德銀：10年期美債收益率走高會(huì)延續(xù)，年底可能達(dá)到2.5%

本文轉(zhuǎn)自“華爾街見(jiàn)聞”。

摩根士丹利、德銀等華爾街投行認(rèn)為目前美債收益率上漲是合理的，反映出市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心不斷增強(qiáng)。隨著美國(guó)GDP反彈，10年期美債收益率到今年年底有望突破2.5%。

10年期美國(guó)國(guó)債收益率周四攀升至1.7%，創(chuàng)一年多新高。30年期美國(guó)國(guó)債收益率則攀升3個(gè)基點(diǎn)，至2.472%。

摩根士丹利全球固定收益投資組合經(jīng)理Jim Caron表示，最近債券收益率的上升并不意味著金融環(huán)境的收緊，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)的聲明比預(yù)期更為溫和，10年期美債收益率可能會(huì)在1.7%-1.75%左右波動(dòng)，既不走高也不下跌。

Caron表示，目前美債收益率上漲反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。隨著了拜登政府上月簽署1.9萬(wàn)億美元新冠刺激方案，美國(guó)從新冠疫情中恢復(fù)，市場(chǎng)信心正在增強(qiáng)。

隨著各州重新開(kāi)放，人們開(kāi)始接種疫苗，感染率正在下降，消費(fèi)等活動(dòng)有望恢復(fù)。

考慮到消費(fèi)在GDP中的占比，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的信心正在增強(qiáng)。

Caron還淡化了財(cái)政救助計(jì)劃可能導(dǎo)致通脹上升的擔(dān)憂。其表示刺激措施帶來(lái)多大的通脹目前并不容易測(cè)算。在通脹方面，未來(lái)需要高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速，只有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)真正開(kāi)始加速，才會(huì)在一定程度上導(dǎo)致通脹，目前的數(shù)據(jù)并沒(méi)有顯現(xiàn)這一點(diǎn)。

德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Spencer也表達(dá)類(lèi)似觀點(diǎn)，其表示目前長(zhǎng)期債券收益率上漲是自然的：

每個(gè)人都瘋狂看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年美國(guó)GDP增速將達(dá)到7.5%。

目前美債收益率上漲并不是無(wú)序的。預(yù)計(jì)到今年年底，10年期美債收益率將達(dá)到2.5%乃至更高。

（智通財(cái)經(jīng)編輯：秦志洲）