大和：重申長(zhǎng)江基建(01038)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至50港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告，考慮到美元弱勢(shì)等，認(rèn)為長(zhǎng)江基建(01038)將受惠，因其盈利與通脹相關(guān)、加上澳元及英鎊強(qiáng)勢(shì)，重申“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由48港元升4.2%至50港元。

報(bào)告中稱，疫情影響將到尾聲，公司去年上半年受疫情直接影響，疫情相關(guān)成本達(dá)4.43億元，英國(guó)政府取消企業(yè)減稅措施也帶來(lái)14億元的非現(xiàn)金損失，而澳元及英鎊弱勢(shì)也有帶來(lái)影響。

該行認(rèn)為，雖然疫情拖累去年的勢(shì)頭，令凈利跌27.5%，不過(guò)認(rèn)為今年受惠弱美元公司將轉(zhuǎn)勢(shì)，除了因?yàn)楣竞Ｍ馐芤?guī)管的收入與通脹掛鉤外，今年以來(lái)英鎊及澳元分別升7%及12%，利好公司兩大業(yè)務(wù)板塊，而疫情后訂單也潛在反彈。盡管公司與英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)的利潤(rùn)重啟將在第四季公布，該行相信投資者不會(huì)過(guò)份悲觀。

大和稱，公司股息率吸引，2021年預(yù)測(cè)股息率達(dá)5.8%，估計(jì)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流繼續(xù)逾80億元，可支持2021-22年派息62-65億元，另外也預(yù)計(jì)公司會(huì)進(jìn)一步降低負(fù)債比率，準(zhǔn)備在疫情后撈底進(jìn)行大型并購(gòu)。