朝云(06601)反彈，寵物護理或成背后推力

本文為“聰明錢走勢”供稿，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

市場走向不明，很多之前表現(xiàn)強勢的股票好像仍未見底，抄底似乎又不需急于一時。不過，即使想要順勢玩右側(cè)交易，市場上選擇卻相對較少，也未必有足夠的爆發(fā)力。這種情況下倒不如看看半新股市場上有沒有一些短炒機會。正好有一只上市不足一個月的股票，在大跌近20%之后重上招股價，并獲大摩增持。這只股票就是之前很多人拿藍(lán)月亮 (06993)對標(biāo)的朝云集團 (06601)。

朝云集團是一家研發(fā)及制造各種家居護理、個人護理和寵物護理產(chǎn)品的公司，建立了超威、西蘭、貝貝健等七大核心品牌，產(chǎn)品十分豐富。公司產(chǎn)品多元化，也有王牌產(chǎn)品，不過問題也就是太倚重王牌產(chǎn)品的收入，即殺蟲驅(qū)蚊類產(chǎn)品。截至2020年9月30日，殺蟲驅(qū)蚊類產(chǎn)品收入占總收入64.9%，而排第二的家居清潔則有24.3%，占比仍有一定份量。但是其余的產(chǎn)品類別，如空氣護理、個人護理和寵物護理則占比偏低。

其實，如果王牌產(chǎn)品能保持快速增長，收入倚重它并非問題，但是偏偏殺蟲驅(qū)蚊類的收入正處于瓶頸。2017-2019年，殺蟲驅(qū)蚊收入分別是9.20億、9.36億、和8.76億人民幣。雖然截至2020年9月30日，殺蟲驅(qū)蚊收入9.48億，令這個王牌產(chǎn)品重拾增長，但未來數(shù)年殺蟲驅(qū)蚊市場的復(fù)合年增長率也只有7.3%，增速比之前2015-2019年的復(fù)合年增長率8%低。也就是說，若要加快增長速度，公司需要從更多渠道和產(chǎn)品著手。而家居清潔及寵物護理或許就是其中兩個答案。

先說同屬家居護理的家居清潔，中國擁有全球第二大的家居清潔市場，過去2015-2019年的復(fù)合年增長率為9.5%，增速遠(yuǎn)高于全球市場增速3.4%。而未來幾年增速預(yù)計將提升至11.8%。這方面之所以有所提升，除了城鎮(zhèn)化改變了人們的消費模式外，很大程度歸因于新冠肺炎所帶來的衛(wèi)生意識?；叵胍幌庐?dāng)年SARS對香港人衛(wèi)生意識的改變，就會明白疫情帶來的衛(wèi)生意識不僅有爆發(fā)性，更具有持續(xù)性。而這種意識對家居清潔行業(yè)提供了一個龐大的需求，為行業(yè)造成利好。而截至2020年9月30日，公司的家居清潔收入為3.55億人民幣，較2019年增長近30%，增長大幅高于2017-2018年和2018-2019年的0.2%及9.5%。說不定今年就是公司實現(xiàn)家居清潔業(yè)務(wù)快速增長的起步點。

家居清潔雖然有概念，但公司的寵物護理業(yè)務(wù)卻更具想像空間。目前公司的寵物護理有兩大品牌，分別是“倔強的尾巴”和“德是”。其中，“倔強的尾巴”表現(xiàn)出眾，上市四個月便成為了香水除味類目品牌排名第一，九個月在天貓寵物除臭劑排名前列。截至2020年9月30日，寵物護理收入接近1000萬，較2019年全年增長達(dá)4.7倍。不可否認(rèn)，寵物護理業(yè)務(wù)正處于高速發(fā)展期，而從“倔強的尾巴”如此輕易就可以在天貓取得這樣的成績，可見寵物護理市場上并未有真正的龍頭，以朝云的經(jīng)驗和上市取得的資金，若全力開發(fā)這片市場，則非常值得期待。

要知道，中國家庭的養(yǎng)寵物比例只有21%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于英國和美國的40%和67%。再者，中國養(yǎng)寵人群呈現(xiàn)逐步年輕化趨勢，年輕一代更注重寵物的健康、營養(yǎng)和外型，因此更愿意消費在寵物身上。兩個因素疊加讓中國寵物護理市場變得不容忽視。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，預(yù)期中國寵物護理產(chǎn)品市場2019-2024年的復(fù)合年增長率為17.8%，比家居清潔還要高不少，可見寵物護理的確是一個藍(lán)海市場?，F(xiàn)在，朝云只是進入這個市場一年便獲得如此佳績，前途光明。問題在于，目前寵物護理只占總收入不足1%，能否成為支撐起公司的增長動力仍言之尚早。

不過，以炒作來說，這樣的故事比起招股時那些什么“蚊香第一股”、“驅(qū)蚊一哥”的稱號更有想像空間，至少寵物護理是高增長。招股時宣傳方向不對，半個月后改一改做“寵物第一股”，結(jié)合線上銷售概念，加上大行增持。如果3月26日業(yè)績公布，有9個月數(shù)據(jù)保證的年度業(yè)績超出預(yù)期，多在寵物護理方面著墨，股價重回招股價以上還有難度嗎?

（智通財經(jīng)編輯：莊禮佳）