富瑞：上調(diào)永達(dá)汽車(03669)目標(biāo)價(jià)23.7%至16.2港元 評(píng)級(jí)升至“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)布研究報(bào)告，將永達(dá)汽車(03669)評(píng)級(jí)由“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由13.1港元上調(diào)23.7%至16.2港元。

報(bào)告中稱，公司去年下半年收入及利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)21%及48%，在庫存周轉(zhuǎn)較快下，公司經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)有改善。公司已設(shè)立更清晰的策略，包括集中豪華車經(jīng)銷權(quán)、擴(kuò)大二手車銷售及積極開展新能源汽車服務(wù)業(yè)務(wù)。

富瑞表示，公司是中國最大的寶馬及保時(shí)捷汽車經(jīng)銷商，分別擁有65間寶馬4S店及19間保時(shí)捷4S店，而去年兩大品牌共貢獻(xiàn)公司新車銷售盈利達(dá)84%，考慮到公司在去年第四季新開7間寶馬4S店及2間保時(shí)捷4S店，寶馬和保時(shí)捷在公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比重將會(huì)進(jìn)一步上升，意味平均售價(jià)和毛利率將更高。

該行稱，公司今明年二手車銷售目標(biāo)分別為7萬輛及10萬輛，并計(jì)劃將二手車銷售業(yè)務(wù)逐步從代理模式轉(zhuǎn)變?yōu)榉咒N模式，意味二手車銷售也將為公司帶來更高收入。預(yù)期今明年收入將分別同比增加15%，利潤(rùn)則分別升34%及23%。