吉利汽車(00175)：2020業(yè)績(jī)穩(wěn)健，純電公司極氪迎接新周期

2020年，新能源汽車徹底大火。不僅在政策面上相關(guān)規(guī)定頻出，在產(chǎn)銷表現(xiàn)方面也著實(shí)亮眼。不過，當(dāng)前新能源車還處在初步發(fā)展階段，放眼整個(gè)汽車市場(chǎng)其銷量占比仍然較低。新能源車的爆火，不能掩蓋在車市存量競(jìng)爭(zhēng)以及公共衛(wèi)生事件雙重因素影響之下較為一般的表現(xiàn)。

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年全國(guó)乘用車零售銷量累計(jì)1928.8萬(wàn)輛，同比減少6.8%，主要是受首季度三個(gè)月份同比銷量大幅下滑拖累，不過整體上該增速已經(jīng)好于2019年全年銷量增速。

而在這種行業(yè)背景下，頭部品牌的表現(xiàn)顯著好于市場(chǎng)平均水平。3月23日午間，吉利汽車(00175)發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)公告，公告顯示，2020年吉利汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約921億人民幣(單位下同)，上市公司凈利潤(rùn)55.7億，股東應(yīng)占溢利55.3億。

銷量方面，全面累計(jì)銷售132萬(wàn)輛，連續(xù)四年奪得中國(guó)品牌乘用車銷量第一，雖然銷售較上年略有下滑，主要是因?yàn)槭艿绞准径裙残l(wèi)生事件影響，但同比表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。

月度銷量現(xiàn)拐點(diǎn)，新品上市迎接強(qiáng)周期

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，2020年國(guó)內(nèi)整車銷量直到7月份才實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。但是吉利汽車早在4月份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)月度銷量轉(zhuǎn)正，直至年底，一直保持了強(qiáng)勁的銷售表現(xiàn)，8月份之后月度環(huán)比銷量也有明顯提升，這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，吉利汽車的銷量已進(jìn)入上行周期。

從銷售結(jié)構(gòu)看，自吉利汽車進(jìn)入3.0精品車時(shí)代之后，造車?yán)砟钷D(zhuǎn)變?yōu)橥瞥鼍奋?，收?gòu)沃爾沃后經(jīng)過多年開發(fā)，當(dāng)前在產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、制造工藝等可全面比肩合資品牌，相繼推出博瑞、博越、帝豪GS等車型，此外合資品牌領(lǐng)克系列表現(xiàn)尤為突出。銷售結(jié)構(gòu)的高端化帶來(lái)了銷售均價(jià)的不斷提升，也增大了公司的盈利空間。

其中高端品牌領(lǐng)克取得突破發(fā)展，全年累計(jì)銷量為17.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約37%。誕生僅四年的全球新高端品牌領(lǐng)克汽車收獲了超過46萬(wàn)用戶，單月銷量穩(wěn)定在2萬(wàn)+輛。單車平均價(jià)格15.6萬(wàn)，是最保值的中國(guó)高端品牌。

另外，智通財(cái)經(jīng)APP注意到，2020年也是吉利汽車產(chǎn)品周期的交替期，基于新平臺(tái)新架構(gòu)的車型接連上市。如基于CMA平臺(tái)打造的首款轎車星瑞上市后銷量快速爬坡，成為爆款車型，率先開啟燃油車全面OTA智能時(shí)代。

值得一提的是，在公共衛(wèi)生事件影響全球貿(mào)易的情況，吉利汽車的海外市場(chǎng)卻在逆勢(shì)提速，品牌形象和影響力不斷提升。2020年，吉利汽車海外銷量增長(zhǎng)25%，近7.3萬(wàn)輛。全年新增簽約約旦、伊拉克、緬甸、以色列等4個(gè)市場(chǎng)，業(yè)務(wù)覆蓋近30個(gè)國(guó)家，擁有海外銷售和售后網(wǎng)點(diǎn)近400家。

2021年，吉利汽車將全面邁入“4.0全面架構(gòu)體系造車時(shí)代”，應(yīng)用全球領(lǐng)先的BMA、CMA、SPA及SEA基礎(chǔ)模塊架構(gòu)，覆蓋從純電、混動(dòng)到燃油、從緊湊型到中大型車型的全面產(chǎn)品布局需求，前瞻性地為智能互聯(lián)、安全、新能源、未來(lái)自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域提供充分支撐。吉利汽車也將迎來(lái)新一輪強(qiáng)產(chǎn)品周期，銷量和業(yè)績(jī)有望提升一個(gè)臺(tái)階。

