智通每日大行研報(bào)︱港交所(00388)獲中金看高至634港元 高盛指濰柴動(dòng)力(02338)盈利增長(zhǎng)前景吸引

智通提示：

港交所(00388)獲中金看高至634港元，認(rèn)為印花稅的上調(diào)實(shí)際影響有限，并預(yù)計(jì)今年盈利增長(zhǎng)有望提速;

國(guó)泰君安認(rèn)為印花稅提升不改南下資金涌入的核心邏輯，對(duì)港交所(00388)影響有限，目標(biāo)價(jià)598.7港元;

美銀證券看好中海油(00883)作為純上游油企，受惠油價(jià)上升，及成本最低，集團(tuán)也計(jì)劃在今年起增產(chǎn)，估值吸引;

高盛指濰柴動(dòng)力(02338)盈利增長(zhǎng)前景吸引，將目標(biāo)價(jià)上調(diào)55%至32.5港元。

機(jī)構(gòu)更新港交所(00388)評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià) 印花稅的上調(diào)實(shí)際影響有限

大和：重申港交所(00388)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)34.6%至602港元

大和相信港交所(00388)可發(fā)展為亞洲區(qū)最重要的國(guó)際交易所之一。2020年業(yè)績(jī)符預(yù)期，證明其發(fā)展策略已進(jìn)入收成階段，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年盈利增長(zhǎng)前景將向好。

報(bào)告中稱(chēng)，香港已成為新經(jīng)濟(jì)公司越來(lái)越重要的市場(chǎng)，年初至今，香港ADT同比大增83%至2370億元，并于昨日(24日)創(chuàng)下3530億元的新高，相信未來(lái)全球資本市場(chǎng)的流動(dòng)性足以支持港股日均成交維持在2000-3000億元水平。該行將2021-22年ADT預(yù)測(cè)由1300億及1500億元，分別上調(diào)至2300億及2600億元，相應(yīng)將2021-22年每股盈測(cè)提高約35%。

中金：維持港交所(00388)今明年盈利預(yù)測(cè)不變 目標(biāo)價(jià)634港元

中金研報(bào)中稱(chēng)，港交所(00388)2020年業(yè)績(jī)符合該行和市場(chǎng)預(yù)期，主因是市場(chǎng)交投活躍、新經(jīng)濟(jì)和中概股持續(xù)上市帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，分紅比例維持90%所致?；诟钴S的市場(chǎng)交易及新經(jīng)濟(jì)上市進(jìn)程，預(yù)計(jì)今年盈利增長(zhǎng)有望提速、維持全年平均每日成交額2000億元假設(shè)。

該行表示，香港特區(qū)政府在新一份財(cái)政預(yù)算案計(jì)劃將股票印花稅由0.1%上調(diào)至0.13%，相關(guān)預(yù)算案仍需通過(guò)立法程序。認(rèn)為印花稅的上調(diào)實(shí)際影響有限，主要對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的量化或程式交易的活躍度影響較為敏感，由于港股市場(chǎng)現(xiàn)行印花稅本身就較高，當(dāng)前量化或程式交易在現(xiàn)貨市場(chǎng)占比估計(jì)在10至20%。

國(guó)泰君安：港交所(00388)2020年交投活躍度攀升 印花稅提升不改南下資金涌入的核心邏輯

國(guó)泰君安維持港交所(00388)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)598.7港元，并認(rèn)為印花稅提升不改南下資金涌入的核心邏輯，對(duì)公司影響有限：昨日(2月24日)，香港財(cái)政司司長(zhǎng)表示香港計(jì)劃將股票交易印花稅從0.1%提升至0.13%。雖然印花稅提升將提高投資者的交易成本，但并不改變AH估值溢價(jià)處于歷史高位和中概股回歸加速的客觀(guān)條件，港股對(duì)內(nèi)資的吸引力仍在，南下資金仍將持續(xù)涌入香港市場(chǎng)，進(jìn)一步提升香港市場(chǎng)的交易活躍度，仍將帶來(lái)港交所業(yè)績(jī)的超預(yù)期。

百威亞太(01876)年度業(yè)績(jī)符預(yù)期 獲機(jī)構(gòu)唱好

富瑞：維持百威亞太(01876)目標(biāo)價(jià)29.7港元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

富瑞研報(bào)中稱(chēng)，百威亞太(01876)去年第四季度銷(xiāo)售、正?；疎BIT及EBITDA分別較該行預(yù)期高4%、19%及13%，主要是由于勝預(yù)期的銷(xiāo)售和節(jié)省開(kāi)支。

