泛生子(GTH.US)發(fā)布2020年全年財務(wù)報告 總營收創(chuàng)新高早篩業(yè)務(wù)成為重要亮點(diǎn)

據(jù)智通財經(jīng)了解，3月25日，泛生子 (GTH.US)公布了其2020年第四季度及截至12月31日全年的財務(wù)報告。作為國內(nèi)癌癥基因檢測行業(yè)三大上市公司最后發(fā)布財報的企業(yè)，泛生子營收持續(xù)上漲，保持高位增速的同時，虧損進(jìn)一步收窄，代表行業(yè)交出2020年亮眼收官答卷。而在今天早些時候，泛生子也公布了其肝癌早篩產(chǎn)品——HCCscreen最新的大規(guī)模液體活檢前瞻性隊(duì)列研究數(shù)據(jù)。智通財經(jīng)將根據(jù)泛生子年度財報，探究癌癥精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域還有哪些空間，以及這個行業(yè)投資價值究竟在哪?

亮點(diǎn)一：整體業(yè)績保持高位增速，年度營收創(chuàng)新高，虧損明顯收窄

泛生子財報顯示，2020年全年，泛生子的總營收從2019年的3.23億元(人民幣，下同)增至4.25億元，同比增長31.3%，在新冠疫情的嚴(yán)重影響下，這個增速已經(jīng)非?？捎^;毛利率從2019年的44.8%提升至61.3%，公司解釋該增長是由于規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)品組合的多元化而帶來的。該公司也給出了2021年總營收的預(yù)測為6.15億至6.25億，預(yù)計(jì)增長45%-47%，如果疫情穩(wěn)定，按照2020年的增速看，預(yù)期合理。

泛生子本次財報的一大亮點(diǎn)是，在各大核心指標(biāo)增速顯著提高的情況下，虧損持續(xù)收窄。泛生子2020年虧損從2019年的2.80億元收窄至2.16億元，相比其他幾家頭部企業(yè)，泛生子運(yùn)營效率尤為出色。

雖然營收持續(xù)增長，但智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn)其銷售費(fèi)用從2019年的2.54億元降至2.47億元，銷售費(fèi)用占比從2019年的78.4%降至58.2%。另外一方面，研發(fā)費(fèi)用從2019年的9170萬元增至1.49億元，增長了62.5%。銷售費(fèi)用的降低，研發(fā)費(fèi)用的升高，此消彼長，凸顯其注重研發(fā)的科技企業(yè)屬性，符合健康、可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)規(guī)律。

亮點(diǎn)二：早篩業(yè)務(wù)營收顯著增長，HCCscreen最新數(shù)據(jù)發(fā)布，雙利好助力早篩藍(lán)海領(lǐng)航

智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，泛生子2020年報中顯示“HCCscreen營收顯著增長”，并成為泛生子2020年四季度LDT總營收增長48.5%的主要因素之一。幾年來的深耕，2020年泛生子早篩業(yè)務(wù)終于迎來了收獲。

繼2019年首次于《美國科學(xué)院院刊》發(fā)布了肝癌早篩前瞻性隊(duì)列的研究成果以來，泛生子便將HCCscreen打造成全球肝癌早篩領(lǐng)域的標(biāo)桿產(chǎn)品。由于運(yùn)用了創(chuàng)新性的液體活檢技術(shù)，以及展現(xiàn)出來的領(lǐng)先性能，HCCscreen于2020年9月拿到了美國FDA的“突破性醫(yī)療器械”認(rèn)定。據(jù)悉，該認(rèn)定可加快產(chǎn)品獲批，而產(chǎn)品獲批后可直接進(jìn)入美國醫(yī)保。

而在今早，泛生子又發(fā)布了HCCscreen最新研究進(jìn)展，數(shù)據(jù)顯示，在1615人的前瞻性隊(duì)列中實(shí)現(xiàn)了88%的靈敏度，93%的特異性，相比臨床現(xiàn)有金標(biāo)準(zhǔn)有較大優(yōu)勢。值得一提的是，按照腫瘤大小分類，在HCCscreen診斷出的肝癌患者中，49%處于早期階段，腫瘤小于3cm，而這些患者的預(yù)后效果預(yù)計(jì)會遠(yuǎn)優(yōu)于晚期患者;對于小于3cm的腫瘤，HCCscreen的靈敏度為85%;對于3cm到5cm的腫瘤，HCCscreen的靈敏度為96%。

此外，泛生子還將在今年第二季度啟動HCCscreen的NMPA注冊臨床試驗(yàn)。如果一切順利，HCCscreen將成為我國第一款運(yùn)用液體活檢技術(shù)的癌癥早篩產(chǎn)品。

此外，泛生子癌癥早篩另一個被看好的原因是，研發(fā)路徑更為穩(wěn)健。根據(jù)泛生子之前公布的信息，泛生子聚焦高發(fā)癌種(肝癌、肺癌、消化道癌等)，從單癌種層面逐一攻破，如HCCscreen，已在醫(yī)院、政府、體檢機(jī)構(gòu)三個領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化。同時，由于每個單癌種早篩都可依托該公司原研Mutation Capsule技術(shù)平臺，所以智通財經(jīng)猜測其長遠(yuǎn)策略為將多種成功的單癌種早篩產(chǎn)品組合在一起，形成多癌種檢測產(chǎn)品，且可保證針對每個單癌種的產(chǎn)品性能對比金標(biāo)準(zhǔn)都有所突破，在多個癌種領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更為廣闊的市場前景。

泛生子是行業(yè)內(nèi)較早完成了診斷與監(jiān)測、藥企服務(wù)和癌癥早篩三個業(yè)務(wù)板塊布局的企業(yè)。難能可貴的是，現(xiàn)如今這三大業(yè)務(wù)都在高速發(fā)展。通過本次財報不難看出，企業(yè)基本面持續(xù)向好，符合健康、可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)邏輯，不僅在

主營業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有高效的技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)運(yùn)營能力，且在癌癥早篩等前沿領(lǐng)域擁有先發(fā)優(yōu)勢的同時，仍堅(jiān)持“長期主義”——研發(fā)持續(xù)投入、商業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，這是優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥企業(yè)才擁有的戰(zhàn)略規(guī)劃力和執(zhí)行力。