里昂：下調(diào)銀河娛樂(00027)評級至“跑贏大市” 目標(biāo)價(jià)升至81.38港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報(bào)告，將銀河娛樂(00027)評級由“買入”下調(diào)至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)由73.88港元上調(diào)10%至81.38港元。去年經(jīng)調(diào)整除息稅折舊及攤銷前虧損(EBITDA)10億元，在中場及貴賓廳的份額增加。

該行認(rèn)為，銀娛的成本受控，導(dǎo)致收支平衡水平甚至更低。銀娛2020年的資本支出也遠(yuǎn)低于預(yù)期，支持現(xiàn)金流，但認(rèn)為這預(yù)示著開放第三及四期的時間表延遲，該行因應(yīng)這些開幕延遲削減對貴賓廳的收益假設(shè)，將今年的EBITDA預(yù)測降低3%。