百威亞太表示，盡管疫情在今年繼續(xù)呈現(xiàn)不確定性，但集團(tuán)將采取戰(zhàn)略和商業(yè)行動(dòng)來(lái)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。富瑞認(rèn)為，管理層于分析員會(huì)議主要講述，韓國(guó)和中國(guó)年初至今的復(fù)蘇趨勢(shì)及其業(yè)務(wù)恢復(fù)正常的速度，以及集團(tuán)如何應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲。

高盛：百威亞太(01876)業(yè)績(jī)大致符合預(yù)期 關(guān)注內(nèi)地業(yè)務(wù)前景指引

高盛稱(chēng)，第四季百威亞太(01876)高端產(chǎn)品增長(zhǎng)高單位數(shù)，而超高端產(chǎn)品也有強(qiáng)勁表現(xiàn)，印度方面第四季因抗疫措施放寬，對(duì)盈利的拖累也有所減少。在亞太地區(qū)東部方面，第四季收入跌7.6%，而銷(xiāo)量則跌12%，主要因?yàn)榍澜M合更有利，平均銷(xiāo)售單價(jià)有增長(zhǎng)，帶動(dòng)EBITDA同比升12%，公司估算2020年市場(chǎng)份額流失220個(gè)基點(diǎn)，主要因?yàn)榍澜M合轉(zhuǎn)變，不過(guò)到店渠道市場(chǎng)份額有所提升，帶動(dòng)高端板塊增長(zhǎng)。

在中國(guó)市場(chǎng)方面，公司稱(chēng)“原地過(guò)年”措施加快沿海業(yè)務(wù)表現(xiàn)發(fā)展，但就為北部及東北城市帶來(lái)壓力，而品牌組合健康及銷(xiāo)售趨勢(shì)等均與公司預(yù)期一致。韓國(guó)市場(chǎng)方面，2021年2月起部分措施放寬，公司將聚焦強(qiáng)勁的商業(yè)化計(jì)劃以加快復(fù)蘇。

高盛：濰柴動(dòng)力(02338)盈利增長(zhǎng)前景吸引 目標(biāo)價(jià)上調(diào)55%至32.5港元

高盛報(bào)告中稱(chēng)，撇除濰柴動(dòng)力持股的凱傲集團(tuán)，濰柴動(dòng)力(02338)估值相當(dāng)于去年市盈率17倍，市價(jià)對(duì)自由現(xiàn)金流比率則為10倍，為市場(chǎng)上最具吸引力的中國(guó)行業(yè)龍頭之一。

該行表示，濰柴的盈利增長(zhǎng)前景吸引，其中集團(tuán)在中國(guó)提升排放要求期間已擴(kuò)大技術(shù)上的領(lǐng)先，市場(chǎng)占有率由2016年的27%，提升至去年的34%，預(yù)期2025年會(huì)進(jìn)一步加快至44%。在內(nèi)地國(guó)VI發(fā)動(dòng)機(jī)推出，及海外市場(chǎng)復(fù)蘇等催化劑推動(dòng)下，高盛相信該股可成引人注意的投資。01876

美銀證券：中海油(00883)為行業(yè)首選 目標(biāo)價(jià)上調(diào)12%至11.8港元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

美銀證券看好中海油(00883)作為純上游油企，受惠油價(jià)上升，及其成本最低，集團(tuán)也計(jì)劃在今年起增產(chǎn)，加上其估值吸引。在油價(jià)復(fù)蘇及碳中和主題下，預(yù)期中國(guó)油企繼續(xù)針對(duì)上游產(chǎn)量恢復(fù)，特別是天然氣產(chǎn)量和儲(chǔ)量發(fā)現(xiàn)。

報(bào)告中稱(chēng)，在石油供應(yīng)較預(yù)期短缺，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較預(yù)期高的情況下，將今年布油價(jià)預(yù)測(cè)由每桶50美元調(diào)升至每桶60美元，其中第二季預(yù)計(jì)可達(dá)70美元，及維持明年與長(zhǎng)遠(yuǎn)油價(jià)預(yù)期在55美元。同時(shí)也調(diào)升紐約期油價(jià)格今明兩年預(yù)測(cè)分別至每桶57及52美元。相信近期油股股價(jià)復(fù)蘇已部份反映有關(guān)因素，認(rèn)為主要油股仍有上升空間。