1月海外電動(dòng)車銷量點(diǎn)評(píng)：銷量淡季，沖量后階段性平淡

本文來(lái)自公眾號(hào)“新興產(chǎn)業(yè)匯”，作者“曾朵紅團(tuán)隊(duì)”

投資要點(diǎn)

1月海外電動(dòng)車銷量13.08萬(wàn)輛，同比增加14%，環(huán)比下滑56%，符合預(yù)期。根據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，1月全球電動(dòng)乘用車銷量30.13萬(wàn)輛，同比升93%，環(huán)比下滑42%。其中，海外銷量符合預(yù)期，1月海外電動(dòng)車銷量13.08萬(wàn)輛，同比增14%，環(huán)比下滑56%，其中EV銷量7.64萬(wàn)輛，同比增7%，環(huán)比下滑61%，占比58%;PHEV銷5.44萬(wàn)輛，同比增加27%，環(huán)比下滑45%，占比42%。歐洲1月銷量8.86萬(wàn)輛，同比增加18%，環(huán)比下滑63%。

歐洲市場(chǎng)在12月沖量后，銷量階段性平淡，環(huán)比下滑63%。歐洲1月共銷售8.86萬(wàn)輛，同環(huán)比+18%/-63%，新能源滲透率8.62%，同比增2.98pct，環(huán)比下滑7.60pct。其中德國(guó)1月銷售3.59萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84%，環(huán)比下滑55%，占?xì)W洲銷量比重41%，是歐洲市場(chǎng)主要銷量來(lái)源，電動(dòng)車滲透率21.16%，同比增13.23pct，環(huán)比下滑4.46pct。法國(guó)1月銷1.49萬(wàn)輛，同比持平，環(huán)比下滑59%，電動(dòng)車滲透率9.23%，同比增0.22pct，環(huán)比下滑6.72pct。英國(guó)1月銷1.23萬(wàn)輛，同環(huán)比+42%/-60%，滲透率10.75%，同比增5.75pct，環(huán)比下滑8.58pct。

特斯拉1月全球銷4.3萬(wàn)輛，同比+63%，國(guó)產(chǎn)Model Y開始交付。1月特斯拉全球共銷售4.33萬(wàn)輛，同環(huán)比+63%/-45%。美國(guó)市場(chǎng)1月銷售2.47萬(wàn)輛，同環(huán)比+11%/-8%，占比57%，同比下滑20pct，環(huán)比提升23pct。歐洲市場(chǎng)1月特斯拉銷售1670輛，同環(huán)比-19%/-94%，占比4%，同比下滑3pct，環(huán)比大幅下滑30pct。Model Y產(chǎn)能進(jìn)一步爬坡，1月ModelY交付1.71萬(wàn)輛，環(huán)比增4%，國(guó)產(chǎn)Model Y開始交付，1月銷1641輛。

分車企來(lái)看，海外市場(chǎng)特斯拉超越大眾居首位，Stellantis位列第三。特斯拉1月海外銷量2.78萬(wàn)輛，同環(huán)比+5%/-50%。1月海外市場(chǎng)大眾銷量2.25萬(wàn)輛，同環(huán)比+46%/-70%，排名第二。PSA與FCA1月正式合并為Stellantis，海外銷1.33萬(wàn)輛，位列第三。

海外裝機(jī)同比上升19%，環(huán)比下滑-55%。1月海外電池裝機(jī)電量5.88Gwh，同比+19%，環(huán)比-55%。其中，LG得益于國(guó)產(chǎn)特斯拉，1月裝機(jī)2.14Gwh，同環(huán)比+22%/-67%。松下1月裝機(jī)1.91Gwh，同環(huán)比-7%/-57%;三星1月裝機(jī)電量為0.65Gwh，同環(huán)比+8%/-50%。寧德配套PSA及國(guó)產(chǎn)鐵鋰版Model 3，1月海外裝機(jī)電量約為0.88Gwh，同比+271%，環(huán)比+149%。

