變異病毒成新挑戰(zhàn)，Moderna(MRNA.US)、輝瑞(PFE.US)如何應對？

智通財經(jīng)APP獲悉，一波未平一波又起，新冠疫情危機還未解除，變異病毒就已經(jīng)在全球蔓延，并可能破壞目前正在展開的疫苗接種進程。好消息是，Moderna(MRNA.US)以及輝瑞(PFE.US)/BioNTech(BNTX.US)聯(lián)合開發(fā)的疫苗似乎對這些變異病毒仍部分起到保護作用。這意味著現(xiàn)有疫苗的生產(chǎn)和管理仍能有序進行。

不過，各大藥企為謹防出現(xiàn)不利因素，下一代疫苗的研究工作已在進行中。對于投資者來說，新一代疫苗可能會導致Moderna、輝瑞和BioNTech的收入出現(xiàn)顯著差異。

重新研發(fā)新疫苗還是提高現(xiàn)有疫苗的劑量？

據(jù)了解，Moderna正在研究三種不同的增強劑注射策略，包括變體特異性增強劑、在現(xiàn)有疫苗基礎上增加第三劑改良疫苗，以及一種將當前疫苗與變體特異性增強劑結合的注射策略。如果公司能夠通過在其目前的給藥方案中加入一種這類增強劑來解決變異病毒的風險，其收入潛力將是巨大的，因為以前接種過疫苗的人通過他們的醫(yī)療系統(tǒng)再次成為潛在的客戶。

除此之外，Moderna還在考慮對其新冠疫苗產(chǎn)品進行調(diào)整的可能性，直接生產(chǎn)能對變異病毒產(chǎn)生保護作用的新疫苗。在這種情況下，公司可能需要花更多的錢來研發(fā)和生產(chǎn)每一劑疫苗，并且至少在短期內(nèi)不能向之前接種過的人出售疫苗。然而，這將使該產(chǎn)品對變種病毒正在大肆傳播的國家(如南非)更具吸引力。

同樣，BioNTech正在進行一項臨床試驗，以評估第三劑疫苗是否足以提高其候選疫苗針對目前變異病毒的免疫水平。使用額外劑量的治療方法的改變很容易帶來一筆意外之財，因此輝瑞和BioNTech的股價將受到影響。

正如Moderna一樣，BioNTech也將研發(fā)一種針對變異病毒的新疫苗列入考慮范圍之內(nèi)。這種方法可能對病人更有效，但需要更長的時間才能將產(chǎn)品投入到市場中。

Moderna的優(yōu)勢似乎正在削弱

除了提高對抗變種病毒的免疫水平外，輝瑞和BioNTech還致力于使其疫苗更容易儲存。Moderna的疫苗可以儲存在標準的臨床冷凍器中，而輝瑞的疫苗則需要一個更低溫的環(huán)境才能使其疫苗保持效力，而這是在醫(yī)院和診所中非常罕見的。因此，對比輝瑞，Moderna在這點上更容易獲得醫(yī)療系統(tǒng)的青睞。

為解決這一劣勢，BioNTech進行了相關研究，并在2月底向美國FDA提交了一份報告。數(shù)據(jù)表明，其疫苗可以在標準的臨床冷凍溫度下保持穩(wěn)定長達兩周。如果獲得監(jiān)管機構同意，預計公司下一代疫苗在這方面將與Moderna站在同一起跑線上。

此外，輝瑞正在研發(fā)一種凍干版候選藥物，可能在今年推出。不過這類疫苗是否會出現(xiàn)在下一代疫苗中還是個未知數(shù)?？偟膩碚f，Moderna在穩(wěn)定性和特征方面的優(yōu)勢可能正在減弱。

誰才是最終贏家？

在可預見的未來，新一代新冠疫苗將擁有巨大的市場，輝瑞、BioNTech和Moderna將持續(xù)受益。同時，投資者應意識到，他們的疫苗市場份額將更多地受到生產(chǎn)能力的限制，而不是產(chǎn)品特性。