瑞銀下調(diào)ViacomCBS(VIAC.US)至“賣出”評級，維持目標(biāo)價29美元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀將媒體巨頭ViacomCBS(VIAC.US)從“中性”下調(diào)至“賣出”，并維持目標(biāo)價29美元。

該行表示，強(qiáng)勁的廣告和關(guān)聯(lián)公司趨勢支撐了股價上漲，但最近的股價波動已經(jīng)超乎意料(兩周內(nèi)累計上漲了20%)。實(shí)際上，這一漲勢并無法讓市場忽略傳統(tǒng)付費(fèi)電視業(yè)務(wù)和內(nèi)容授權(quán)業(yè)務(wù)被蠶食的風(fēng)險，后者與直接面對消費(fèi)者業(yè)務(wù)息息相關(guān)。

瑞銀預(yù)計，這些問題將與2021年更高的成本削減計劃以及凈現(xiàn)金流改善可能導(dǎo)致的成本通脹一起，對EBITDA/FCF構(gòu)成壓力，并創(chuàng)造更具挑戰(zhàn)性的風(fēng)險收益率。