投資建議電動(dòng)車全面開花，景氣度持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)外2021年銷量有望超市場(chǎng)預(yù)期，資源品陸續(xù)漲價(jià)，驗(yàn)證行業(yè)景氣度。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦三條主線：一是特斯拉及歐洲電動(dòng)車供應(yīng)商(寧德時(shí)代、億緯鋰能、天賜材料、恩捷股份、容百科技、新宙邦、璞泰來(lái)、科達(dá)利、當(dāng)升科技、三花智控、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)、欣旺達(dá));二是供需格局扭轉(zhuǎn)/改善而具備價(jià)格彈性(天賜材料、華友鈷業(yè)、容百科技、當(dāng)升科技，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、多氟多、天際股份);三是國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)、量利雙升的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭(比亞迪、星源材質(zhì)、諾德股份，關(guān)注德方納米、嘉元科技、天奈科技、國(guó)軒高科、孚能科技、中科電氣)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及銷量不及預(yù)期。

正文

1月海外電動(dòng)車銷量13.08萬(wàn)輛，同比增加14%，環(huán)比下滑56%，符合預(yù)期。根據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，1月全球電動(dòng)乘用車銷量30.13萬(wàn)輛，同比升93%，環(huán)比下滑42%。其中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)好于預(yù)期，電動(dòng)乘用車銷量為17.05萬(wàn)，同比大幅提升308%，環(huán)比下滑24%。海外銷量符合預(yù)期，1月海外電動(dòng)車銷量13.08萬(wàn)輛，同比增14%，環(huán)比下滑56%，其中EV銷量7.64萬(wàn)輛，同比增7%，環(huán)比下滑61%，占比58%;PHEV銷5.44萬(wàn)輛，同比增加27%，環(huán)比下滑45%，占比42%。歐洲1月銷量8.86萬(wàn)輛，同比增加18%，環(huán)比下滑63%。

歐洲市場(chǎng)在12月沖量后，銷量階段性平淡，環(huán)比下滑63%。歐洲1月共銷售8.86萬(wàn)輛，同環(huán)比+18%/-63%，新能源滲透率8.62%，同比增2.98pct，環(huán)比下滑7.60pct。其中德國(guó)1月銷售3.59萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84%，環(huán)比下滑55%，占?xì)W洲銷量比重41%，是歐洲市場(chǎng)主要銷量來(lái)源，電動(dòng)車滲透率21.16%，同比增13.23pct，環(huán)比下滑4.46pct。法國(guó)1月銷1.49萬(wàn)輛，同比持平，環(huán)比下滑59%，電動(dòng)車滲透率9.23%，同比增0.22pct，環(huán)比下滑6.72pct。英國(guó)1月銷1.23萬(wàn)輛，同環(huán)比+42%/-60%，滲透率10.75%，同比增5.75pct，環(huán)比下滑8.58pct。挪威(0.83萬(wàn)輛，同環(huán)比+36%/-53%，滲透率65.90%，同比增15.98pct，環(huán)比下滑8.19pct)、瑞典(0.69萬(wàn)輛，同環(huán)比+36%/-58%，滲透率30.23%，同比增2.05pct，環(huán)比下滑12.00pct)。

1月美國(guó)銷3.6萬(wàn)輛，滲透率進(jìn)一步提高，中國(guó)銷量超預(yù)期。美國(guó)1月銷量3.57萬(wàn)輛，同比+7%，環(huán)比下滑18%，其中純電份額依舊居高，占比83.14%，EV銷量2.97萬(wàn)輛，同環(huán)比+6%/-14%，其中特斯拉銷2.47萬(wàn)輛，貢獻(xiàn)83.28%的銷量，滲透率為3.2%，同比增0.29pct，環(huán)比增0.53pct。中國(guó)淡季不淡，1月銷量17.05萬(wàn)輛，同環(huán)比+308%/-24%，滲透率7.4%，同比增5.05pct，環(huán)比下滑1.30pct。日本1月銷量2364輛，同環(huán)比+33%/-30%，滲透率為0.7%，同比增0.13pct，環(huán)比下滑0.31pct。

特斯拉1月全球銷4.3萬(wàn)輛，同比+63%，國(guó)產(chǎn)Model Y開始交付。1月特斯拉全球共銷售4.33萬(wàn)輛，同環(huán)比+63%/-45%。美國(guó)市場(chǎng)1月銷售2.47萬(wàn)輛，同環(huán)比+11%/-8%，占比57%，同比下滑20pct，環(huán)比提升23pct。中國(guó)市場(chǎng)1月銷1.55萬(wàn)輛，銷量同環(huán)比+490%/-35%，占比36%，同環(huán)比+27pct/+6pct。歐洲市場(chǎng)1月特斯拉銷售1670輛，同環(huán)比-19%/-94%，占比4%，同比下滑3pct，環(huán)比大幅下滑30pct。Model Y產(chǎn)能進(jìn)一步爬坡，1月ModelY交付1.71萬(wàn)輛，環(huán)比增4%，國(guó)產(chǎn)Model Y開始交付，1月銷1641輛。