2020年對(duì)于汽車企業(yè)來(lái)說(shuō)，是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，尤其是對(duì)于頭部車企來(lái)說(shuō)，雖然短期業(yè)績(jī)受到一定程度影響，但是長(zhǎng)期來(lái)看有利于實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的集中，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平。過去幾年，吉利汽車的市占率不斷提升，穩(wěn)坐自主品牌的頭把交椅。

在過去一年諸多不利因素下，吉利汽車依然取得了較為穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。由于疫情影響吉利汽車向客戶提供了較高的優(yōu)惠，即便如此，在平均售價(jià)方面仍然與上年持平，若考慮到合營(yíng)品牌領(lǐng)克，平均售價(jià)還取得輕微增長(zhǎng)，顯示出極強(qiáng)的品牌競(jìng)爭(zhēng)力。

在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，去年吉利汽車向機(jī)構(gòu)配售6億股份新股，募得資金64.8億元，大大補(bǔ)充了公司的現(xiàn)金流，截至12月31日，公司擁有銀行存款和現(xiàn)金約190億元，且流動(dòng)資產(chǎn)可有效覆蓋流動(dòng)負(fù)債，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。

技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)科技轉(zhuǎn)型，智能電動(dòng)化穩(wěn)扎穩(wěn)打

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，2020年吉利汽車取得了多方面的重要突破，全球累計(jì)銷量超過1000萬(wàn)輛，成為首個(gè)實(shí)現(xiàn)乘用車產(chǎn)銷超過1000萬(wàn)輛的中國(guó)品牌車企。在英國(guó)品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布的“品牌綜合價(jià)值最高十大汽車集團(tuán)”榜單中，吉利控股集團(tuán)位列第九，成為唯一上榜的中國(guó)汽車集團(tuán)，同時(shí)在“2021全球最有價(jià)值的100個(gè)汽車品牌”排行榜中，吉利品牌位列第21位，名列中國(guó)汽車品牌榜首。

吉利汽車在科技轉(zhuǎn)型和新四化的道路上平穩(wěn)推進(jìn)。十四五規(guī)劃明確數(shù)字化是國(guó)家未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展方向和重大戰(zhàn)略，吉利控股主動(dòng)迎接行業(yè)變革新趨勢(shì)，前瞻布局汽車新四化，引領(lǐng)數(shù)字化、智能化、智慧化轉(zhuǎn)型。

堅(jiān)持高研發(fā)投入，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)科技轉(zhuǎn)型，是吉利的重要特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。近十年，吉利控股研發(fā)總投入超過1000億元，在2020年疫情情況下依然保持了48億元的總研發(fā)投入，在行業(yè)中處于較高水平。

在基礎(chǔ)模塊架構(gòu)方面，2020年發(fā)布了全新SEA-浩瀚架構(gòu)之后，形成了BMA、CMA、SPA及SEA四大全球化基礎(chǔ)模塊架構(gòu)，使吉利成為模塊化造車效率最高、產(chǎn)品布局最廣的中國(guó)品牌。

在汽車新四化方面，吉利基于全球汽車產(chǎn)業(yè)變革及應(yīng)用環(huán)境變化，形成“兩個(gè)藍(lán)色吉利行動(dòng)計(jì)劃”。據(jù)了解，“兩個(gè)計(jì)劃”包含(1)智能化節(jié)能與新能源汽車，體現(xiàn)為混合動(dòng)力汽車、插電混合動(dòng)力汽車、增程式插電混合動(dòng)力汽車和小排量節(jié)能汽車;(2)智能化純電動(dòng)汽車，組建全新的純電動(dòng)汽車公司，正面參與智能化純電動(dòng)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。兩個(gè)計(jì)劃既保留吉利在智能化節(jié)能與新能源汽車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，又開拓智能化純電動(dòng)汽車新局面。

而吉利也將在此基礎(chǔ)之上，組建全新的純電動(dòng)汽車公司——極氪公司，以極氪入局，開創(chuàng)新的革命性優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)中國(guó)品牌持續(xù)向上。

