美股究竟何時(shí)回調(diào)？業(yè)內(nèi)人士建議參考2010年

本文來(lái)自萬(wàn)得資訊。

最近股市大漲提醒一些投資者，如果參照2010年，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)非常接近和真實(shí)。

Canaccord Genuity首席市場(chǎng)策略師托尼?德懷爾(Tony Dwyer)在一份報(bào)告中寫道，重要的是要記住“美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的政策、絕對(duì)利率、收益率曲線、信貸趨勢(shì)和貨幣可用性與1999-2000年非常不同”。

德懷爾說(shuō)2021可能更像一個(gè)“危機(jī)后期”的市場(chǎng)，如2010年, 也就是說(shuō)股市還是會(huì)一路走高，但是中間會(huì)經(jīng)歷一些“坎坷”，如回調(diào)。他強(qiáng)調(diào)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從3月23日的低點(diǎn)反彈，與該指數(shù)從2009年3月低點(diǎn)反彈的走勢(shì)相呼應(yīng)。

拿2月2日收盤舉例，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了71%，距離3月23日的低點(diǎn)已有218天。數(shù)據(jù)顯示，在2009年3月9日低點(diǎn)之后的218天里，該指數(shù)也上漲了70%。在2009年后的這個(gè)時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)開始回調(diào)。這一次，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)繼續(xù)走高，該指數(shù)在過(guò)去幾天依然不斷走強(qiáng)。

DataTrek Research聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯?克拉斯(Nicholas Colas)自3月低點(diǎn)以來(lái)經(jīng)常強(qiáng)調(diào)“2009年的劇本”，上周他指出，2010年的回調(diào)基本上是“教科書式的”事件，標(biāo)普500指數(shù)在13個(gè)交易日內(nèi)下跌了8.2%。然后在接下來(lái)的30個(gè)交易日中有所回升，到2010年3月創(chuàng)下新高。Colas稱，這一觀察與其說(shuō)是一個(gè)交易預(yù)測(cè)，還不如說(shuō)是對(duì)深入進(jìn)入周期性復(fù)蘇所發(fā)生情況的一種說(shuō)明。"

他指出，2020年的走勢(shì)已經(jīng)多次偏離2009年的走勢(shì)，并可能在2021年繼續(xù)偏離，但他認(rèn)為，鑒于如此多的觀察人士都在尋找回調(diào)，該路線圖可能會(huì)為“預(yù)期的走勢(shì)以及從何處開始購(gòu)買”提供指引。

與此同時(shí)，德懷爾強(qiáng)調(diào)了2010年的另一個(gè)呼應(yīng)。他指出自財(cái)報(bào)季開始以來(lái)，2020年第四季度的同比收益增長(zhǎng)了11.9個(gè)百分點(diǎn)，這是自2002年第三季度以來(lái)的第五大增長(zhǎng)，僅與2009-10年的復(fù)蘇相媲美。

一些投資者說(shuō)，在股市和大宗商品市場(chǎng)普遍上漲后，市場(chǎng)正在休整。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將出臺(tái)新一輪刺激支出，這可能會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這推動(dòng)了近期股市的上漲。這有助于降低對(duì)美國(guó)股市震蕩的預(yù)期，導(dǎo)致芝加哥期權(quán)交易所(Cboe)波動(dòng)率指數(shù)本周降至不到22，該指數(shù)在1月底曾飆升至逾37。

“通貨再膨脹的可能性很大，” Royal London Asset management的多資產(chǎn)主管Trevor Greetham談到。他說(shuō)，疫苗的分發(fā)和1.9萬(wàn)億美元額外刺激計(jì)劃的前景將使股市受益。但他認(rèn)為當(dāng)下股市有兩大風(fēng)險(xiǎn):疫情會(huì)阻礙被打擊的行業(yè)重新開放;通貨膨脹的爆發(fā)促使政府債券收益率大幅上升。

剛公布的數(shù)據(jù)也顯示，盡管冠狀病毒疫苗有望加快美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但小企業(yè)主對(duì)經(jīng)濟(jì)前景更加悲觀，美國(guó)全國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)(National Federation of Independent Business)編制的樂(lè)觀指數(shù)1月份下降0.9至95.0，為去年春季疫情爆發(fā)以來(lái)的最低水平。

更令人擔(dān)憂的是，預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月情況將改善的小企業(yè)主比例降至7年低點(diǎn)。過(guò)去4個(gè)月，悲觀情緒急劇上升，而這段時(shí)間恰逢冠狀病毒病例創(chuàng)紀(jì)錄地激增。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要多長(zhǎng)時(shí)間，有多少美國(guó)小企業(yè)能夠生存下來(lái)，這些都引起了人們的懷疑。即使疫苗被證明非常有效，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)何時(shí)能恢復(fù)正常也還是不清楚。

（編輯：張金亮）