大和：重申九毛九(09922)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)升至31.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，重申九毛九(09922)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由23港元升至31.5港元，上調(diào)其2021-22年每股盈測16-18%，以反映餐廳利潤好過預(yù)期。

報(bào)告中稱，去年疫情對餐飲市場帶來影響，不過公司管理層趁機(jī)加強(qiáng)供應(yīng)鏈，并建立自家IT團(tuán)隊(duì)及整合IT系統(tǒng)，同時(shí)也有建立新概念慫重慶火鍋廠。公司加強(qiáng)與上游魚類供應(yīng)商合作，以確保原材料供應(yīng)、質(zhì)素及價(jià)格穩(wěn)定，同時(shí)也公布計(jì)劃在廣州建立全國供應(yīng)鏈中心，進(jìn)一步支持餐廳網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張。

該行表示，按品牌劃分，公司去年凈關(guān)店45家，主要是關(guān)閉了部分表現(xiàn)較差的分店，而下半年經(jīng)營利潤將復(fù)蘇。認(rèn)為品牌更新趨勢持續(xù)，或會有更多關(guān)店舉措，不過管理層表示新形式的店鋪效率提升15%。期內(nèi)太二仍然是公司增長引擎，凈開店107家，管理層認(rèn)為雖然疫情帶來挑戰(zhàn)，不過其盈利能力令人鼓舞。

展望今年，公司預(yù)計(jì)開100-120家太二分店，主要在一、二線城市及一線地區(qū)，同時(shí)也會滲透核心城市外圍城市，進(jìn)一步強(qiáng)化品牌及供應(yīng)鏈能力。慫重慶火鍋廠方面現(xiàn)時(shí)仍在初步階段，不過管理層對表現(xiàn)感滿意，展望2021年計(jì)劃開設(shè)少于10家分店。