第一上海：大市成交又再萎縮 港股未脫“陰干”格局

第一上海對智通財經(jīng)表示，5月26日，港股大盤在周三出現(xiàn)大反彈逼空后，昨日轉(zhuǎn)呈窄幅震動的日內(nèi)行程走勢。大市成交量又再縮降至500億元以下，資金介入態(tài)度依然謹慎，市場未能擺脫“陰干”的格局。

事實上，港股即將進入6月份的交易市況，但是現(xiàn)時的不確定因素仍多，包括美聯(lián)儲將于6月14日及15日召開議息會議、MSCI指數(shù)將于6月中決定是否納入A股、以及英國將于6月23日公投是否留歐，都是影響港股的重要消息。

盤面上，受惠于美股的反彈，權(quán)重股匯控(00005)繼續(xù)托市、漲了0.99%，而紐約期油進一步升近50美元關口，中石化(00386)和中海油(00883)分別漲了1.33%和2.07%。

另外，香港券商股和航空股繼續(xù)全面受壓。香港券商股繼續(xù)補跌，海通國際(00665)和國泰君安(01788)，分別再跌1.67%和2.26%。航空股跌勢亦見加劇，人民幣兌美元走貶、油價上升至8個月新高，都是影響因素。東航(00670)下跌3.26%，國航(00753)下跌1.87%，南航(01055)下跌4.18%。

美股道指在周二和周三連漲兩日，是5月份展開調(diào)整以來的首次，中短期調(diào)整弱勢是穩(wěn)住了，美股對加息的消息已暫時獲得了消化。但是，對于美股以外的地區(qū)股市來說，在美國加息陰影困擾下，走勢上有跑輸美股的機會，這是港股昨日未能跟上隔晚美股升勢的原因。

在聯(lián)系匯率的基礎下，香港的利率走勢要跟著美國走。但是以香港現(xiàn)時較弱的經(jīng)濟條件來看，如果在這個時點加息的話，可以說是雪上加霜來形容。因此，港匯從5月份開始走弱走貶了，到目前為止仍未能恢復到1美元兌7.76港元的警戒線以下。如果現(xiàn)處低位水平的港元拆息亦出現(xiàn)拉升的話，要提防資金外流將出現(xiàn)加劇，而港股盤面的資金面壓力亦將會有所加大。尤其是對于利率走勢反應敏感的香港銀行股和香港地產(chǎn)股，第一上海建議可以先采取規(guī)避的態(tài)度。