純電公司極氪上市，開啟“新四化”新格局

極氪秉承開放、融合、共創(chuàng)的理念，聚焦智能電動(dòng)領(lǐng)域前瞻技術(shù)的研發(fā)，構(gòu)建智能汽車生態(tài)圈，以實(shí)現(xiàn)用戶生態(tài)與產(chǎn)業(yè)生態(tài)的深度融合，為用戶創(chuàng)造極致的科技潮流體驗(yàn)。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，極氪由吉利汽車、吉利控股集團(tuán)(含員工跟投平臺(tái)和用戶權(quán)益平臺(tái))共同投資，雙方持股比例分別為51%、49%，計(jì)劃現(xiàn)金注資20億人民幣。李書福出任極氪董事長(zhǎng)，安聰慧出任極氪CEO。

相較于傳統(tǒng)車企和造車新勢(shì)力，極氪是基于吉利過去幾年的蓄勢(shì)積累，通過深刻洞察和前瞻布局，憑借吉利控股強(qiáng)大科技生態(tài)優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)都更加成熟的時(shí)機(jī)推出的全新純電公司，其創(chuàng)新商業(yè)模式，穩(wěn)步落實(shí)戰(zhàn)略，是一個(gè)厚積薄發(fā)的過程，因此極氪擁有自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

在技術(shù)領(lǐng)先方面，依托于吉利多年造車積淀，極氪既有深厚的底蘊(yùn)，又有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。新公司在三電系統(tǒng)、SEA架構(gòu)等方面具備未來(lái)軟硬件全棧自研的所有能力，具有高度資源整合能力，完全掌握自主權(quán)。

在集團(tuán)作戰(zhàn)方面，吉利控股布局智能電動(dòng)汽車 ，構(gòu)建硬核科技生態(tài)，并在三電系統(tǒng)、自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、出行生態(tài)、芯片、衛(wèi)星方面全面賦能極氪公司。

規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)方面，全新SEA浩瀚架構(gòu)帶動(dòng)智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)升級(jí)與開放協(xié)同，目前已合作品牌超8家，已展開研發(fā)車型超過16款。同時(shí)，通過與百度、富士康、騰訊的戰(zhàn)略合作，形成戰(zhàn)略陣營(yíng)，加大戰(zhàn)略協(xié)同，分享戰(zhàn)略成果，進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模和體系化優(yōu)勢(shì)，確保戰(zhàn)略成功。

而尤其值得一提的是，極氪公司的產(chǎn)品是現(xiàn)貨不是期貨，這是吉利基于技術(shù)路線、協(xié)同效應(yīng)和已有產(chǎn)品成立的純電公司，是基于產(chǎn)品的商業(yè)計(jì)劃，據(jù)了解，首款車型即將開啟預(yù)訂，并于今年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)上市，且計(jì)劃未來(lái)五年每年都會(huì)有新產(chǎn)品推向市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)和用戶負(fù)責(zé)任。

可以想象，極氪產(chǎn)品上市后，有望開啟自主品牌新能源汽車領(lǐng)域的新格局。

展望2021年，吉利汽車將銷量目標(biāo)定為153萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，繼續(xù)提升市占率。在車型方面，將繼續(xù)推出高價(jià)值全新車型，如基于CMA架構(gòu)的全新SUV車型“星越L”和另一款新車，以及數(shù)款改款車型，“星越L”預(yù)計(jì)將于4月亮相上海。領(lǐng)克品牌除了與歐洲同步上市全新01全球版車型外，還將推出基于SPA架構(gòu)的中大型SUV以及數(shù)款改款車型。

另外將進(jìn)一步深化全球布局， 2021年伊始，數(shù)百臺(tái)全新領(lǐng)克01 PHEV車型發(fā)運(yùn)比利時(shí)，未來(lái)領(lǐng)克品牌智能化新能源及節(jié)能汽車產(chǎn)品將持續(xù)登陸歐洲汽車市場(chǎng)，開啟國(guó)內(nèi)外“雙循環(huán)”的發(fā)展模式。2021年領(lǐng)克還將推出“亞太計(jì)劃”，持續(xù)開拓國(guó)際市場(chǎng)。

未來(lái)隨著行業(yè)景氣度的提升，吉利汽車的憑借龍頭優(yōu)勢(shì)，將享受行業(yè)增長(zhǎng)和市占率提升的雙重驅(qū)動(dòng)。隨著吉利汽車在新四化領(lǐng)域及全球布局的持續(xù)發(fā)力，未來(lái)銷量和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性大大增強(qiáng)。