金融中心大戰(zhàn)：SPAC超越傳統(tǒng)IPO，倫敦、香港都要跟進！

本文轉(zhuǎn)自華爾街見聞，作者：曾心怡。

“空手套白狼”交易風(fēng)靡美股市場，港股、英股也不甘示弱，邁開了追趕的腳步。

英國政府預(yù)計在3月3日周三正式宣布一項提議，其中可能包括引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)、擁抱特殊目的收購公司(SPAC)交易等措施，以便在英國退歐之后保持作為歐洲金融中心的地位，與美國金融業(yè)展開更平等的競爭。

英國暗示支持放寬上市規(guī)則，其原因正是在于，倫敦金融城在退歐之后面臨挑戰(zhàn)——1月初，每日大約有價值60億歐元的股票交易額從倫敦轉(zhuǎn)移到巴黎和阿姆斯特丹的新交易平臺，且這些交易額重返英國的可能性極小。

為了確保倫敦金融城仍能與紐約、新加坡等地相匹敵，向較能吸引科技初創(chuàng)企業(yè)來此上市的SPAC交易敞開大門，也就成了英國上市規(guī)則改革計劃的一環(huán)。

目前，倫交所并非沒有SPAC股票。但根據(jù)當(dāng)前的監(jiān)管規(guī)定，一旦選定目標(biāo)收購公司，SPAC的股票就必須停牌，且在交易說明書公布之前不能恢復(fù)股票交易。

在這一關(guān)鍵障礙之下，2020年初以來，僅有一家SPAC選擇在倫交所上市。而且，許多英國本土企業(yè)，比如電動汽車公司Arrival、博彩數(shù)據(jù)公司Genius Sports等等也選擇奔赴美國進行SPAC上市。

近兩年來，SPAC交易在美國十分火爆。去年，共有229家SPAC公司在美股上市，募資總額高達760億美元，占去年美國IPO總規(guī)模的59%。

今年前三周，美國新增SPAC IPO達56宗，募資總額達160億美元;而傳統(tǒng)IPO僅有9宗，募資總額僅有40億美元。

很快，香港也計劃開始跟隨這股SPAC熱潮。

香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波昨日表示，政府已要求港交所及金融監(jiān)管機構(gòu)研究在香港推行SPAC上市機制，“我們正在認(rèn)真考慮此事”，但沒有提供時間表。

據(jù)他所稱，在港推行SPAC機制的目的為增加新集資渠道，同時不減弱對投資者的保護。

不過，SPAC的火熱市場表現(xiàn)也引發(fā)部分投資者的不安。

高盛 CEO David Solomon此前警告，目前美股借由SPAC大量快速上市的繁榮不可持續(xù)。SPAC可能是傳統(tǒng)股票公開發(fā)行的一個不錯的替代，但這種替代并非沒有缺陷，他目前高度關(guān)注SPAC的激勵方式以及各方上市動機。

而股神巴菲特的黃金搭檔芒格則是這么說的：沒有它們(SPACs)，世界會更好。這種對尚未被發(fā)現(xiàn)或挑選出來的企業(yè)的瘋狂投機，是令人惱火的泡沫跡象。投行連狗屎都賣，只要賣得出去。

（編輯：彭偉鋒）