普拉格能源(PLUG.US)：美股市場上最有吸引力的氫能源龍頭股

本文轉(zhuǎn)自 微信公眾號“猛獸財經(jīng)”，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

猛獸財經(jīng)強烈的相信，普拉格能源(PLUG.US)是目前美股市場上最具吸引力的氫能源股票。因為這家公司本身就是行業(yè)的龍頭股，而且未來各行各業(yè)對其氫燃料電池解決方案的需求只會增加不會減少，以及最近的資金流入也會推動公司業(yè)績的增長。有鑒于此，我們決定在普拉格能源發(fā)布財報前買入該公司的股票，如果普拉格能源的股價在第四季度財報發(fā)布后下跌，我們還會進一步買入更多這家公司的股票，因為我們有充分的理由相信普拉格能源的增長還遠(yuǎn)未結(jié)束。

氫能源會一直存在

普拉格能源是目前世界上最大的清潔氫燃料電池解決方案供應(yīng)商之一。這家公司成立于1997年，2002年在美股上市，目前在美國各地都有業(yè)務(wù)。目前，這家公司的主要業(yè)務(wù)是為耐克、全食超市、沃爾瑪(股票代碼：WMT)、亞馬遜(股票代碼：AMZN)等公司的非道路車輛(叉車和物料搬運)提供設(shè)計、開發(fā)和制造商業(yè)化的氫燃料電池。

此外，普拉格能源在2017年為其叉車車隊向美國郵政總局交付了第一批氫燃料電池，因此，該公司目前在美國運輸行業(yè)的氫燃料電池市場占有95%份額，是絕對的龍頭。由于去年普拉格能源業(yè)務(wù)的增長，導(dǎo)致其股價出現(xiàn)了自2020年5月以來的最大幅度上漲，上漲幅度超過了同期的標(biāo)普500指數(shù)。

普拉格能源的財務(wù)情況

普拉格能源的第三季度財報顯示，普拉格能源的業(yè)務(wù)增長遠(yuǎn)未結(jié)束，普拉格能源在第三季度的收入同比增長了79.9%，達(dá)到了1.0699億美元，比市場預(yù)期高出了123萬美元。此外，第三季度經(jīng)調(diào)整后的EBITDA為2400萬美元。在今年一月底，管理層就已經(jīng)表示其截止目前的業(yè)績已經(jīng)超過了2020年的預(yù)期，所以我們可以有把握的說，普拉格能源在第四季度財報應(yīng)該是積極的。

在第三季度結(jié)束后，普拉格能源的現(xiàn)金儲備為4.481億美元，凈負(fù)債為2.53億美元。然而，自那時以來，普拉格能源已經(jīng)大大改善了其資產(chǎn)負(fù)債表，并注入了更多的資金。近期，普拉格能源還通過增發(fā)新股籌集了18.2億美元，并且還從韓國SK集團獲得了15億美元的額外資金，后者以每股29.29美元的價格收購了普拉格能源9.9%的股份。收購后，雙方宣布將在韓國成立一家合資企業(yè)，專門為亞太地區(qū)提供充電式氫燃料解決方案?？紤]到這一點，猛獸財經(jīng)認(rèn)為普拉格能源目前的流動資金應(yīng)該已經(jīng)超過了30億美元，根本不差錢。

在1月下旬，普拉格能源還召開了一次電話會議，管理層在電話會議上表示，將把2021年的總收入目標(biāo)從4.5億美元提高到4.65億美元，并將2024年的總收入目標(biāo)從12億美元提高到17億美元。在電話會議之后，很多分析師都更新了對普拉格能源的目標(biāo)價，目前普遍認(rèn)為普拉格能源的目標(biāo)價是每股85美元?？紤]到目前普拉格能源的股價在每股50美元左右，所以普拉格能源的股價在未來還是有很大的上漲空間的，要是以目前的價格買入其股票的話，在可預(yù)見的未來可能會產(chǎn)生很高的回報。

普拉格能源面臨的風(fēng)險和機遇

普拉格能源面臨的最大的風(fēng)險是它自1997年以來一直沒有盈利，而且在短期內(nèi)很可能還會繼續(xù)燒錢。要是在A股的話，連續(xù)2年虧損的公司是要被【披星戴帽】的，連續(xù)3年沒有盈利的話是要面臨被退市的風(fēng)險的，而普拉格能源公司竟然牛逼的已經(jīng)上市20年了，還沒賺錢，還在虧錢，所以你能想象嗎?所以猛獸財經(jīng)認(rèn)為這一點是普拉格能源面臨的最大風(fēng)險。該公司面臨的主要問題是，由于目前化石燃料在能源行業(yè)仍占據(jù)主導(dǎo)地位，而普拉格能源公司的清潔氫燃料電池在過去沒有受到重視，并且也沒取得重大進展。

