大和：下調(diào)澳優(yōu)乳業(yè)(01717)目標(biāo)價(jià)11%至13.6港元 評(píng)級(jí)“優(yōu)于大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，將澳優(yōu)乳業(yè)(01717)目標(biāo)價(jià)由15.3港元下調(diào)11%至13.6港元，評(píng)級(jí)由“買入”降至“優(yōu)于大市”。

報(bào)告中稱，公司目標(biāo)今年收入同比增長(zhǎng)15%，其中配方牛奶粉和羊奶粉均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)收入增長(zhǎng)，由于公司延遲推出配方羊奶粉的新產(chǎn)品，該行分別將2021-22年的收入預(yù)測(cè)下調(diào)6至7%，每股盈利下調(diào)13至14%。

該行表示，該品牌配方羊奶粉的業(yè)務(wù)重組已于去年第三季完成，而且收入將同比增長(zhǎng)并持續(xù)增長(zhǎng)至2021年。因?yàn)榛鶖?shù)較高，配方羊奶粉的收入將于今年第一季下降，而且公司延遲推出新產(chǎn)品嬰幼兒配方羊奶粉至今年第四季度，該行預(yù)測(cè)今年配方羊奶粉的收入將同比增長(zhǎng)10%，2022年回升至19%。

該行認(rèn)為，關(guān)于高端品牌Hyproca，收入同比增長(zhǎng)20至25%，Ausnutria配方牛奶的毛利率同比增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，由于其品牌配方澳洲羊奶粉在內(nèi)地市場(chǎng)取得領(lǐng)先地位，以及有機(jī)會(huì)從海外獲取更多原材料，對(duì)Ausnutria在內(nèi)地的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的潛力持樂觀態(tài)度。