中金：維持長(zhǎng)城汽車(chē)(02333)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)40港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持長(zhǎng)城汽車(chē)(02333)盈利預(yù)測(cè)和“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)不變，目標(biāo)價(jià)40港元，對(duì)應(yīng)2021年預(yù)測(cè)市盈率34倍。

報(bào)告中稱(chēng)，長(zhǎng)城汽車(chē)(02333)于今年1月銷(xiāo)量達(dá)到13.9萬(wàn)輛，同比升73.2%，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但去年同期基數(shù)較低，環(huán)比表現(xiàn)更值得關(guān)注，在去年12月旺銷(xiāo)的基礎(chǔ)上仍然實(shí)現(xiàn)了環(huán)比有限的降幅，體現(xiàn)今年1月較好的需求延續(xù)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù)，1月行業(yè)環(huán)比降幅在10%以上，公司仍然實(shí)現(xiàn)跑贏行業(yè)的表現(xiàn)。該行認(rèn)為1月銷(xiāo)量較強(qiáng)的表現(xiàn)將提振市場(chǎng)情緒。

該行表示，于今年1月中旬以來(lái)，長(zhǎng)汽A股及H股價(jià)均有所回調(diào)，回調(diào)幅度在25%左右，該行認(rèn)為，主要因流動(dòng)性收緊、芯片供應(yīng)瓶頸帶動(dòng)市場(chǎng)悲觀情緒發(fā)酵等行業(yè)因素導(dǎo)致。從基本面，該行認(rèn)為長(zhǎng)汽強(qiáng)產(chǎn)品周期對(duì)銷(xiāo)量和盈利的貢獻(xiàn)，將伴隨新車(chē)型上市逐步兌現(xiàn)到月度銷(xiāo)量和季度盈利，并有望持續(xù)超越市場(chǎng)預(yù)期。

中金稱(chēng)，新上市車(chē)型表現(xiàn)均較為亮眼、超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，坦克300上市首月銷(xiāo)量超過(guò)6000輛，哈弗初戀上市20天銷(xiāo)量即突破5500輛，遠(yuǎn)超H2此前月銷(xiāo)水平(2020年月銷(xiāo)在1150輛)。

估值方面，中金表示，長(zhǎng)汽在多重催化仍在路上，伴隨新車(chē)型上市，也將帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)公司在新能源(純電、混動(dòng)技術(shù))、自動(dòng)駕駛及智能化方面的技術(shù)儲(chǔ)備產(chǎn)生更深刻的認(rèn)知，體現(xiàn)為估值提升。