大摩：維持新天綠色能源(00956)“增持”評級，目標(biāo)價升至3港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告，維持新天綠色能源(00956)“增持”評級，目標(biāo)價由2.26港元升至3港元

報告中稱，預(yù)計公司估值重評動力持續(xù)，預(yù)計其風(fēng)電場最低資本回報率可維持10%，在風(fēng)電及天然氣業(yè)務(wù)均有盈利增長空間，并認(rèn)為至今年中有望達(dá)成7%的股息收益率。

報告提到，在上市風(fēng)電企業(yè)中，公司股本回報率屬最高，主要受惠高利用率及電價補貼。與其他國有電企不同，公司主要股東是河北省政府，沒有政治任務(wù)執(zhí)行內(nèi)地燃料組合改變。該行預(yù)計未來三至五年，公司將維持其500至600MW風(fēng)電產(chǎn)能增長，并不會降其10%最低資本回報率(同業(yè)龍源電力已表明會由12%降至7%)。

該行認(rèn)為，河北去年天然氣需求增幅屬全國首五大省份之一。公司有省內(nèi)最大供氣網(wǎng)絡(luò)，正建立液化天然氣接收站以建立綜合天然氣業(yè)務(wù)，預(yù)計LNG接收站明年底投運，倘利用率上升，預(yù)計可達(dá)至高股本回報率。去年公司銷氣量增8.9%，高于全國平均6%水平。

大摩表示，公司主要風(fēng)力發(fā)電商估值低于帳面值，其H股較A股折讓達(dá)75%，超100家AH股中折讓最大。今年1月其風(fēng)力發(fā)電量同比升85%，意味去年12月有大量新產(chǎn)能增加，將為今年盈利帶來強勁支持。