5G風(fēng)口之下，KeyBanc上調(diào)美國鐵塔(AMT.US)、冠城國際(CCI.US)等通信鐵塔商至增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，KeyBanc上調(diào)美國鐵塔(AMT.US)、冠城國際(CCI.US)及SBA通訊(SBAC.US)至“增持”評級，分別予目標(biāo)價275美元、193美元及313美元。

該行表示，已經(jīng)重新設(shè)定通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的增長預(yù)期，5G時代仍將到來。宏觀上對5G的看法正在改善，這應(yīng)該會導(dǎo)致企業(yè)的資本支出加速，并最終在未來2-3年內(nèi)，刺激新的租賃活動回到創(chuàng)紀(jì)錄的高點。

報告稱，受5G前景的推動，到2023年，美國無線領(lǐng)域的資本支出將從去年的不到290億美元增加到330億美元以上。特別是C波段拍賣，Verizon (VZ.US)在三年內(nèi)投入了100億美元的資本支出，AT&T (T.US)投入了60億至80億美元，尤其是在T-Mobile(TMUS.US)，該公司已經(jīng)設(shè)定了員工流失率預(yù)期，以及Dish Network(DISH.US)目前已與所有鐵塔公司簽訂了主租賃協(xié)議。

該行預(yù)計，三大租賃公司2021年的新租賃業(yè)務(wù)增長預(yù)計為6.6%，未來幾年將分別加速至7%以上和8%以上，最大的驅(qū)動力是超過6億美元的c波段租賃業(yè)務(wù)。

與此同時，KeyBanc表示，隨著T-Mobile流失問題的明朗化，已經(jīng)重新設(shè)定對其凈有機增長預(yù)期。預(yù)計今年的有機凈增長為4.3%(2020年為4.6%)，2022年略微放緩，最終將加速回到5%-6%的區(qū)間。

有些人擔(dān)心，在對頻譜波段投入巨大財力之后，企業(yè)的資本支出可能不會增加，“我們發(fā)現(xiàn)這不太可能，因為運營商投資不足的風(fēng)險大于過度投資的風(fēng)險，導(dǎo)致資本支出增加的結(jié)果更有可能出現(xiàn)，”該行補充道。

綜合以上因素，KeyBanc表示，所有通信鐵塔服務(wù)供應(yīng)商的風(fēng)險回報率都是積極的，它正在上調(diào)對冠城國際的預(yù)期。