分車企來(lái)看，海外市場(chǎng)特斯拉超越大眾居首位，Stellantis位列第三。特斯拉1月海外銷量2.78萬(wàn)輛，同環(huán)比+5%/-50%。1月海外市場(chǎng)大眾銷量2.25萬(wàn)輛，同環(huán)比+46%/-70%，排名第二。PSA與FCA1月正式合并為Stellantis，海外銷1.33萬(wàn)輛，位列第三。寶馬集團(tuán)(1.27萬(wàn)輛，同比+25%，環(huán)比下滑36%)、戴姆勒(1.25萬(wàn)輛，同環(huán)比+84%/-56%)、雷諾日產(chǎn)(1.00萬(wàn)輛，同環(huán)比-35%/-69%))分別位居第4-6位?，F(xiàn)代-起亞(1月銷售9598輛，同環(huán)比-7%/-56%)、吉利控股(1月銷售8398輛，同環(huán)比+59%/-45%)、豐田集團(tuán)(銷3540輛，同環(huán)比89%/-11%)分居7-9位。福特集團(tuán)受益于Kuga等車型放量增長(zhǎng)，1月銷2651輛，同環(huán)比+313%/+50%。

從車型看，Model Y居海外銷量首位。海外市場(chǎng)電動(dòng)車中特斯拉Model Y環(huán)比小幅下滑6%，1月銷量1.54萬(wàn)輛，居銷量首位;特斯拉Model 3(1.14萬(wàn)輛，同環(huán)比-49%/-67%)位居第二位;現(xiàn)代-起亞NIRO(3923輛，同環(huán)比+49%/-17%)位居第三;雷諾日產(chǎn)ZOE(3644輛，同環(huán)比-63%/-78%)，雷諾日產(chǎn)Leaf(3571輛，同環(huán)比-26%/-55%)，大眾Audi e-tron(3145輛，同環(huán)比+5%/-50%)位居第4-6位，大眾ID.3銷2907輛，環(huán)比下滑90%，位居第7。歐洲市場(chǎng)上，雷諾日產(chǎn)ZOE銷3593輛，為1月銷量第一，同環(huán)比-63%/-78%;現(xiàn)代-起亞NIRO銷3389輛，同環(huán)比+62%/-11%，大眾ID.3(2907輛，環(huán)比下滑90%)、大眾Audi e-tron(2586輛，同環(huán)比+17%/-51%)、吉利XC40(2512輛，同環(huán)比855%/-56%)分列3-5位。

海外裝機(jī)同比上升 19%，環(huán)比下滑-55%。1 月海外電池裝機(jī)電量 5.88Gwh，同比 +19%，環(huán)比-55%。其中，LG 得益于國(guó)產(chǎn)特斯拉，1 月裝機(jī) 2.14Gwh，同環(huán)比 +22%/-67%。松下 1 月裝機(jī) 1.91Gwh，同環(huán)比-7%/-57%;三星 1 月裝機(jī)電量為 0.65Gwh，同環(huán)比+8%/-50%。寧德配套 PSA 及國(guó)產(chǎn)鐵鋰版 Model 3，1 月海外裝機(jī) 電量約為 0.88Gwh，同比+271%，環(huán)比+149%。

投資建議:電動(dòng)車全面開花，景氣度持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)外 2021 年銷量有望超 市場(chǎng)預(yù)期，資源品陸續(xù)漲價(jià)，驗(yàn)證行業(yè)景氣度。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦三條主線:一是特斯拉及 歐洲電動(dòng)車供應(yīng)商(寧德時(shí)代、億緯鋰能、天賜材料、恩捷股份、容百科技、新宙邦、 璞泰來(lái)、科達(dá)利、當(dāng)升科技、三花智控、宏發(fā)股份、匯川技術(shù)、欣旺達(dá)); 二是供需格局扭轉(zhuǎn)/改善而具備價(jià)格彈性(天賜材料、華友鈷業(yè)、容百科技、當(dāng)升科技，關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、多氟多、天際股份); 三是國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)、量利雙升的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭 (比亞迪、星源材質(zhì)、諾德股份，關(guān)注德方納米、嘉元科技、天奈科技、國(guó)軒高科、 孚能科技、中科電氣)。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：莊東騏）