雖然這種不賺錢的情況正在慢慢改變，因為全球各國都在積極尋找可以生產(chǎn)清潔能源的辦法。但還是有一個風(fēng)險，既然全球各國都在尋找可以生產(chǎn)清潔能源的辦法，對清潔能源都有需求，那，擁有大量資金的石油和天然氣公司肯定占有優(yōu)勢，肯定也會加入氫能源競爭，并開始提供他們自己的氫能源解決方案。因此，普拉格能源很可能被迫通過增發(fā)新股的方式來籌集資金，這將會進一步稀釋現(xiàn)有股東的權(quán)益。

普拉格能源面臨的另一個風(fēng)險是其業(yè)務(wù)不夠多元化。長期以來該公司的盈利嚴(yán)重依賴于亞馬遜和沃爾瑪?shù)却罂蛻? ，如果其中任何一家公司決定不再與普拉格能源合作了，那么普拉格能源的業(yè)務(wù)可能會面臨重大風(fēng)險。雖然現(xiàn)階段這種情況發(fā)生的可能性很低，但投資者也應(yīng)該意識到這種風(fēng)險。

此外，在TTM為57倍的情況下，按傳統(tǒng)估值指標(biāo)計算，普拉格能源的估值可能會被認(rèn)為太高了，所以普拉格能源的股價在短期內(nèi)也面臨下跌的風(fēng)險。

然而，隨著越來越多的資金開始流入氫能源領(lǐng)域，以及各國政府逐步淘汰化石燃料，在可預(yù)見的未來，普拉格能源有很大機會變得更加重要。普拉格能源的氫燃料電池最大的優(yōu)勢在于，它們更具可持續(xù)性，這種能源對企業(yè)來說更經(jīng)濟可行，因為它不需要不斷的充電和更換電池。考慮到這一點，猛獸財經(jīng)可以很肯定的說，普拉格能源的解決方案在運輸行業(yè)將會繼續(xù)有很高的需求。

雖然普拉格能源已經(jīng)在叉車氫燃料電池領(lǐng)域處于絕對領(lǐng)先地位，但它也在慢慢擴大其在卡車領(lǐng)域的影響力。如果我們想通過人工智能來使卡車實現(xiàn)完全自動化駕駛，進而降低勞動力成本，那么沒有氫燃料電池來提供動力是不可能實現(xiàn)的。因為如果我們在卡車上使用傳統(tǒng)的電池，那么由于傳統(tǒng)電池的局限性和需要不斷的充電的特點，我們就無法完全切斷人機交互，實現(xiàn)卡車的完全自動化駕駛。這就是為什么普拉格能源正在為卡車領(lǐng)域研發(fā)基于氫燃料電池解決方案的原因，而且它擁有足夠的專業(yè)技術(shù)和資源，有能力使氫燃料電池卡車在可預(yù)見的未來變得更加流行和高效。

此外，隨著世界各國對氫燃料解決方案的需求增加，普拉格能源已經(jīng)在美國建造了五座綠色氫燃料工廠，為氫燃料解決方案做好了充足的準(zhǔn)備。這些工廠計劃在2024年投入使用，產(chǎn)能將達(dá)到100噸/日。項目建成后，公司將能夠在氫能源行業(yè)建立更強大的影響力，同時實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。

結(jié)論

考慮到以上所有的這些因素，猛獸財經(jīng)認(rèn)為普拉格能源是一家非常值得關(guān)注和投資的公司，尤其是在當(dāng)前的價格下。普拉格能源與雷諾和韓國SK集團組建的合資企業(yè)，無疑將有助于該公司繼續(xù)擴大業(yè)務(wù)范圍，在其它市場建立更強大的影響力，最終將有助于該公司保持發(fā)展勢頭。此外，以目前的價格做空普拉格能源是毫無意義的，因為它的股價已經(jīng)在每股50美元左右，而且該公司現(xiàn)在有足夠的流動資金為其項目融資并繼續(xù)實現(xiàn)增長。

由于普拉格能源的管理層已經(jīng)表示，其在今年1月份的業(yè)績已經(jīng)超過了2020年的指導(dǎo)目標(biāo)，而且它完全有可能達(dá)到2024年17億美元的銷售目標(biāo)，因此從長遠(yuǎn)來看，沒有理由不看好它的業(yè)務(wù)?；谶@個原因，我們最近買入了普拉格能源的股票，如果普拉格能源的股價在財報發(fā)布后出現(xiàn)下跌，我們可能還會進一步買入更多的普拉格能源股票。

(編輯：馬火敏)