德銀：今年以來原油是表現(xiàn)最好大類資產(chǎn) 黃金居末

本文轉(zhuǎn)自財(cái)聯(lián)社。

據(jù)德意志銀行（DB.US）統(tǒng)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇預(yù)期下，今年前兩個(gè)月，所有資產(chǎn)類別中，大宗商品表現(xiàn)最佳，其中又以原油表現(xiàn)最為亮眼，黃金居末。與此同時(shí)，投資者繼續(xù)從傳統(tǒng)避風(fēng)港過渡到新興避險(xiǎn)資產(chǎn)——比特幣，該資產(chǎn)在2月大幅上漲了39%，年初至今漲幅達(dá)56.0%。

債市

根據(jù)德銀的統(tǒng)計(jì)，幾乎所有國家的主權(quán)債券都出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月的下跌，因?yàn)槭袌鰧?jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景和潛在通脹回歸更樂觀。

美國國債價(jià)格2月下跌2.3%，是自2016年11月以來最糟糕的月度表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)投資者因預(yù)期更大規(guī)模財(cái)政刺激而做出了大規(guī)模拋售債券的類似反應(yīng)。

大宗商品

在所有資產(chǎn)類別中，大宗商品的表現(xiàn)最佳。其中，又以原油表現(xiàn)最為亮眼。

受強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭支撐，以及原油供應(yīng)緊張的預(yù)期，布倫特原油(2月上漲18.3%)和WTI原油(2月上漲17.8%)的表現(xiàn)，連續(xù)兩個(gè)月領(lǐng)先其他商品；這布油和WTI原油今年迄今累計(jì)漲幅分別為+27.7%和+26.8%。

事實(shí)上，油價(jià)已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月上漲，目前已達(dá)到一年多來最高水平。

大宗商品中，2月份另一個(gè)表現(xiàn)搶眼的是銅——上漲15.1%，銅價(jià)推高至近10年來的最高水平。

然而，黃金在2月表現(xiàn)并不佳——下跌6.1%，成為德銀樣本中表現(xiàn)最差的大宗商品——自年初至今已下跌8.7%。隨著市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒增強(qiáng)，傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)失勢，這意味著，與美國國債一樣，金價(jià)表現(xiàn)也經(jīng)歷了去年11月以來最糟糕的一個(gè)月。

股市

股市雖然在接近2月底的時(shí)候，遭遇了一輪拋售潮，但大多數(shù)股指仍實(shí)現(xiàn)了小幅正收益。2月標(biāo)普500指數(shù)總回報(bào)率上漲2.8%，STOXX 600指數(shù)漲幅2.5%。受近期債券收益率上升的支撐，科技股繼續(xù)上漲，紐約證交所FANG+指數(shù)進(jìn)一步上漲5.4%。

多數(shù)南歐指數(shù)表現(xiàn)要相對好些，西班牙的IBEX35指數(shù)(+6.0%)、意大利的FTSE MIB指數(shù)(+5.9%)和希臘的Athex指數(shù)(+5.7%)都有不錯的漲幅。

貨幣市場

外匯領(lǐng)域，日元年初經(jīng)歷了自2013年以來最糟糕的表現(xiàn)——年初至今，日元對美元下跌了3.0%；而英鎊正好相反，英鎊在2月份連續(xù)第5個(gè)月錄得對美元升值（+ 1.6％）。

值得注意的是，比特幣再次成為表現(xiàn)最強(qiáng)勁的貨幣之一，2月份又漲了38.8%，年初至今漲幅達(dá)56.0%。

（編輯：曾盈穎）