加快發(fā)行債券以利用當前仍具吸引力的借貸成本。截至3月25日(周四)，美國高收益?zhèn)l(fā)行量創(chuàng)下單季度歷史新高。

據(jù)彭博，二手車銷售電子商務平臺Carvana Co.周四發(fā)行了6億美元的債券，將第一季度的垃圾債發(fā)行量推高至1396億美元大關，超過了去年二季度疫情開始時約1390億美元的紀錄。此外，今年至少有24家首次發(fā)行垃圾債券的公司，貢獻了約130億美元的供應。

美聯(lián)儲在去年宣布將擴大一級和二級市場企業(yè)信貸融資的規(guī)模和范圍，開始購買“墜落天使”(Fallen Angels)，即在美國時間3月22日仍具備投資級評級、但此后被降級到高收益級(垃圾級)的最高三個級別的債券(BB+，BB，BB-)。受此消息提振，美國垃圾債發(fā)行量大幅回暖，而收益率卻創(chuàng)歷史新低。

不過，面對如此高的發(fā)行量，市場此前的狂熱需求似乎已經(jīng)消散。

Refinitiv Lipper數(shù)據(jù)顯示，在截至3月10日的一周內(nèi)，美國垃圾債券基金遭遇了53.3億美元資金外流，這是去年7月1日(當周撤資55.5億美元)以來最大一次周度撤資，也是有記錄以來第五大周度資金外流。在此之前，投資者已經(jīng)連續(xù)三周從該類別基金撤資。

“真的很難跟上發(fā)行的步伐，” 彭博援引T. Rowe Price美國高收益基金的投資組合經(jīng)理Kevin Loome表示， “這幾乎就像是消化不良的問題，我們正在接近這一點”。

短期內(nèi)垃圾級企業(yè)的發(fā)債動力預計仍將維持，人們普遍擔心，疫情的消退加上積極的財政刺激，通脹上升的可能性已經(jīng)變大。此外，美聯(lián)儲大概率將容忍美債收益率進一步上行，推動垃圾級企業(yè)繼續(xù)鎖定當前借貸成本。

外媒援引Incapital首席市場策略師兼高級交易員帕特里克?利里(Patrick Leary)表示：“市場仍在接受這樣一個事實，即美聯(lián)儲將專注于就業(yè)最大化，并將任由通脹蔓延。收益率總體上仍處于美聯(lián)儲需要的低位?！?/p>

（智通財經(jīng)編輯：玉景）