德銀：料思捷環(huán)球(00330)收入倒退12% 維持“賣出”評級

智通財經(jīng)獲悉，德銀發(fā)表研報表示，預(yù)計思捷環(huán)球(00330)運營支出減少，虧損將收窄，但銷售收入增長仍較難。該行維持“賣出”評級，目標(biāo)價5.48港元。

根據(jù)港交所公告，Esprit將于2月22日收盤后宣布其2017財年上半年業(yè)績。 該行預(yù)計公司凈虧損8000萬港元(2016財年上半年虧損2.38億元)，銷售額下降12%至82億港元。

德銀稱，2017財年一季度由于氣候溫暖，期內(nèi)同店銷售下降6.6%(撇除網(wǎng)購)，該行認(rèn)為，因一季度行業(yè)庫存積累導(dǎo)致第二季度更多的促銷活動，這將影響其銷售，因公司不想加大折扣力度。

由于銷售增長可見度不大，該行認(rèn)為公司將可能繼續(xù)專注于降低其在2017財年的運營成本。據(jù)2017財年指引，同店銷售增長溫和，未來兩年的運營支出減少10億港元。

德銀認(rèn)為，這將更加增加前端銷售壓力，因絕對運營成本在2017財年下降了7.4億歐元，預(yù)計2018財年將下降4.49億歐元。

此外，德銀估計思捷于2017財年下半年度虧損1900萬元，料其2017財年全年度虧損9900萬元。