石油、美股和美元 竟都比不上另一種“黃金”

近期以來(lái)，全球股市的上漲引起了一些人對(duì)葡萄酒的興趣，不過(guò)他們并不是什么酒鬼，而是一群投資者。

目前，葡萄酒的價(jià)格已經(jīng)攀升至2011年10月以來(lái)的最高水平，因?yàn)槿蛑饕墒卸家呀咏鼩v史高點(diǎn)，下跌的可能性很大。葡萄酒及其相關(guān)概念基金被視為另一種形式的“黃金”——在英國(guó)脫歐以及特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)之后成為了價(jià)值儲(chǔ)備。

倫敦葡萄酒投資基金的投資經(jīng)理史密斯(Chris Smith)表示：“有利的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)條件，有限的供給和強(qiáng)勁的需求將繼續(xù)推動(dòng)葡萄酒市場(chǎng)，而目前葡萄酒的價(jià)格對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)仍然十分低廉?！?/p>

而對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)，英鎊走弱同樣有助于使基于英鎊的葡萄酒合約更加便宜，并且拉高以英磅計(jì)價(jià)的，追蹤最受歡迎葡萄酒價(jià)值的倫敦葡萄酒交易所(Liv-ex)佳釀100指數(shù)。

在過(guò)去14個(gè)月內(nèi)，Liv-ex佳釀100指數(shù)一直在持續(xù)上漲，這是自2010年6月以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次漲幅。去年該指數(shù)上漲了約25%，超過(guò)了富時(shí)100指數(shù)的最大漲幅19%，而目前距離其2011年年中的峰值還有18%的空間。

葡萄酒投資管理公司Vin-X最新的一份報(bào)告也聲稱(chēng)，與藝術(shù)品、古董以及車(chē)相比，葡萄酒在投資方面的表現(xiàn)最佳。Vin-X采購(gòu)主管普魯辛斯基(Martin Pruszynski)表示，以前已經(jīng)有調(diào)查表明葡萄酒一直以來(lái)都比股票、黃金和地產(chǎn)等投資資產(chǎn)的表現(xiàn)更加良好，而這份新的報(bào)告著重分析了葡萄酒在與其他收藏價(jià)值極高的物品相比之下的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

這項(xiàng)調(diào)查通過(guò)研究Liv-ex指數(shù)后發(fā)現(xiàn)，平均持有五年后，葡萄酒的價(jià)值增長(zhǎng)了99.72%，領(lǐng)先于車(chē)(52.62%)和藝術(shù)品(55.05%)的增長(zhǎng)，而十年后，葡萄酒增長(zhǎng)了235%，車(chē)和藝術(shù)品分別增長(zhǎng)了142.38%和131.49%，增長(zhǎng)率是后兩者的兩倍。

龐大的中國(guó)市場(chǎng)

另一方面，中國(guó)的葡萄酒需求也正在上升，中國(guó)葡萄酒進(jìn)出口協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2016年前9個(gè)月，中國(guó)的葡萄酒進(jìn)口量增長(zhǎng)了21%，達(dá)到16.6億美元。此前發(fā)布的2016年全年酒類(lèi)商品進(jìn)口統(tǒng)計(jì)情況的數(shù)據(jù)報(bào)告也顯示，去年中國(guó)葡萄酒進(jìn)口數(shù)量及進(jìn)口額分別約為6.38億升和23.64億美元，同比增長(zhǎng)15%和16.3%，漲勢(shì)平穩(wěn)。

而作為亞洲最頂級(jí)的葡萄酒交易中心，香港于1月份舉行了蘇富比拍賣(mài)行主辦的2017年首次葡萄酒拍賣(mài)會(huì)，全部銷(xiāo)售額超過(guò)了2600萬(wàn)港幣(約合2300萬(wàn)人民幣)，1945年產(chǎn)的兩瓶木桐酒莊紅葡萄酒以29.4萬(wàn)港幣(約合26萬(wàn)元人民幣)成交，創(chuàng)下了最高紀(jì)錄。

香港沒(méi)有葡萄園，也不生產(chǎn)葡萄，那這座城市是如何成為“葡萄酒中心”的呢?首先，香港特區(qū)政府于2008年曾全面取消葡萄酒稅，每年秋天都會(huì)邀請(qǐng)全世界的葡萄酒專(zhuān)家舉行慶典，促使了葡萄酒產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展。

更重要的是，香港最近盛行葡萄酒基金，其金主正是內(nèi)地富商們，他們出面囤積高級(jí)葡萄酒，致使拍賣(mài)價(jià)格越來(lái)越高。2011年夏天拍賣(mài)的法國(guó)1990年產(chǎn)羅曼尼·康帝葡萄酒成交價(jià)約30萬(wàn)美元，成為了同種類(lèi)拍賣(mài)史上的最高價(jià)格，而這正是來(lái)自?xún)?nèi)地資金的流入。

