高盛：鐵路設(shè)備前景轉(zhuǎn)弱 中國中車(01766)及中車時代(03898)評級降至“賣出”

高盛發(fā)表研究報告表示，鐵路設(shè)備股于去年表現(xiàn)令人失望，訂單增長速度下跌，雖然有分析指今年將有復蘇，該行認為仍有結(jié)構(gòu)性問題所影響，包括資本開支更嚴格、新線增加的速度放慢。

該行將中國中車(01766) 及中車時代(03898) 評級由“中性”下調(diào)至“賣出”，目標價分別降至6.1港元及36.1港元，不過該行維持中國通號(03969) 的“買入”評級，目標價升至6.9港元，主因其于新路線開通后，可獲更多地鐵相關(guān)盈利。

該行下調(diào)中國中車及中車時代2016-18年的每股盈利約4%-14%，反映產(chǎn)品前景轉(zhuǎn)弱。

該行預期，鐵路機車于今年會有短暫的復蘇，但由于使用率減少及運費減弱，都令2016-18年的收入年復合增長率只有6%;動車組則因新線下降而表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，2016-18年的收入年復合增長率將為-12%;地鐵方面，今年則有17%的增長，但明年增速則放慢至10%，主因新線的完工所致，2016-18年的收入年復合增長率將為13%。