高盛：首予海爾智家(06690)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)31港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告，首予海爾智家(06690)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)31港元。

報(bào)告中稱，公司電器私有化帶來的短期協(xié)同效應(yīng)已反映在股價(jià)。預(yù)計(jì)其去年收入及純利分別升5.8%及1.2%，今年預(yù)計(jì)升12.5%及53.1%(撇除海爾電器私有化影響預(yù)計(jì)11.6%)。

該行稱，相較同業(yè)美的及格力，公司主要分別在于具冷氣機(jī)及洗衣機(jī)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，卡薩帝品牌快速擴(kuò)張，成為內(nèi)地高端領(lǐng)導(dǎo)品牌，去年銷售超90億元人民幣，及在海外市場(chǎng)擴(kuò)張上有領(lǐng)導(dǎo)地位。去年預(yù)計(jì)公司有約50%收入來自海外市場(chǎng)，大部分是品牌銷售。另公司收購(gòu)的海外品牌通用家電(GE Appliances)及意大利Candy，也屬歐美領(lǐng)先品牌。

高盛表示，由于產(chǎn)品及地域組合不同，及由于過往企業(yè)結(jié)構(gòu)復(fù)雜致經(jīng)營(yíng)效率較低，公司盈利能力歷史上低于于美的及格力。隨著公司電器私有化完成，該行預(yù)計(jì)公司將改善資本結(jié)構(gòu)及優(yōu)化人員成本，以提升效率。