百花齊放的葡萄酒基金

根據(jù)WSF Sicav Plc首席執(zhí)行官卡姆巴克(Philippe Kalmbach)的說(shuō)法，自從2012年以來(lái)，這家位于馬耳他的葡萄酒基金凈資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)了32%，達(dá)到了1000萬(wàn)歐元。他同樣也是Wine Source Group的創(chuàng)始人，該集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從世界頂級(jí)生產(chǎn)商手里購(gòu)買(mǎi)葡萄酒，再分銷(xiāo)到各國(guó)的餐館和酒店。

該基金還提供了許多吸引投資者的服務(wù)，包括私人噴氣式飛機(jī)和游艇的預(yù)訂，并且在世界上最好的500多家餐館都留有專(zhuān)座及侍酒師。其60%的葡萄酒是在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)得到，其余部分則直接由生產(chǎn)商處購(gòu)買(mǎi)，并將其存儲(chǔ)在保稅倉(cāng)庫(kù)中，在最佳條件下進(jìn)行陳化，每年將其投資組合的三分之一用于交易，以確保其資金流動(dòng)性并滿(mǎn)足所有的基金贖回。

另一家位于倫敦的投資機(jī)構(gòu)Wine Owners Ltd.去年第四季度的交易量也從一年前的26.3萬(wàn)英鎊增加到了66.2萬(wàn)英鎊，其基金經(jīng)理索登( James Sowden)表示，他建立獨(dú)立葡萄酒投資組合并不是為了葡萄酒基金，而僅僅是為了投資者。

63歲的投資家金·卡特(Kim Carter)在接受彭博社采訪(fǎng)時(shí)表示，他想將其個(gè)人投資組合中葡萄酒投資基金的配額增加到5%?！拔蚁矚g葡萄酒，所以我想在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行投資?！彼ㄟ^(guò)電話(huà)如是說(shuō)。

流動(dòng)性小風(fēng)險(xiǎn)猶存

這些葡萄酒基金也并非沒(méi)有遇到過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。位于開(kāi)曼群島的葡萄酒基金Vintage Wine Fund在2008年就擁有了1.1億歐元(1.17億美元)的資產(chǎn)，但在2013年底卻因?yàn)楸憩F(xiàn)不佳，投資者的投資減少而最終宣告破產(chǎn)。

一年后，位于盧森堡的葡萄酒基金Noble Crus遭到比利時(shí)一位金融分析師質(zhì)疑其估值方法，稱(chēng)他們以拍賣(mài)行的兩次成交價(jià)總和算出平均價(jià)格，以此決定的手中葡萄酒價(jià)錢(qián)，并不能真正反映葡萄酒的市值，這導(dǎo)致一些投資者匆忙離場(chǎng)，Nobles Crus基金不能在短時(shí)間快速籌集資金兌現(xiàn)贖回要求，隨后也宣告破產(chǎn)。

匯豐私人銀行部英國(guó)市場(chǎng)主管博爾頓(Charles Boulton)就表示：“可以肯定的是，葡萄酒基金并不適合所有人，而且這并非向散戶(hù)投資者開(kāi)放的產(chǎn)品類(lèi)型，因?yàn)槠渚哂幸欢ǖ娘L(fēng)險(xiǎn)，因此這些基金針對(duì)的是有經(jīng)驗(yàn)的投資者。”

“很多葡萄酒基金規(guī)模都很小，所以你可能會(huì)遇到流動(dòng)性的問(wèn)題，”博爾頓表示：“而且這類(lèi)投資達(dá)到適宜回報(bào)率的時(shí)間周期相對(duì)較長(zhǎng)，是一個(gè)不太穩(wěn)定的資產(chǎn)類(lèi)別。”

換句話(huà)說(shuō)，因?yàn)槠咸丫频奶厥庑?，只有投資一段時(shí)間后才能見(jiàn)到較為明顯的成績(jī)，而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，升值力強(qiáng)主要是由于供應(yīng)短缺，等待投資獲得回報(bào)至少需要三五年。

不過(guò)Vin-X首席執(zhí)行官謝克沙夫特(Peter Shakeshaft)則表示：“在過(guò)去七年里，葡萄酒市場(chǎng)的增長(zhǎng)是顯著的，而且這一增長(zhǎng)還會(huì)繼續(xù)，因?yàn)槿藗冊(cè)絹?lái)越富裕，也會(huì)有更多的人做葡萄酒投資?！保ㄐ畔⒅С郑罕忍馗郏?/p>