Ark基金承壓，木頭姐重申對通脹壓力逆轉(zhuǎn)的看法

本文轉(zhuǎn)自“華爾街見聞”

ARK首席投資官Cathie Wood周四承認，公司旗下基金受到利率攀升的沖擊，但她對投資者表示，通脹態(tài)勢會逆轉(zhuǎn)，美股的輪換也不足為懼，公司押注顛覆性創(chuàng)新和高增長公司的戰(zhàn)略不會改變。

ARK旗下的基金資管規(guī)模近500億美元，其中ARKK創(chuàng)新ETF資管管規(guī)模達220億美元，在過去12個月吸引了數(shù)百億美元的資金流入。

但該公司幾只etf今年開始停滯不前或下跌。

她在芝加哥期權(quán)交易所（CBOE.US）舉行的一次討論中表示：“許多人擔心，ARK的投資策略會因利率上升而改變，尤其是在市場的這一輪周期中。對我們來說，一個關(guān)鍵問題是利率會上升多遠，這涉及到對通脹的擔憂?！?/p>

經(jīng)濟復(fù)蘇和通脹預(yù)期上升，推動美國長期國債收益率上升，使得許多近兩年內(nèi)快速增長的公司的估值下挫。

其中，ARKK重倉的特斯拉（TSLA.US）股價今年已下跌11%，較2月份高點下跌逾30%。該基金重倉的另外兩只股票，遠程醫(yī)療服務(wù)商Teledoc（TDOC.US）和視頻會議服務(wù)商Zoom（ZM.US），已較歷史高位下跌逾40%。

對此，Wood表示：“隨著利率快速上升，高估值股票受到重創(chuàng)。然而從長遠來看，我們依然看好些創(chuàng)新型公司的增長。”

目前，10年期美債收益率在1.6%，Wood認為它會在2%～3%的水平穩(wěn)定下來，其間可能對市場帶來沖擊，但股市面臨的沖擊可能并不如預(yù)期中嚴重。

美股的風(fēng)格輪換在進行，價值投資今年獲得了巨大收益。羅素3000價值指數(shù)本季度上漲了近10%，超過了納斯達克指數(shù)和標準普爾500指數(shù)。

Wood說：“我們喜歡這種現(xiàn)象，這表明牛市已經(jīng)擴大了，不僅僅是我們這種策略（押注科技型公司）才能獲得收益?！?/p>

“我們認為美股目前正處于良好的周期性反彈中，但全球經(jīng)濟中有兩股強大的通縮力量在起作用?！?/p>

她稱，第一種力量即由創(chuàng)新驅(qū)動的通縮，帶來成本降低、效能提高，從而使得價格下降、帶動需求攀升。第二種力量為企業(yè)高企的負債驅(qū)動的通縮，通常是因一些大型企業(yè)短視而造成的，利潤沒有用于投資未來，而是用來發(fā)放股利和回購股票，如GE（GE.US）、IBM（IBM.US）借了不少債，最后只能通過產(chǎn)品降價來還債。

“通脹會繼續(xù)還是會逆轉(zhuǎn)？我們認為它會逆轉(zhuǎn)?！?/strong>

（智通財經(jīng)編輯：秦志洲）