機構進場散戶出逃，暴漲的內房股你跟不跟？

2月8日港股低開下探，一度連跌破5日線和10日線，但是盤中地產股卻逆市上漲，且勢頭強勁，直接帶大盤走出一波節(jié)奏逐漸反彈，截至收盤，恒指成交量創(chuàng)年內新高接近900億，大漲153.56點。

從市場表現(xiàn)來看，據智通財經統(tǒng)計，內房股板塊升5.77%，漲幅居板塊首位，該板塊的相關成份股全線上漲，其中市場表現(xiàn)最佳的為富力地產(02777)大漲9.98%，而唯一一只跑輸大盤的股恒隆地產(00101)也上揚0.61%。

機構和內地資金“瘋狂掃貨”

從整個市場的資金流向來看，據交易寶資料顯示，地產板塊成“吸金狂魔”，整個板塊流入44.4億港元，凈流入14.3億港元，據智通財經統(tǒng)計，這些資金地產股中有3個明顯的動向：

①外資在市場上掃貨。券商追蹤數據顯示，聯(lián)席券商美林、巴克萊、花旗、摩根香港、中心里昂、Opticer、JPMorgan、德意志等均出現(xiàn)明顯加倉地產股的現(xiàn)象，在成交量大的個股上尤為明顯，摩根士丹利的首薦的中國海外發(fā)展(00688)，通過聯(lián)席券商美林的凈買入達到了4億港元。

②香港散戶趁高獲利了結。被業(yè)內認為代表著香港散戶的聯(lián)席券商耀才證券，在多只地產股的賣方席位中排名靠前。這暗示著，香港散戶正積極地拋出籌碼。如大漲9.98%的富力地產(02777)總成交額為2.1億港元，通過耀才證券的凈賣出達到458萬港元，占總成交額的2.09%。

③內地資金也在積極買進。周三的港股通十大成交活躍榜（深、滬），共有5只地產股上榜：華潤置地(01109)、融創(chuàng)中國(01918)、合景泰富(01813)、寶龍地產(01238)、中國恒大(03333)。這是以往很少見的情況。其中，恒大、合景泰富、華潤置地、融創(chuàng)中國分別凈買入1215萬港元、1417萬港元、3383萬港元、845萬港元。

大行先期做好了鋪墊

而在資金到位之前，國際大行已經在研報上進行鋪墊了。

2月7日，摩根士丹利將地產行業(yè)評級從“表現(xiàn)平平”上 調至“有吸引力” ，是預計2017-2018年地產行業(yè)利潤率會出現(xiàn)上升，進而導致利潤和股息提高，行業(yè)股息、收益率目前處于2010年以來最高水平。

花旗在研報中表示，內房股估值處于歷史低位。

摩根大通指出，目前地產股價格為預測市盈率5.9倍，預計未來6至8周內股價或跑贏大市。

在彭博調查的七家銀行及券商機構中，瑞穗、中金等五家均預計香港上市的中資地產股今年將跑贏大盤，特別是那些在土地儲備、現(xiàn)金流、品牌等方面具有優(yōu)勢的大型開發(fā)商。其中，中金公司在報告中稱，一季度中大盤港股地產股有約20%的上漲空間，小盤股上漲空間可能更大。 

業(yè)績或倒逼股價兌現(xiàn)利好

盡管銷售及業(yè)績向好，受中央及地方頻頻出手調控的拖累，2016年地產股價倒跌。據智通財經統(tǒng)計，MSCI中國房地產股2016年跌18%，同期MSCI中國指數下跌1%，136家房地產上市公司中只有28家公司股價呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢，占比20.59%。

房地產調控政策的影響依舊存在，進入2017年，內房企業(yè)能否續(xù)寫銷售神話還要打一個問號，但地產股的投資價值不容忽視：

第一，目前房地產銷售仍保持強勢。

從目前各大房地產企業(yè)披露的1月份業(yè)績數據來看，均延續(xù)著火熱的勢頭。恒大率先披露1月份銷售金額為372億元，同比增長75.2%，保持了旺盛的增長態(tài)勢，萬科、碧桂園在新年的第一個月都完成了400億以上的業(yè)績，TOP3房企的銷售業(yè)績總和較去年1月同比增長了123%，尤其是碧桂園，接近去年同期的四倍；進入2月份，銷售同比增速預計將進一步加強（由于去年同期受春節(jié)因素影響，基數低）。

第二，接下來的3月份還有強勁的年報接力。

據彭博匯總20家香港上市中資地產商的數據顯示，去年合同銷售額合計增長56%，遠超2015年21%的增速，受強勁銷售收入推動，2016年香港中資地產股的核心凈利潤預計同比增長18.2%，2017年預計增長22%。

第三，最核心的因素還是因為估值低。

追蹤22支主要在香港上市中資地產股的彭博行業(yè)中國房地產價值同業(yè)指數去年全年跌逾11%，創(chuàng)五年來最大跌幅，估值處于過往六年均值的一倍標準差之下，香港股價有多便宜一目了然。

“加息”憂慮得到解除

另外，房地產最擔心的“加息”或是個偽命題。

新華社下屬媒體周三發(fā)表評論稱，近期有分析認為貨幣市場操作利率的上調是變相“加息”，這是一種誤解，中國當前并不具備全面加息的基礎和條件。而只要不加息，則對房地產就是很大的利好因素。

此外，一月信貸再次放出天量，而信貸大部分流向可能是房地產行業(yè)，市場認為這也給房地產后續(xù)發(fā)展注入了活力。

中線雖看好 短期追高需謹慎 

近日港股重磅大藍籌輪流炒上，再加上周三下午港交所及券商板塊突然急飆接力，不少港股專家認為，指數的升勢有跡象由騰訊控股、匯豐控股獨撐的格局，擴散到其他藍籌，且配合成交增加，極有可能是大戶進場，迫使部分觀望基金追貨，對大市是利好。至于后市的上漲板塊會花落誰家，有推測是內銀板塊，也有人推測是軟件板塊，眾說紛紜。

就內房板塊的后續(xù)動力而言，智通財經研究中心總監(jiān)萬永強表示，碧桂園(02007)是龍頭，富力(02777)、首創(chuàng)置業(yè)(02868)、世茂房地產(00813)、中海外(00688)等股基本素質都較好。鑒于周三上漲幅度較大，接下來的走勢，關鍵還是要看成交量能否持續(xù)放出，如果量能萎縮，則恐難以持續(xù)。

另外格外值得留意的是，摩根士丹利不看好富力(02777)向非地產行業(yè)擴展的策略，加上負債率高，給予減持評級，目標價看7.9元，潛在跌幅28.31%。智通財經查閱港交所權益披露發(fā)現(xiàn)，花旗在2月2日減持富力好倉34.85萬股;貝萊德在1月下旬亦有減持。該股周三領漲內房，漲幅達到9.98%，應留意短線沽壓。