A股還在沉睡 港股已凈流入4293億人民幣

在A股還在沉睡的時(shí)候，熱度冠絕全球的香港股市再度升溫，截止2月14日總計(jì)流入4293億人民幣。

而在過(guò)去的三個(gè)交易日里，港股通凈流入再次呈火山爆山之勢(shì)。2月10日、13日、14日，港股通兩市分別凈流入30.66億、32.84億、32.32億元，總計(jì)流入95.82億。

與之相較，2月9日港股通凈流入資金為14.3億。再追溯到上周（2月6—10日），港股通凈流入資金為89.58億港元。也就是說(shuō)，在過(guò)去三個(gè)交易日里，港股通凈流入資金已超過(guò)上周的整體凈流入量，本周凈流入資金遠(yuǎn)超上周已少有疑問(wèn)。

開(kāi)年以來(lái)，港股開(kāi)啟連續(xù)上漲趨勢(shì)，港股通資金凈流入不斷走高。港股通(深市)凈流入更在2月13日創(chuàng)下兩個(gè)月內(nèi)新高。內(nèi)地資金掘金港股的熱點(diǎn)聚焦于酒店娛樂(lè)、內(nèi)地銀行和保險(xiǎn)股、汽車(chē)、軍工等藍(lán)籌股。

在內(nèi)地資金的助推下，香港股市持續(xù)上漲，牛冠全球，創(chuàng)4個(gè)月來(lái)高位，引發(fā)全球市場(chǎng)全面關(guān)注，全球資金同樣跟進(jìn)布局股港，從而使得港股步步拉升。

香港國(guó)有企業(yè)指數(shù)，更于2月15日早晨高見(jiàn)10441點(diǎn)，創(chuàng)超過(guò)一年來(lái)的新高。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容認(rèn)為，內(nèi)地大量資金進(jìn)擊香港股市，主要有四大原因：

1.早些時(shí)候一些原來(lái)用于海外并購(gòu)的內(nèi)地資金，遭中央叫停交易后停留在香港，現(xiàn)在獲得批準(zhǔn)可以買(mǎi)入香港中國(guó)H股；

2.經(jīng)過(guò)這幾年信貸市場(chǎng)快速擴(kuò)張，市場(chǎng)流動(dòng)性十分泛濫，由此需要尋找好的投資標(biāo)的。截至今年1月底，內(nèi)地私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10.98萬(wàn)億元，按月急增7400億元，已經(jīng)超過(guò)了公募基金規(guī)模；

3.香港股市，不僅市場(chǎng)成熟、規(guī)范化的程度高，在一定程度上更能夠保護(hù)投資者利益，更在于在人民幣波動(dòng)壓力沒(méi)有緩解情況下，有利于投資者降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，故從去年開(kāi)始，內(nèi)地資金開(kāi)始布局香港股市；

4.AH存在較高溢價(jià)。同樣的企業(yè)，在香港的許多H股，其回報(bào)率遠(yuǎn)高于內(nèi)地的A股，但H股的價(jià)格遠(yuǎn)低于A股。如果投資者要炒作內(nèi)地經(jīng)濟(jì)改革的各種概念，可能購(gòu)買(mǎi)香港H股的股票其風(fēng)險(xiǎn)肯定會(huì)低于A股。 

智通財(cái)經(jīng)記者注意到，2014年的牛市，A股從相對(duì)H股折價(jià)，快速變成溢價(jià)，而且長(zhǎng)期維持在溢價(jià)20%以上，連股災(zāi)都沒(méi)能改變這種狀態(tài)。不過(guò)，這種狀態(tài)在南下資金蜂擁進(jìn)入港股之后，發(fā)生了變化，AH股之間的溢價(jià)正在收窄。

歷史數(shù)據(jù)表明，當(dāng)AH溢價(jià)指數(shù)接近100的時(shí)候，也就是AH溢價(jià)消失的時(shí)候，通常都預(yù)示著A股進(jìn)入一個(gè)大底。

中投證券提醒，中長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，推動(dòng)港股的最大動(dòng)力是盈利增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)指數(shù)成份股今年的盈利預(yù)測(cè)仍樂(lè)觀，加上內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回穩(wěn)，對(duì)港股中線(xiàn)有支持。目前可見(jiàn)最大可能影響盈利的因素是美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易政策。