國信證券：予中芯國際(00981)“增持”評級 核心競爭力持續(xù)提升

智通財經APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告，予中芯國際(00981)“增持”評級，作為國內晶圓制造龍頭企業(yè)，受益全球半導體景氣度高企，預計2020-22年凈利潤43.33/50.03/58.40億元。

報告中稱，2020年中芯國際營收274.70億元，同比增長25%;歸母凈利潤43.33億元，同比增長142%;扣非歸母凈利潤16.97億元，同比扭虧為盈，核心受益成熟制程需求旺盛，晶圓代工產能率較高。

該行表示，其中Q4營收66.71億元，同比增長10%，環(huán)比下降12%;歸母凈利潤12.52億元，同比增長94%，環(huán)比下降26%;扣非歸母凈利潤為0.40億元，同比下降82%，環(huán)比下降96%。營收端環(huán)比下滑，預計系下游核心大客戶被禁無法供貨導致，扣非凈利潤下滑預計是因為計提存貨跌價損失所致。

報告提到，公司計劃21年資本開支為43億美元(20年預計為57億美元)，主要用于成熟工藝的擴產，計劃成熟12英寸產線擴產1萬片，成熟8英寸產線擴產不少于4.5萬片，并繼續(xù)考慮加強第一代、第二代FinFET多元平臺開發(fā)和布建。