“牛市女皇”ARK分析師：比特幣炒作程度還很低

本文轉(zhuǎn)自“華爾街見(jiàn)聞”。

隨著比特幣價(jià)格連創(chuàng)新高，劍指5萬(wàn)美元大關(guān)，市場(chǎng)對(duì)其中投機(jī)過(guò)度的擔(dān)憂也愈發(fā)強(qiáng)烈。

為對(duì)此加以考察，周一，Cathie Wood旗下方舟投資（ARK）分析師Yassine Elmandjra在最新研報(bào)中，將比特幣的投機(jī)活動(dòng)與其在谷歌(GOOG.US)上的搜索頻次相掛鉤，并結(jié)合比特幣目前表現(xiàn)，與歷史時(shí)期做了比照，發(fā)現(xiàn)對(duì)比2017年下半年那輪比特幣牛市，當(dāng)前人們對(duì)比特幣的“炒作”程度相對(duì)于其價(jià)格漲幅還處在較低水平。

研報(bào)顯示，根據(jù)谷歌用戶對(duì)相關(guān)詞條的搜索興趣衡量，1月初比特幣價(jià)格飆升至4萬(wàn)美元以上時(shí)，其“炒作”含量也僅為2017年價(jià)格接近2萬(wàn)美元峰值時(shí)的50%，從1月8日開(kāi)始甚至下降到僅25%，意味著投機(jī)活動(dòng)遠(yuǎn)不及彼時(shí)。

作為近期比特幣最高調(diào)的支持者之一，ARK掌門(mén)人Cathie Wood近期接受Yahoo財(cái)經(jīng)的訪談時(shí)，也曾表達(dá)過(guò)類(lèi)似觀點(diǎn)。她說(shuō)：有趣的是，如果你把人們對(duì)比特幣或比特幣價(jià)格的谷歌搜索趨勢(shì)，和比特幣價(jià)格本身做個(gè)比照，你會(huì)發(fā)現(xiàn)以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，投機(jī)活動(dòng)就并不算多。事實(shí)上，在2017年這兩者是一對(duì)一正向相關(guān)的，但之后，直到整個(gè)去年之前，人們對(duì)比特幣的熱情都沉寂了很長(zhǎng)一段時(shí)間。這給了我們很多鼓舞。

相比之下，以太坊上的投機(jī)才更密集。研報(bào)發(fā)現(xiàn)，隨著以太坊價(jià)格突破1750美元?dú)v史新高,谷歌上對(duì)以太坊的搜索興趣已達(dá)到比2017年更高的水平。不過(guò)自1月初以來(lái)，該數(shù)據(jù)已跌至峰值水平的60%左右。

分析師表示，谷歌上的搜索興趣更能代表散戶投機(jī)，因而上述分化意味著，機(jī)構(gòu)投資可能是比特幣攀升背后的主要增量，而散戶投資者更關(guān)注以太坊。

得益于機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣日益濃厚的關(guān)注度，ARK對(duì)今年比特幣預(yù)期非常樂(lè)觀。1月26日ARK發(fā)布的年度報(bào)告中，將比特幣列為今年最為重要的六大領(lǐng)域之一，并且算了筆賬：

基于過(guò)去10年各類(lèi)資產(chǎn)的日回報(bào)率來(lái)看，比特幣在多元化投資組合中的配置比例應(yīng)在2.55%（波動(dòng)性最小化）到6.55%（回報(bào)最大化）區(qū)間內(nèi)。那么即便機(jī)構(gòu)投資者都以2.55%的比例配置比特幣，幣價(jià)也有望至少增加20萬(wàn)美元；若配置比例達(dá)到6.55%，就是50萬(wàn)美元的增長(zhǎng)空間。

Cathie Wood曾在上述訪談中表示，比特幣與其他資產(chǎn)類(lèi)別的低相關(guān)性，是其看好機(jī)構(gòu)投資比特幣的重要因素之一。買(mǎi)一些比特幣，你將進(jìn)一步豐富你的投資組合，并以更低的風(fēng)險(xiǎn)換取更豐厚的收益，這就是為什么機(jī)構(gòu)要尋求這種低相關(guān)性。而這正是比特幣具備的。

(編輯：趙芝鈺)