鮑威爾國會(huì)聽證會(huì)來襲，市場列出三大看點(diǎn)！美指還要繼續(xù)跌？

本文來自“匯通網(wǎng)”。

2月23日和2月24日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將分別出席參議院與眾議院的兩場聽證會(huì)，就央行半年度貨幣政策報(bào)告發(fā)表證詞。市場預(yù)計(jì)他將繼續(xù)“放鴿”，重申致力于支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，淡化通脹擔(dān)憂，并再次呼吁國會(huì)加大援助。

市場關(guān)注本周鮑威爾在兩院的聽證會(huì)

通常情況下的例行事務(wù)、近期的金融市場動(dòng)蕩以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能如何反應(yīng)的擔(dān)憂，都讓投資者比以往更加密切地關(guān)注鮑威爾本周的聽證會(huì)。

身為美聯(lián)儲(chǔ)主席，鮑威爾面臨這樣一種困境：不斷上升的債券收益率可能預(yù)示著美國經(jīng)濟(jì)再通脹，因此有充分的理由走高。然而，如果這一趨勢失控，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不以比市場預(yù)期更快的速度收緊政策，抵消收益率飆升帶來的部分好處。

PGIM固定收益公司(PGIM Fixed Income)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nathan Sheets表示：“如果是閉門作證，我認(rèn)為鮑威爾會(huì)對(duì)他所看到的經(jīng)濟(jì)和市場非常滿意。但考慮到這是公開的，他必須小心。如果他對(duì)利率上升過于樂觀，市場就會(huì)將其視為利率進(jìn)一步走高的重要綠燈。”

他補(bǔ)充稱:“美聯(lián)儲(chǔ)樂于看到利率的上升，反映出人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和通脹看法的轉(zhuǎn)變。但我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)也希望謹(jǐn)慎行事，以免產(chǎn)生和放大一種自我維持的動(dòng)態(tài)，從而出于其他原因推高利率?！边@些“其他原因”主要是擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)過熱。

投資者尤其擔(dān)心的是，美國所有的刺激措施是否都過頭了，是否會(huì)威脅到長期經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

鮑威爾聽證會(huì)三大看點(diǎn)

綜合市場預(yù)測，鮑威爾本周聽證會(huì)可能強(qiáng)調(diào)以下三點(diǎn)：

重申寬松貨幣政策姿態(tài)

美聯(lián)儲(chǔ)此前推出了每月1200億美元的大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃，并實(shí)行超低利率，以應(yīng)對(duì)疫情。官員們暗示基準(zhǔn)利率至少在2023年之前都將保持在接近零的水平。最近鮑威爾不斷重申，美聯(lián)儲(chǔ)將保持寬松的貨幣政策姿態(tài)，以支持美國經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇。

美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michelle Meyer早在上周五就預(yù)測，鮑威爾可能會(huì)注意到最近的數(shù)據(jù)進(jìn)展，但他將重申美國經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未完全復(fù)蘇，從而捍衛(wèi)寬松的貨幣政策。

值得注意的是，勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)——包括令人失望的初請(qǐng)失業(yè)金報(bào)告和疲弱的1月和12月就業(yè)報(bào)告——顯示美國就業(yè)市場仍因疫情而面臨相當(dāng)大的壓力，因此有理由維持積極的貨幣政策應(yīng)對(duì)措施。

淡化通脹擔(dān)憂

盡管正在進(jìn)行的疫苗分發(fā)和消費(fèi)者被壓抑的需求可能會(huì)促使美國經(jīng)濟(jì)下半年強(qiáng)勁復(fù)蘇，但美聯(lián)儲(chǔ)官員此前曾強(qiáng)調(diào)，自疫情開始以來，已有近1000萬人失業(yè)，這也將對(duì)物價(jià)造成壓力。

野村證券(Nomura)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lewis Alexander上周五預(yù)測，考慮到重大的不確定性，相信鮑威爾將重申，現(xiàn)在不是討論寬松貨幣政策退出策略的時(shí)候。鑒于第二季度即將到來的基本面影響，他可能會(huì)尋求淡化對(duì)通脹的任何擔(dān)憂。相對(duì)疲弱的12月和1月就業(yè)報(bào)告將為鮑威爾提供一個(gè)機(jī)會(huì)，強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)之前仍需要取得重大進(jìn)展。

市場將尋找另一個(gè)證據(jù)，證明美聯(lián)儲(chǔ)將無視不斷上升的通脹，并將利率維持在接近零的水平。投資者也希望看到，在何種條件下，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮引入收益率曲線控制。

再次呼吁國會(huì)加大財(cái)政援助

市場預(yù)測，在本周的聽證會(huì)上，鮑威爾還可能再次呼吁國會(huì)提供更多的財(cái)政支持，以擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)政策提供的支持。

其他美聯(lián)儲(chǔ)官員最近也表示，根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢，應(yīng)該推出規(guī)模龐大的財(cái)政計(jì)劃，比如國會(huì)正在辯論的1.9萬億美元計(jì)劃。

鮑威爾可能會(huì)盡量避免評(píng)論拜登刺激計(jì)劃的具體內(nèi)容，不過他很有可能被問及有關(guān)金融穩(wěn)定的問題，包括最近的股價(jià)持續(xù)上漲和游戲驛站(GME.US)的瘋狂交易。

（編輯：玉景）